Срок окупаемости инвестиций (видео)

Срок окупаемости инвестиций

Основная цель вложения денег в инвестиционный проект – это приумножение капитала. Но прежде чем получить прибыль, сначала нужно окупить инвестиции.

Таким образом, окупаемость выступает отправной точкой, когда проект начинает генерировать прибыль для инвестора.

В данной статье мы рассмотрим, что такое срок окупаемости инвестиций, как произвести расчёт окупаемости проекта, а также проанализируем некоторые особенности периода окупаемости.

Что такое срок окупаемости инвестиций?

Срок окупаемости инвестиций – это период времени, который необходим для того, чтобы доходы, генерируемые инвестиционным проектом, полностью покрыли изначальные инвестиционные расходы по реализации такого проекта. Например, если инвестиции составили 500 тыс. дол., а прогнозный положительный денежный поток по проекту ожидается в размере 100 тыс. дол. ежегодно, то период окупаемости проекта составит 5 лет.

Срок окупаемости является одним из базовых показателей, используемым для оценки инвестиционной привлекательности проекта. Довольно часто, помимо периода окупаемости по рассматриваемому проекту также производится расчёт таких показателей как чистая текущая стоимость (NPV) и внутренняя норма доходности (IRR).

Срок окупаемости довольно часто обозначают как PP (от англ. Pay-Back Period).

Методика расчёта срока окупаемости инвестиций

Если по инвестиционному проекту ожидаются равноразмерные поступления денежных потоков, то применяется самая простая формула расчёта периода окупаемости:

где
PP (Pay-Back Period) — период окупаемости, лет;
IC (Invest Capital) – первоначальные инвестиционные затраты в проект;
CF (Cash Flow) – среднегодовой положительный денежный поток, генерируемый инвестиционным проектом.

Если денежные потоки по инвестиционному проекту будут неравномерными, тогда применяется следующая формула:

В данном случае срок окупаемости является минимальным значением временного периода (n), когда кумулятивные денежные потоки превысят первоначальные инвестиции.

Предположим, что в проект было инвестировано 500 тыс. дол., а денежные потоки формируются в разрезе периодов как указано в нижеприведённой таблице.

Таким образом срок окупаемости проекта составит 4 года, т.к. кумулятивный денежный поток в размере, превышающем изначальную сумму инвестиций в 500 тыс. дол., будет достигнут к концу 4-го года и составит 505 тыс. дол.

Метод расчёта периода окупаемости является довольно востребованным и удобным инструментом в инвестиционном анализе в силу простоты его расчёта.

Однако данный метод имеет существенный недостаток — он не учитывает изменение стоимости денег во времени, что в некоторой степени приводит к искажению расчётных данных.

Чтобы устранить этот недостаток рассчитывают дисконтированный срок окупаемости инвестиций.

где
DPP (Discounted Pay-Back Period) – дисконтированный срок окупаемости инвестиций;
IC (Invest Capital) – размер первоначальных инвестиций;
CF (Cash Flow) – денежный поток, генерируемый инвестиционным проектом;
r – ставка дисконтирования;
n – срок реализации проекта.

https://www.youtube.com/watch?v=rkyXHVAwwZ8

Рассмотрим пример расчёта дисконтированного срока окупаемости инвестиций, исходя из нижеуказанных данных. Денежные потоки продисконтируем по ставке 10% годовых.

Обычно за ставку дисконтирования принимают стоимость заёмного капитала (процентная ставка по кредиту) или альтернативные варианты инвестирования — процентная ставка по депозиту, доходность по облигациям или же некая «безрисковая норма доходности + премия за риск».

Проведённый расчёт показывает, что снижение стоимости денег во времени приводит к увеличению срока окупаемости. Так, если принять во внимание обычные (недисконтированные) денежные потоки, то окупаемость проекта составит 5 лет. А в случае дисконтирования — увеличится до 8 лет. Дисконтированный срок окупаемости инвестиций позволяет инвестору более корректно произвести расчёт окупаемости.

В мировой практике средний срок окупаемости капиталовложений составляет 7-10 лет.

В тоже время в отечественной практике (в силу нестабильности финансово-экономической ситуации) большинство реализованных инвестиционных проектов имели период окупаемости 3-5 лет.

Более длительные сроки окупаемости несут для инвесторов повышенные риски, что пагубно сказывается на реализации долгосрочных инвестиционных программ.

