Стоимость финансовых активов (видео)

Что такое финансовые активы компании

Финансовые активы – это имущество компании, не имеющее реальной физической формы, ценность которого определяется условиями договора, заключенного между покупателем и продавцом.

Эти условия могут быть как индивидуальными, если имеет место подписание двустороннего договора (например, договора займа), так и стандартными – если речь идет об обращении инструментов, наличие обязательных реквизитов которых определяется действующим законодательством.

К финансовым активам относятся:

• деньги в наличной и безналичной форме;
• долевые и долговые ценные бумаги: акции, облигации, векселя;
• производные финансовые инструменты;
• вклады в уставный капитал других компаний;
• банковские депозиты;
• выданные компанией кредиты и займы;
• дебиторская задолженность.

отличительная особенность финансовых инструментов – их виртуальная форма. Они не имеют реального физического выражения, а существуют исключительно в виде записей по счетам бухгалтерского баланса.

Нередко такие активы называют инвестициями, но это не верно. Инвестиции – это реальные вложения в основной капитал или нематериальные активы компании.

Также имеют место и нефинансовые капиталовложения (например, знаниями, умениями, навыками).

Финансовые активы – это исключительно денежные вложения и только с целью получения дополнительной прибыли, что не обусловлено производством нового продукта.

Например, если руководство металлургического завода на свободные деньги покупает акции «Газпрома» — это вложения в финансовые активы. А если приобретает новое оборудование – это инвестиции.

Исключением будут финансовые активы коммерческого банка. Для него деньги и финансовые инструменты и есть основной капитал.

Именно поэтому применительно к подобным структурам нет различия между финансовыми активами и инвестициями.

Основные свойства финансовых активов:

1. Они не имеют реальной физической формы.
2. Представляют собой требования, которые могут быть обращены на реальное имущество экономических субъектов, выпустивших тот или иной актив: эмитентов акций и облигаций, заемщиков по кредитному договору.
3. Имеют под собой правовую основу. Порядок их возникновения, обращения и погашения строго регламентируется действующим законодательством.
4. Характеризуются определенной степенью ликвидности, то есть способностью обращаться в денежную форму.
5. Риск того, что владелец не сможет получить назад вложенные деньги.

Классификация и виды

Все финансовые активы могут быть классифицированы по нескольким признакам.

По степени ликвидности различают:

1. Высоколиквидные. Деньги и активы, которые могут быть превращены в денежную форму без существенных потерь стоимости в очень короткий срок: например, ценные бумаги, активно торгующиеся на организованном рынке.
2. Ликвидные. Активы, которые могут быть превращены в денежную форму. Но для этого нужно время. Кроме того, этот процесс может быть связан с определенными расходами. К ним относятся ценные бумаги, обращающиеся на организованном рынке, но имеющие невысокие объемы торгов, векселя, дебиторская задолженность, банковские вклады.
3. Неликвидные активы. Собственник практически не имеет возможности их продать или погасить. Этот процесс либо невозможен в принципе, либо связан со значительными потерями в стоимости. Это ценные бумаги, не обращающиеся на организованных рынках или не имеющие реальных котировок, безнадежная дебиторская задолженность.

По срокам обращения бывают:

1. Краткосрочные. Со сроком погашения или предполагаемой продажи до 12 месяцев. Входят в состав оборотных активов.
2. Долгосрочные, срок погашения которых превышает 12 месяцев. Входят в состав внеоборотных активов (подробнее: о вложениях во внеоборотные активы).

Исходя из механизма получения дохода различают:

1. С неопределенным доходом. К ним относятся акции и производные финансовые инструменты, по которым прибыль формируется за счет роста курсовой стоимости. Заранее ее размер определить невозможно.
2. Финансовые инструменты с фиксированным доходом. Это облигации, векселя, банковские депозиты, процентные займы. В этом случае размер потенциальной прибыли определяется исходя из условий договора, индивидуального или публичного.
3. Инструменты, не приносящие доход. К ним относятся деньги на счетах и дебиторская задолженность.

Возможны варианты, когда финансовые активы приносят своему владельцу два вида дохода: фиксированный и неопределенный.

https://www.youtube.com/watch?v=TlQcfrdD-6U

Держатели акций получают дивиденды (размер которых можно приблизительно рассчитать исходя из сложившейся статистики) и прибыль (или убыток) от роста рыночной стоимости, рассчитать которую заранее невозможно. Владельцы облигаций получают купон (процентный доход, размер которого определяется в момент выпуска ценной бумаги), но также могут получить и положительную курсовую разницу, если цена облигации вырастет.

Исходя из цели приобретения финансовые инструменты делятся на:

1. Инвестиционные. В них деньги вкладывают для того чтобы получить гарантированный доход по истечении заранее известного, как правило, длительного промежутка времени. Это банковские вклады, векселя, облигации, акции с оптимальным соотношением дивидендной доходности и рыночного риска.
2. Спекулятивные. Их приобретают на относительно короткий срок с целью продать по более высокой цене. Как правило, это ликвидные акции, обращающиеся на организованном рынке, и иностранная валюта.
3. Транзакционные, главное назначение которых – обеспечивать текущую деятельность компании. В качестве приятного дополнения может стать небольшой доход. К ним относятся деньги на счетах, краткосрочные банковские депозиты, дебиторская задолженность, векселя, оформленные в счет оплаты за поставленную продукцию.

В зависимости от порядка отражения в бухгалтерском учете:

1. Оцениваемые по справедливой стоимости. Такой порядок применяется к активам, целью приобретения которых является их последующая перепродажа.
2. Оцениваемые по амортизационной стоимости. Этот подход используется в случае если актив планируется удерживать до погашения или до окончания срока действия договора.
3. Оцениваемые по номинальной стоимости. Их цена со временем не изменяется.

Особенности оценки стоимости и учета

Порядок отражения операций с финансовыми активами, предусмотренный российским законодательством, максимально приближен к международным стандартам. Это вполне логично. Ведь для того чтобы компания могла совершать сделки за пределами Российской Федерации, она должна говорить со своими партнерами на «одном языке».

Финансовые активы отражаются на счетах 50 «Касса», 51 «Расчетные счета», 52 «Валютные счета», 55 «Специальные счета в банках», 58 «Финансовые вложения», 76 «Расчеты с разными дебиторами и кредиторами». В бюджетных учреждениях и банках используется свой план счетов.

Все финансовые активы можно разделить на три группы:

1. Учитываемые по номинальной стоимости.
2. Учитываемые по справедливой стоимости.
3. Учитываемые по амортизированной стоимости.

Первая группа — это деньги. Сколько есть у компании средств на расчетном счете, столько и отражается по счетам бухгалтерского учета. Они не приносят дохода, риск потерь по ним минимален, стоимостная оценка со временем не меняется.

Справедливая стоимость

Во вторую группу входят активы для торговли:

1. Финансовые инструменты, предназначенные для краткосрочного инвестирования.
2. Инструменты, являющиеся частью портфеля, находящегося в активном персональном управлении. Цель компании – купить, быстро продать и получить дополнительную прибыль.
3. Производные финансовые инструменты.

Также к этой группе относят активы, которые в момент принятия к учету признаются компанией как оцениваемые по справедливой стоимости с отнесением их стоимостной оценки на операционную прибыль или убыток (активы для продажи).

Очень важно, чтобы у компании была возможность определить справедливую цену. Под ней подразумевается сумма, которую предприятие может получить при продаже актива в результате заключения сделки на общих условиях между хорошо информированными заинтересованными в этой сделке сторонами.

В качестве справедливой цены, согласно МСФО, признаются котировки активного рынка, который удовлетворяет следующим условиям:

• активы, обращающиеся на таком рынке, однородны (условия их выпуска и обращения стандартизированы);
• в любой момент времени любой участник способен найти контрагента для заключения сделки;
• информация о заключаемых сделках (объем, цена, условия расчетов) находится в открытом доступе.

Компания самостоятельно определяет рынок, цены которого будут приняты в качестве справедливых вне зависимости от того, где реально она заключает свои сделки. Например, акции можно купить на ММВБ, а оценивать их по ценам РТС, при условии, что к ней у компании тоже имеется технический доступ.

Пример. 24 сентября компания купила 100 акций ОАО «Газпром» по 146 руб. В балансе это будет выглядеть следующим образом:

Дт 76           Кт 51         14 600 руб. – перечисление средств в оплату за акции;

Дт 58           Кт 76         14 600 руб. – постановка акций на баланс.

31 декабря цена одной акции ОАО «Газпром» на ММВБ составила 154 руб. Значит, прибыль компании – 8 руб. на одну акцию. В случае учета актива по справедливой стоимости будут сделаны следующие проводки:

Дт 58           Кт 91         800 руб. – отражена положительная переоценка акций.

https://www.youtube.com/watch?v=PWhq6GEfQ7E

Если же цена акций упадет до 132 руб., будет отражен убыток:

Дт 91           Кт 58          1 400 руб.