Расчет срока окупаемости проекта (PP) с помощью формул и в Excel

Евгений Маляр

29 октября 2018

# Инвестиции

В этой статье мы привели все необходимые формулы для расчета срока окупаемости инвестиций, также вам доступна для скачивания готовая таблица Excel и онлайн-калькулятор.

• Понятие и применение срока окупаемости инвестиций
• Срок окупаемости венчурных инвестиций
• Срок окупаемости капитальных вложений
• Срок окупаемости оборудования
• Как рассчитать срок окупаемости проекта формулы и примеры
• Простой метод определения периода окупаемости инвестиции
• Дисконтированный (DPP) подход к сроку окупаемости
• Вычисление с помощью Excel и онлайн-калькуляторов
• Анализ полученных данных и критерии принятия решений об инвестировании

Каждый инвестор, принимая решение о финансировании проекта, хочет знать, насколько быстро окупится его вложение. Чем меньшим будет это время, тем для него лучше.

Для ответа на этот волнующий вопрос есть вполне конкретный экономический показатель – срок окупаемости. Формула его кажется очень простой: достаточно поделить сумму инвестиции на ожидаемую чистую прибыль за месяц или год.

На самом же деле очень многое зависит от других различных факторов, которые следует учитывать.

Статья о том, как посчитать срок окупаемости инвестиции с максимально возможной точностью.

Понятие и применение срока окупаемости инвестиций

В упрощенном виде срок окупаемости инвестиций представляет собой «период выплаты возврата» (так с английского можно перевести термин payback period, сокращенно PP или PBP), то есть время выхода на «точку ноль».

При определенных обстоятельствах вложение начинает давать отдачу практически сразу. Например, сдача в аренду купленной коммерческой недвижимости может приносить доход уже в первый месяц.

Однако следует понимать, что такое условие соблюдается не всегда.

Ряд инвестиций характеризуется необходимостью длительной подготовки для доведения проекта до состояния коммерческой эксплуатационной готовности. Простыми словами это означает, что требуется время для того, чтобы вложение начало давать прибыль.

К этой категории относятся практически все венчурные инвестиции, научно-исследовательские и инженерные работы, проекты в области искусства (например, производство фильмов) и т. п.

https://www.youtube.com/watch?v=qubCiV6Kg8Y

Кроме этого обстоятельства, необходимо учитывать возможное возникновение необходимости в дополнительных вложениях по ходу реализации проекта.

Таким образом, общий период полного возврата инвестиции определяется минимальным сроком окупаемости и продолжительностью доведения объекта до состояния коммерческой эффективности (способности приносить текущую прибыль).

Видео:Как расчитать срок окупаемости (PP) для инвестиционного проекта в ExcelСкачать

Исходя из изложенных положений можно сформулировать определение срока, в течение которого будет пройдена «точка ноль».

Под сроком окупаемости инвестиций понимается упрощенный расчетный показатель, характеризующий время, необходимое для возмещения начальных расходов инвестора на основе запланированного уровня рентабельности инновационного проекта.

В этой формулировке принят ряд допущений:

• Во-первых, предполагается, что будет достигнута запланированная рентабельность.
• Во-вторых, ничего не сказано о возможности дополнительных вложений.
• В-третьих, не учитывается уровень инфляции.

Тем не менее, трудности планирования не означают его бесполезности. Ни один инвестор не станет финансировать проект без бизнес-плана, в котором, в частности, указан расчетный срок окупаемости.

Срок окупаемости венчурных инвестиций

Срок окупаемости инвестиций обратно пропорционален доходности проекта. Иными словами, чем выше рентабельность бизнеса, тем быстрее будут компенсированы затраты на реализацию.

Наиболее сложная задача состоит в том, как определить степень прибыльности венчура. Методики основаны на математическом анализе и статистической оценке доходности предыдущих инвестиций.

В конечном виде формула выглядит так:

Где:

• PP – расчетный период возврата инвестиций;
• R – рентабельность инвестированного проекта под номером i;
• N – общее количество проектов;
• P – вероятность успеха реализации проекта.

Параметры R и P приводятся в форме десятичной дроби, меньшей или равной единице. Легко заметить, что знаменатель представляет собой вероятностное распределение возможного исхода проекта. Статистику за каждый месяц или год, необходимую для расчета шанса на получение запланированной рентабельности инвестор ведет сам, исходя из собственного опыта.