При этом на счете по учету финансовых вложений всегда будет отражаться текущая рыночная стоимость акций. Результат, как положительный, так и отрицательный, включается в состав операционной прибыли (убытка).

Учет амортизации

К третьей группе относятся:

1. Активы, удерживаемые до погашения.
2. Активы для продажи.
3. Векселя, займы и депозиты.

особенность активов, удерживаемых до погашения – они имеют заранее определенный срок предъявления, в течение которого держатель актива получает фиксированные платежи.

Яркий пример – корпоративные и государственные облигации. Важным обстоятельством является то, что у компании не должно быть намерения избавиться от актива до момента его погашения.

Такие вложения оцениваются исходя из амортизированной стоимости.

Амортизированная стоимость рассчитывается по формуле:

А = СТп – В +(-) А + (-) К – Р, где

А – амортизированная стоимость;

СТп – стоимость актива или обязательства в момент постановки на баланс;

В – выплаты по основному долгу;

А – амортизация, рассчитываемая по эффективной ставке;

К – курсовая разница, формирующаяся в результате изменения рыночной стоимости инструмента (если таковая имеется);

Р – резерв на обесценивание.

Если компания продаст актив, отнесенный к категории удерживаемых до погашения, задолго до окончания срока его обращения, она не сможет в дальнейшем формировать портфель «до погашения». Оставшиеся активы должны быть отнесены в категорию «для продажи».

Категория «активы для продажи» часто используются российскими компаниями. Наш фондовый рынок молодой, надежных компаний, имеющих многолетнюю положительную историю привлечения капитала, не так много. Поэтому инвесторы редко могут сказать с уверенностью, что они готовы держать у себя на балансе тот или иной актив до погашения (срок которого наступит через 3, 5, а то и 10 лет).

Активы для продажи при желании могут быть проданы в любой момент, если это оправдано, исходя из сложившейся ситуации на финансовом рынке, или обусловлено внутренними причинами (кассовые разрыва, убытки и т. д.).

Их оценку можно производить по справедливой стоимости, по амортизированной, а также сочетая эти два подхода: отражать переоценку и дисконтировать будущие гарантированные платежи.

Финансовый результат при этом учитывается при расчете собственного капитала компании.

Векселя, займы и депозиты также отражаются в учете по амортизированной стоимости. При этом не важно, сама ли компания является кредитором, или она просто выкупила задолженность у третьих лиц.

Рыночная стоимость активов

Рыночная стоимость активов — параметр, отражающий реальную цену основных фондов, по которой те можно продать в условиях рынка.

Рыночная стоимость активов — цена, по которой объект может быть продан на свободном рынке на условиях равной конкуренции, когда обе стороны сделки действуют осознанно и располагают всей необходимой информацией о товаре.

Рыночная стоимость активов: сущность, цели расчета

Оценка рыночной стоимости актуальна в следующих случаях:

— при вычислении общей цены эмитированных и размещенных ценных бумаг организации, покупаемых АО по решению совета директоров или собрания держателей акций;

— в случае изъятия имущества для госнужд;

— при вычислении объема инвестиций в складочный (уставной) капитал, имеющих неденежный характер;

— при вычислении общей цены залогового имущества (ипотеки в том числе);

— при расчете общего имущества предприятия, проходящего процедуру банкротства;

— при расчете цены активов, получаемых на безвозмездной основе.

https://www.youtube.com/watch?v=OxMO-Yr5Kls

Цели рыночной оценки активов:

— повышение общей эффективности управления предприятием;

— совершение сделки купли-продажи активов в полном объеме или частями. В случае когда хозяин принимает решение о продаже компании или один из держателей акций решает реализовать свою часть, появляется необходимость в вычислении рыночной цены;

— проведение оценки при оформлении договора, в котором прописываются части совладельцев предприятия при расторжении или выходе из дела одного из компаньонов;

— купля-продажа акций биржевой площадке. Знание рыночной стоимости активов позволяет точно принять решение об актуальности покупки акций компании, а также просчитать потенциальную прибыль от работы организации;

— разработка точного плана мероприятий по последующему развитию компании. Данный расчет — возможность оценить общий уровень прибыли, кредитоспособность и степень устойчивости организации;

— проведение реструктуризации АО (слияния, поглощения, определения стоимости выкупа или покупки ценных бумаг, стоимостная оценка активов и так далее;

— точный анализ финансового положения компании эмитента при подготовке к эмиссии ценных бумаг;

— точная оценка объема страховых выплат, основанных на реальной стоимости активов;

— вычисление общей цены залога при оформлении займа, ведь стоимость активов по бухучету может сильно отличаться от реальной рыночной цены;

— расчет точных налоговых выплат, которые зависят от уровня налогов и ставки процентов. Это подразумевает проведение объективной оценки активов и результатов работы компании.