Срок окупаемости капитальных вложений

Капитальными вложениями называются инвестиции, направленные на приобретение основных средств. Иными словами, это мероприятия, целью которых ставится модернизация и переоснащение производственных мощностей и проведение проектно-изыскательских работ. В результате должны повышаться главные экономические показатели предприятия, в частности, рентабельность.

Срок окупаемости капитальных вложений определяется по формуле, похожей на ранее приведенную, так как тоже представляет собой дробь.

Где:

• PPI – срок окупаемости инвестиций в развитие основных фондов, выраженный в зависимости от выбранного временного периода в месяцах или годах;
• CI – сумма капитальных вложений, руб.;
• PRT – сумма чистой прибыли, полученной в тех же временных рамках, что и срок окупаемости (за месяц, квартал, полугодие или год).

Из формулы видно, что чем меньше вкладывается денег и чем выше их отдача (прибыльность), тем быстрее окупится инвестиция в основные фонды, то есть капитальная инвестиция.

Если модернизации подлежит отдельное направление хозяйственной деятельности, срок окупаемости вложенных в него средств не должен превышать нормативный период всех остальных капитальных инвестиций. Это означает, что всё предприятие не может своей рентабельностью покрывать затраты на модернизацию отдельного проекта – в противном случае в нем нет экономического смысла.

В ходе реализации проекта нередки случаи, когда изначальной расчетной базовой суммы не хватает. Вложения, осуществляемые в таких ситуациях, называются дополнительными.

Расчет срока окупаемости инвестиционного проекта по дополнительным вложениям производится согласно формуле:

Где:

• PIA – срок окупаемости доп. вложений, выраженный в зависимости от выбранного временного периода;
• AI – сумма инвестиции с дополнительным вложением в проект;
• CI – базовая сумма капитальных вложений;
• PRTA – сумма прибыли, достигнутая после дополнительного вложения;
• PRTB – сумма базовой прибыли.

Срок окупаемости оборудования

Расчет окупаемости оборудования производится по принципу, общему для всех инвестиций. Некоторая особенность заключается во включении в сумму капитального вложения всех затрат, связанных с доставкой и вводом в эксплуатацию основного средства.

Формула окупаемости оборудования:

Где:

• PPE – период окупаемости основного средства;
• PRTE – валовая прибыль, принесенная эксплуатацией оборудования;
• PREB – базовая стоимость оборудования;
• PREA – дополнительные издержки на ввод в эксплуатацию.

Как рассчитать срок окупаемости проекта: формулы и примеры

Методология и недостатки расчета показателя периода окупаемости затрат на реализацию проекта или внедрение новой технологии уже частично освещены. Минусы – невысокая точность и отсутствие учета многих факторов, влияющих на суммы себестоимости и прибыли.

Указанные выше способы, однако, обладают важным достоинством – они просты и позволяют инвестору быстро предварительно оценить срок окупаемости проекта. Формула грубого деления суммы вложения на прибыль относительно точна, если реализация и достижение эффекта происходят скоротечно.

Более точный расчет окупаемости осуществляется двумя методами: простым и дисконтированным.

https://www.youtube.com/watch?v=EOE4azfgn94

Дисконтированный и простой способы различаются участием в формуле коэффициента (ставки дисконтирования), учитывающего стоимость отвлекаемого капитала, чем измеряется эффективность его использования. Ниже мы рассмотрим формулы и примеры расчетов, в результате которых найдем сроки окупаемости инвестиций обоими методами.

Простой метод определения периода окупаемости инвестиции

Формула PP, позволяющая произвести расчет простого срока окупаемости (во многих источниках также обозначается как Ток) уже рассматривалась выше.

Где:

• PP – срок окупаемости;
• I – сумма капиталовложений;
• PR – чистый доход от инвестиции.

Именно математическая простота расчета одновременно является его достоинством и недостатком.

Пример: для предприятия приобретено новое оборудование на сумму 5,5 млн руб. В течение года оно принесло доход в размере 1,2 млн руб. Подставляем значения:

Можно сделать вывод о том, что примерно через 4 года и 7 месяцев произойдет полная окупаемость инвестиций. Формула при этом допускает статический уровень инфляции, что в реальных условиях маловероятно.

К тому же инвестор, вкладывая средства, хочет не только компенсировать издержки, но и получить какую-то отдачу. Если исходить из полученного результата, ему грозят косвенные убытки (о них несколько позже).

Еще один недостаток формулы – игнорирование возможных флуктуаций денежных потоков во времени: предполагается, что погашаться затраты будут равномерными порциями. Расчет по балансу дохода в итоге может привести к другим результатам.

Дисконтированный (DPP) подход к сроку окупаемости

Определение дисконтированной длительности окупаемости (DPBP) проекта производится на основе приведенного чистого дохода. Принцип остается тем же, что и при простом методе. Однако расчет окупаемости проекта при простом делении суммы инвестиции на прибыль в итоге дает продолжительность без учета дисконта. Именно этим в лучшую сторону отличается DPP-подход.

Метод основан на применении поправочного коэффициента дисконтирования. Он рассчитывается по формуле:

Где:

• CD – коэффициент дисконтирования;
• S – ставка дисконтирования;
• n – номер расчетного периода.

Видео:Финансовая математика, часть 19. Практикум по расчету срока окупаемостиСкачать

Под ставкой дисконтирования S понимается динамический (переменный) коэффициент, устанавливаемый инвестором на основе действия внешних факторов и объективно существующих обстоятельств.

В частности, капитал, вложенный в развитие проекта, может быть инвестирован альтернативно. Средства могут быть помещены на депозит под процент, зависящий от ставки рефинансирования ЦБ.

Наконец, у каждого бизнесмена есть собственные представления о том, какой должен быть оптимальный доход на каждый вложенный рубль.

Метод определения срока окупаемости инвестиции на основе DPP-подхода применяется точно так же, как и простой, но с учетом приведенной стоимости проекта.

Пример: инвестор приобрел объект коммерческой недвижимости за 1 млн 200 тыс. руб. и заключил договор аренды, по которому в 2015 году получил доход в размере 100 тыс. руб., и в 2016 году – 150 тыс. руб. Предприниматель установил для себя ставку дисконтирования, равную 20% (0,2 в коэффициентном выражении).

Коэффициент дисконтирования за первый период (2015 год) будет равен:

За второй период (2016 год):

На основе этих данных, полученная им сумма прибыли будет эквивалентна:

• 100 тыс. руб. х 0,833 = 83,3 тыс. руб. – за 2015 год;
• 150 тыс. руб. х 0,694 = 104,1 тыс. руб. – за 2016 год;

Величина, обратная сроку окупаемости называется эффективностью или годовой доходностью проекта (D). Рассчитаем эти показатели для каждого года:

Соответственно, по результатам 2015 года общий дисконтированный срок окупаемости составляет 14,49 лет, а по итогам 2016 года – 11,49 лет.

Вычисление с помощью Excel и онлайн-калькуляторов

Рассчитать окупаемость проекта вручную непросто, однако возможна автоматизация процесса. Для этого используется простая таблица в экселе, состоящая из четырех колонок: номер месяца, вложенная сумма, входящие денежные потоки и входящие денежные потоки с нарастающим итогом (новое значение добавляется к сумме предыдущих).

К форме привязывается график. Найти срок окупаемости просто – он соответствует месяцу, в котором произойдет пересечение линии диаграммы с горизонталью значения суммы инвестиции.

При клике на картинку будет скачана таблица расчета окупаемости в формате excel.

Еще проще определить срок окупаемости инвестиции по калькулятору, пример которого можно увидеть по этой ссылке:

Калькулятор

Анализ полученных данных и критерии принятия решений об инвестировании

Решение о финансировании проекта принимается в зависимости от того, какие факторы учитывает инвестиционный критерий, считающийся в данной обстановке главным. Наиболее важными и определяющими показателями служат рентабельность и окупаемость. Разница между ними в том, что чем выше прибыльность, тем короче срок возврата вложенных в проект средств при прочих равных условиях.

https://www.youtube.com/watch?v=ALC10BM_r1g

Не всегда инвестор ставит целью скорейшую окупаемость. Во многих случаях финансируются проекты, отдача по которым относится к дальней перспективе. К тому же для разных отраслей нормативы окупаемости отличаются. Единственное обязательное условие реализации проекта – его высокая рентабельность после прохождения «точки ноль».

Период окупаемости инвестиций

Срок окупаемости инвестиций – минимальное время возврата вложений в инвестиционный объект. Это ключевой показатель для оценки привлекательности и доходности любого капиталовложения. Период окупаемости инвестиций помогает сравнить между собой разные проекты для инвестирования по степени их эффективности возврата вложенного капитала.

Определение и суть

Прежде чем вкладывать капитал в какие-либо активы, инвесторы стараются определить, когда вложения начнут приносить прибыль.