Рыночная стоимость активов: факторы влияния, способы расчета

Факторы, оказывающие влияние на рыночную стоимость активов:

— уровень спроса, который определяется реальными предпочтениями покупателей. Данный показатель, как правило, зависит от прибыли, которую приносит объект, а также от рисков и возможности контроля имущества;

— прибыль, которая может быть получена хозяином объекта, зависит от возможности получения дохода в случае продажи объекта после его применения, а также типа операционной деятельности. Прибыль, получаемая таким образом, определяется как соотношение доходов и затрат;

— риски, а именно вероятность, что реальная прибыль будет ниже, чем ожидаемая (нормативная, планируемая);

— время, которое рассматривается с нескольких позиций. С одной стороны, учитывается текущий период при дисконтировании денежных потоков, а с другой — конечные временные промежутки, к примеру, для времени окупаемости расходов;

— уровень контроля, который получает новый владелец. Он зависит от объема передаваемых прав в случае продажи определенного финансового инструмента (к примеру, акции или другого актива);

— ликвидность — ситуация, когда рынок предоставляет премию за возможность быстрого преобразования активов в деньги с наименьшими потерями времени;

— ограничения. Рыночная цена активов может меняться при наличии любых ограничений. К примеру, если страна идет на лимитирование стоимости товара, то цена акций предприятия, которое производит данный товар, будет меньше;

— спрос и предложение. По уровню спроса можно судить об актуальности товара, ценности активов для покупателей, способности привлечения дополнительных средств на рынок. Спрос зависит от экономической ситуации, ценности денег, политической стабильности и так далее.

Стоимость предложения вычисляется с учетом издержек при формировании аналогичных предприятий. При этом выбор продавца и покупателя находится в прямой зависимости от скорости развития компании;

Расчет рыночной стоимости активов может осуществляться тремя способами:

— доходным. Здесь подразумевается расчет параметров, которые интересны инвестору, а именно перспективы развития объекта оценки, его потенциальная прибыль и так далее. В доходном методе выделяется еще два способа расчета — по капитализации дохода и по дисконтированию денежных потоков. Доходный метод наиболее точен в периоды стабильности;

— сравнительный — метод, по которому цена вычисляется на базе сравнения рыночной стоимости интересующего объекта и других аналогичных объектов. Основанием является информация о стоимости сделок;

— затратный — подход, в котором оценивается стоимость всех активов с учетом расходов на замещение оцениваемого объекта.

МСФО, Дипифр

МСФО IFRS 9, как считается, упростил классификацию финансовых инструментов по сравнению с предыдущим стандартом  МСФО IAS 39.

В соответствии с новым стандартом финансовые активы измеряются в зависимости от того, как компания управляет своими финансовыми инструментами («бизнес-модель»), и какие денежные потоки получает от них.

Для финансовых активов IFRS 9 вводит три классификационных категории:

Для финансовых обязательств в МСФО IFRS 9 есть две классификационные категории: по амортизированной стоимости или по справедливой стоимости через прибыль/убыток.

Первоначально (в первой части стандарта, вышедшей в 2009 году) в IFRS 9  было деление на две группы: 1) финансовые активы, учитывающиеся по амортизированной стоимости и 2) финансовые активы, учитывающиеся по справедливой стоимости. При этом изменения справедливой стоимости финансовых активов из второй квалификационной категории разрешалось при определенных условиях по выбору компании отражать в прочем совокупном доходе.

https://www.youtube.com/watch?v=xuUufh03iks

В финальной версии стандарта МСФО IFRS 9 появилась третья классификационная категория, которая была введена по просьбе некоторых заинтересованных сторон, главным образом, насколько я понимаю, страховых компаний (как написано в пункте IN8 IFRS 9).

Эта третья категория называется «финансовые активы по справедливой стоимости через прочий совокупный доход» или по СС через ПСД.

В результате получились две похожих по названию категории финансовых активов, отличающихся как по сути, так и по правилам отражения в отчетности.

Принятые сокращения:

• ПСД — прочий совокупный доход (статья капитала)
• ОПУ — отчет о прибылях и убытках
• СС — справедливая стоимость

Основа для классификации финансовых активов

Классификация финансовых активов в МСФО IFRS 9 основана на том, как компания управляет группами финансовых активов и каковы характеристики денежных потоков, которые будут получены от этих активов.