Для этого применяется специальный коэффициент – срок окупаемости (англ. PP, payback period).

Под сроком окупаемости инвестиций следует понимать период времени, за который накопленный доход превысит начальные вложения, то есть когда достигается точка безубыточности.

Например, если в проект инвестировали 12 миллионов рублей, а ежегодная прибыль с инвестиций составляет 6 миллионов рублей, то срок окупаемости будет равен двум годам.

Окупаемость инвестиций представляет собой показатель того, окупятся или нет первоначальные вложения за весь срок жизни инвестиционного проекта. В экономике применяются разные подходы для определения этого показателя.

Его используют как в сравнительном анализе при выборе самого выгодного варианта для инвестирования, так и в комплексном анализе, в качестве приоритетного показателя, когда предприятие ориентировано на быстрый возврат вложенных средств.

Для разных объектов инвестирования нужны разные вложения и текущие расходы. Случается, что вложения в оборотный капитал (сырьё, материалы, запчасти, топливо) бывают отрицательными, что впоследствии негативно влияет на норму прибыли и эффективность производственной деятельности организации.

Когда оборотный капитал мал и не оказывает существенное влияние на денежные потоки, такие вложения могут привести к серьёзным ошибкам по таким статьям баланса, как дебиторская задолженность, излишек товарных запасов, незавершённое производство.

Срок окупаемости инвестиций делится на три основных типа по целям финансовых вложений:

По данным статистики, срок окупаемости инвестиций в высшее образование или образование детей в среднем составляет около пяти лет. Учитывая то, что приблизительно 40% зарплаты является теневой и в расчёт не входили, то этот срок может уменьшиться до трёх лет.

Разновидности

Выбирая инвестиционный проект, необходимо учитывать интересы и доходы инвестора. Различают два вида срока окупаемости:

1. Долгий. Это время, на протяжении которого инвестированный в проект капитал приносит не только небольшую прибыль, но и определённую пользу. Примером может послужить завод, специализирующийся на переработке отходов жизнедеятельности. Такой завод окупается в течение долгого времени (до нескольких десятилетий), но, несмотря на это, приносит большую пользу окружающей среде, уберегая её от загрязнения.
2. Короткий. Длительность такого срока окупаемости намного меньше, чем долгого, и в основном занимает от одного до шести месяцев. К данному виду относятся наиболее благоприятные и оптимальные инвестиционные проекты, способные окупится в самое ближайшее время. Например, если в магазине установить всю необходимую технику и оборудование, то после его открытия все капиталовложения вернутся уже в первый год через наценку на товары.

У проектов с коротким сроком окупаемости инвестиционный риск намного меньше по сравнению с проектами с долгим сроком окупаемости. Чем продолжительнее период возврата капиталовложений, тем рискованнее будет инвестиция.

Основные методы расчёта

Срок окупаемости инвестиций определяется двумя методами: простым и динамичным (дисконтированным). Простой метод – один из традиционных способов расчёта, помогающий вычислить время, которое должно пройти с момента инвестирования капитала до момента его возврата. При использовании этого метода нужно соблюдать следующие условия:

• если сравнивается несколько альтернативных проектов, то все они должны быть с одинаковым сроком жизни;
• все инвестиции реализовываются одновременно на момент начала проекта;
• прибыль от вложенных средств поступает приблизительно равными частями.

Основным достоинством простого метода является то, что он отличается простотой расчёта и достаточной информативностью, выступая в качестве показателя рискованности каких-либо инвестиций.

Большее значение будет означать рискованность вложения, меньшее значение свидетельствует о получении стабильного дохода уже в ближайшее время после начала реализации проекта.

К главным недостаткам простого метода относится то, что он не учитывает два важных фактора:

1. Со временем ценность денег может сильно измениться.
2. Достигнув окупаемости, проект может продолжать приносить доход.

Для расчёта простого срока окупаемости (PP) используют следующую формулу:

PP = Сумма первоначальных вложений/Ежегодный средний доход, выступающий в качестве результата реализации проекта.

https://www.youtube.com/watch?v=A9qGr-bFvD4

Срок окупаемости лизинга для лизингополучателя рассчитывается как соотношение между суммой всех лизинговых платежей и среднегодовой суммой (дополнительно полученной прибылью от использования лизингового оборудования), для лизингодателя – соотношение между суммой расходов лизинговой организации и среднегодовой суммой чистой прибыли от лизинговых операций.

В отличие от простого метода, динамический метод даёт более объективные результаты, и позволяет рассчитать полный возврат первоначально вложенных средств, учитывая изменяющуюся стоимость денег и финансовые риски. Обычно этот метод расчёта применяется при долгосрочных инвестициях, когда нужно определить рентабельность проекта с учётом налогов, инфляции и амортизации.

Динамический или дисконтированный срок окупаемости (DPP) – время, которое должно пройти между началом инвестирования денежных средств и периодом их окупаемости с учётом ставки дисконтирования.

Под дисконтированием подразумевается наступление определённого периода, когда чистая текущая стоимость будет иметь положительное значение не только на конкретное время, но останется на той же отметке и в дальнейшем.

Видео:NPV, PI, DPP, IRR. Чистая приведенная стоимость и дисконтированиеСкачать

Дисконтированный срок окупаемости инвестиций определяется следующим образом:

DPP = Чистая приведённая стоимость/Стоимость капиталовложений

или

DPP = Минимальному сроку реализации проекта, при котором денежные поступления от проекта (чистая сумма прибыли + амортизация) > первоначальных инвестиционных затрат.

Простой срок окупаемости всегда будет меньше динамического, так как при динамическом учитывают изменения стоимости денежных средств с учётом фактора времени.

Как рассчитать срок окупаемости проекта?

Срок окупаемости инвестиций зависит от величины первоначальных затрат, размера денежных потоков, продолжительности проекта.

А в определении динамического дисконтированного срока окупаемости инвестиций ключевую роль играет ещё и ставка дисконтирования.

Как рассчитать срок окупаемости проекта, основанного на инвестициях, как посчитать срок окупаемости дополнительных капитальных вложений и как с этими показателями связан нормативный срок окупаемости капитальных вложений, будет рассмотрено в статье.

Срок окупаемости инвестиционного проекта представляет собой тот период, за который окупаются инвестиции. Наряду с показателями NPV – чистой текущей стоимости и IRR – внутреннего коэффициента окупаемости – он позволяет оценить, насколько перспективным будет тот или иной проект.

Чем ближе срок окупаемости (ниже полученный коэффициент), тем быстрее проект начнёт приносить прибыль, тем (при прочих равных) такой проект привлекательнее и тем более целесообразны инвестиции в него.

Высокая скорость окупаемости связана как со снижением проектных рисков, так и с возможностью быстрой повторной инвестиции.

1. Простой срок окупаемости в упрощённом виде показывает, сколько времени понадобится инвестору (фирме, компании) для компенсации первоначальных расходов. Расчет окупаемости, проведённый этим способом, не отражает такие факторы, как изменение со временем ценности денег и критерий прибыльности проекта после прохождения точки окупаемости. Чтобы частично компенсировать эти недостатки применяют расчет динамического срока окупаемости инвестиционного проекта.
2. Динамический срок окупаемости определяет период, за который вложения окупятся с учётом дисконтирования. По окончании этого периода наступает момент, когда чистая приведённая стоимость перестаёт быть отрицательной и остаётся неотрицательной и в дальнейшем. Поскольку в этом случае учитывается срок окупаемости инвестиционного проекта с учётом ставки дисконта (временной стоимости денежных средств), то этот период окупаемости инвестиций называется ещё дисконтируемым. Динамический период (срок) окупаемости проекта всегда продолжительнее статистического.

Расчет срока окупаемости инвестиций может проводиться с условием, что учитывается ликвидационная стоимость активов.

В ходе осуществления инвестиционного проекта, как правило, создаются активы, которые могут быть ликвидированы (проданы с «вытягиванием» денежных средств). При ликвидации таких активов окупаемость инвестиций происходит быстрее.

Однако ликвидационная стоимость может не только увеличиваться при создании новых активов, но и снижаться из-за их износа.

https://www.youtube.com/watch?v=TyPnrCcPFZU

Определить срок окупаемости инвестиций можно по формуле, которая в зависимости от типа показателя (простой, динамический, учитывающий ликвидную стоимость) будет видоизменяться.

Варианты формулы для расчёта периода окупаемости

Срок окупаемости инвестиций в формулах чаще обозначается двумя английскими буквами PP, представляющими собой аббревиатуру, производную от слов Payback Period. Для расчета срока окупаемости инвестиционного проекта применяется следующая формула:

Эта формула состоит из показателей:

• IC – стартовых инвестиционных затрат (от слов Invest Capital),
• CFi – денежных потоков i-периода = величина чистой прибыли + амортизация (денежный поток, не относящийся к затратам),
• n – длительности срока реализации проекта.