Таким образом, Совет по МСФО решил сблизить бухгалтерский учет и учет, который использует руководство компаний в отношении активов. Подобный подход нацелен на то, чтобы дать возможность пользователям отчетности предсказывать будущие денежные потоки к получению.

Классификация и оценка финансовых активов по IFRS 9 привязывается к экономическому поведению компании-инвестора, или, говоря словами стандарта, к «бизнес-модели управления» этими активами.

Используемая бизнес-модель должна определяться не в отношении отдельного инструмента, а на уровне групп финансовых инструментов. Компания может использовать более чем одну бизнес-модель для управления своими финансовыми активами.

1. Финансовые активы по амортизированной стоимости

Финансовый актив должен оцениваться по амортизированной стоимости, если выполняются оба следующих условия:

• (a) финансовый актив удерживается в рамках бизнес-модели, целью которой является получение предусмотренных договором денежных потоков, и
• (b) денежные потоки являются исключительно выплатами основной суммы долга и процентов на непогашенную часть основной суммы долга.

Амортизированная стоимость рассчитывается методом эффективной ставки процента, которая дисконтирует расчетные будущие денежные поступления на протяжении ожидаемого срока действия финансового актива. То есть амортизированная стоимость отражает денежные потоки от финансового актива, которые компания получит в том случае, если будет держать этот актив до погашения.

Хотя целью бизнес-модели, используемой компанией, может быть удержание финансовых активов с целью получения предусмотренных договором денежных потоков, совсем необязательно, чтобы компания удерживала все эти инструменты до наступления срока погашения. Даже в случае, если имеют место продажи финансовых активов или ожидаются такие продажи в будущем, бизнес-модель, может классифицироваться в эту категорию.

Например, управление кредитными рисками, направленное на минимизацию потенциальных кредитных убытков в результате ухудшения кредитного качества активов, является неотъемлемой частью такой бизнес-модели.

Продажа финансового актива ввиду того, что он более не удовлетворяет критериям кредитного качества, установленным в документально оформленной инвестиционной политике компании, является примером продаж, вызванной  увеличением кредитного риска.

Однако частая покупка и продажа финансовых активов  или покупка/продажа в больших объёмах не согласуется с этой бизнес-моделью управления финансовыми активами.

Пример 1. Отражение финансового актива по амортизированной стоимости

1 апреля 2015 года компания «Омега» выпустила 100,000 облигаций номинальной стоимостью 100 долларов за облигацию. Компания «Дельта» выкупила весь облигационный заем «Омеги» и собирается удерживать данные инструменты до погашения.

Для регистрации данной сделки «Дельта» понесла дополнительные затраты на сумму 100,000 долларов. Облигации были выпущены по цене 130 долларов за штуку и подлежат погашению по номинальной стоимости 31 марта 2023 года. Проценты в размере 12 долларов за облигацию выплачиваются ежегодно в конце периода 31 марта.

Эффективная годовая процентная ставка (внутренняя норма доходности) по данным облигациям составляет 5%.

Менеджмент Дельты считает, что на 31 марта 2016 года существенного увеличения кредитного риска не произошло. Оценка 12-месячных ожидаемых кредитных убытков на 31 марта 2016 года — 400,000 долларов.

Задание. Объясните, как данная операция должна быть отражена в финансовой отчетности компании «Дельта» на 31 марта 2016 года.

Решение:

1) Для Дельты это финансовый актив.

2) Так как бизнес-модель управления финансовыми активами подразумевает получение денежных потоков в виде процентов и основного долга, то такие финансовые активы надо учитывать по амортизированной стоимости.

3) Дельта выплатила Омеге за облигации $130*100,000 штук = 13,000,000.

4) Затраты, связанные с регистрацией данной сделки, увеличивают стоимость финансового актива: 13,000,000+100,000 = 13,100,000.

Амортизированная стоимость рассчитывается без учета оценочного резерва (в тысячах долларов):

5) На каждую отчетную дату Дельта должна оценить, не произошло ли существенного увеличение кредитного риска. (Согласно новому стандарту для учета обесценения финансовых активов используется модель ожидаемых кредитных убытков)

6) В данном случае это не так, поэтому оценочный резерв признается в сумме 12-месячных ожидаемых кредитных убытков.

https://www.youtube.com/watch?v=orbB9e04NJ8

Дт Убыток ОПУ Кт Оценочный резерв – 400,000

Выписки из финансовой отчетности (в тысячах долларов):

Видео

62 Финансовые активы, учитываемые по амортизируемой стоимостиСкачать

61 Финансовые активы, учитываемые по справедливой стоимости через отчет о прибылях и убыткахСкачать