Для DPP (производное от Discounted Payback Period) – то есть, для определения периода с учётом денежных потоков, приведённых к настоящему моменту, – срок окупаемости включает в расчет ещё дополнительно и ставку дисконтирования (обозначается «r» в формуле):

Этот тип расчета срока окупаемости инвестиционного проекта применяется чаще, поскольку учитывает изменения стоимости инвестиций. Но в случаях поступления нерегулярного денежного потока при отличающихся размерах сумм поступлений, проще применять программный способ вычисления, считая с использованием таблиц и графиков.

Общая логика вычисления, позволяющая определить срок окупаемости проекта при неравномерном поступлении, предполагает следующие шаги:

• Шаг 1. Рассчитываем целое число периодов, за которые величина прибыли нарастающим итогом сравняется с суммой инвестиций.
• Шаг 2. Вычисляем остаток как разницу суммы вложений и накопленного объёма всех поступлений по проекту.
• Шаг 3. Величину непокрытого остатка делим на величину денежных поступлений следующего периода, принимая во внимание ставку дисконтирования.

Период, за который окупится инвестиция и при котором возможна ликвидация активов и возврат денежных средств с учётом их остаточной стоимости, определяется по формуле:

Здесь определяемое значение – BB PP – является производным от английского словосочетания Bail-Out Payback Period. А определение предполагает включение в расчётную формулу значения RV (производное от Residual Value).

Формула расчета срока окупаемости для капитальных вложений определяется аналогичным образом и в простейшем виде выглядит как отношение капиталовложений к чистой прибыли: капитальные вложения / чистую прибыль = срок окупаемости (КВ/ЧП = СО).

Так в годах рассчитывается продолжительность окупаемости капитальных вложений, если взять чистую прибыль за год.

Но если необходимо как рассчитать окупаемость первоначальных капитальных затрат, так и произвести вычисление для дополнительных капитальных вложений, то формула усложняется: (ДВ–КВ)/(ПДВ-ПКВ) = СОД.

Для простоты восприятия, в этой формуле использованы сокращения словосочетаний в русском варианте:

• ДВ – Дополнительные Вложения (капитальные).
• КВ – Капитальные Вложения (основные).
• ПКВ – Прибыль при основных Капитальных Вложениях.
• ПДВ – Прибыль при Дополнительных капитальных Вложениях.

Срок окупаемости проекта не должен превышать нормативный срок окупаемости капитальных вложений, который равен обратному размеру коэффициента эффективности основных капиталовложений. Нормативы по срокам окупаемости дополнительных капиталовложений компания определяет самостоятельно на основе своей бизнес-модели, средних отраслевых показателей, рекомендаций аудиторов и инвесторов.

Примеры расчёта простого и динамического сроков окупаемости

Чтобы пример расчета срока окупаемости был нагляднее, рассмотрим ситуации с близкими исходными условиями. В обоих случаях результат будет рассчитываться при исходной сумме проектных инвестиций в 150 тыс. рублей.

В условии определим, что для первого-пятого года ожидается ежегодный доход в размере 30, 50, 40, 60 и 50 тыс. рублей соответственно.

Только для динамического расчёта дополнительным условием установим годовую ставку дисконтирования в 10%.

• Пример 1.Простой расчёт.

Поскольку сумма инвестиций за первые три года составляет 120 тыс. рублей (30+50+40), а за четыре года – 180 тыс. рублей (120+60), то срок окупаемости проекта в 150 тыс. рублей меньше четырёх лет, но больше трёх.

Непокрытый остаток определяем вычитанием из стартовых проектных инвестиций дохода за три года: 150-120 = 30 тыс. рублей. Дробная часть от дохода четвёртого года составляет 30/60 = 0,5 лет.

Из этого следует, что общее время окупаемости инвестиций – 3 года + 0,5 года = 3,5 лет.

• Пример 2. Динамический расчёт.

Для получения результата надо рассчитать дисконтированные поступления в каждом году по формуле: сумма дохода в году / (1+ 0,1). Здесь 0,1 – это 10% ставки. Причём в каждом году сумму (1+0,1) = 1,1 надо возводить в соответствующую году степень:

30000/1,1 = 27272,72

50000/1,12 = 41322,31

Видео:Как рассчитать окупаемость инвестиций в бизнес-плане, бизнес-проекте? Простыми словами о сложном!Скачать

40000/1,13 = 30052,59

60000/1,14 = 40980,81

Складываем так же, как в предыдущем примере. Для трёх лет сумма составит 98647,62. Для четырёх лет – 139628,43 рублей. Но в данном случае ещё рано считать дробную часть, потому что даже полных четырёхлетних доходов в 138 тыс. 628 рублей недостаточно для окупаемости проекта в 150 тыс. рублей. Следовательно, нужно продолжить вычисление по тому же принципу и для пятого года.

50000/1,15 = 31046,06

Теперь мы уже можем определить непокрытый остаток после четвёртого года и дробную часть:

150000-139628,43 =10371,57. Это означает, что для вычисления полного срока окупаемости нужно к 4 полным годам добавить 10371,57/31046,06 = 0,33. Получаем, что стартовые инвестиции окупятся через 4,33 года.

https://www.youtube.com/watch?v=-ugZA6hh1Uk

Результаты при ставке 10%, но при меньшей ставке, и период окупаемости будет меньше.

Метод срока окупаемости позволяет инвестору выбирать привлекательные проекты, зная, что именно окупается быстрее, но для полноты картины применение только этого метода определения инвестиционной привлекательности будет недостаточно.

Расчет периода окупаемости, как минимум, должен дополняться показателями NPV, IRR и PI (индекса прибыльности).

Отзывы, комментарии и обсуждения

Срок окупаемости инвестиций: формула расчета

Формула срок окупаемости инвестиций – это один из важнейших показателей при оценке инвестиций. Срок возврата вложений для вкладчиков выступает как основополагающий.

Показатель дает возможность определить, насколько доходны и ликвидны вложения. Для грамотного расчета важно понимать, что представляет из себя показатель.

В чем смысл

Один из наиболее важных коэффициентов при определении целесообразности инвестиций – это срок окупаемости инвестиционного проекта: формула его демонстрирует, за какой временной отрезок прибыль по проекту станет больше, чем все издержки на него. Формула рассчитывает срок возврата, далее инвестор полученную цифру сравнивает со своим приемлемым и экономически целесообразным сроком.

Формула срока окупаемости инвестиций (см. Расчет срока окупаемости инвестиционного проекта: основные цели) целесообразна и необходима в использовании, если инвестор выбирает из нескольких практически одинаковых проектов. Здесь лучше выбрать проект, у которого наименьший срок возврата вложений.

Надо не забывать, что срок окупаемости должен получиться меньше временного периода, на протяжении которого кредитор пользовался займом.

Период окупаемости инвестиционного проекта – формула, показывающая число временных периодов, по прошествии которых инвестор полностью возвращает вложенные деньги.

Важно! С целью, чтобы формула: срок окупаемости инвестиционного проекта была использована адекватно, надо под расходами понимать затраты на совершенствование производства, реконструкцию мощностей, основных активов компании. Из-за этого возврат и эффект от вложений не может быть сиюминутным.

Вооружаемся калькулятором

Рассмотрим более подробно окупаемость инвестиций: формула предполагает, что известны такие показатели:

• затраты по проекту. К сумме затрат относят все вложения, которые произведены с начала запуска проекта;
• чистый доход за год. Под ним понимают прибыль, получаемую в процессе работы над проектом, за вычетом всех затрат, в том числе налогов;
• амортизация за годовой период. Это деньги, пущенные на улучшение проекта, методов его воплощения (модернизация производства, улучшение оборудования и т.п.);
• время, на протяжении которого осуществляются затраты. При этом подразумеваются инвестиционные.

Формула срока окупаемости инвестиционных проектов с учетом дисконтирования будет применима, если известно:

• сумма всей выручки за анализируемый отрезок времени;
• ставка дисконтирования;
• период дисконтирования проекта;
• сумма первоначальных вложений.

Формула период окупаемости инвестиций берет во внимание способ поступлений прибыли по проекту. В случае, если денежный поток равномерен на протяжении анализируемого периода, формула срока окупаемости инвестиций будет такой: Т=И/Д

Где:

• Т – период окупаемости вложений;
• И – инвестиции;
• Д – полная сумма дохода.

Важно! Формула «срок окупаемости инвестиций» подразумевает, что прибыль по проекту получается за счет складывания чистой прибыли и суммы начисленной амортизации.

https://www.youtube.com/watch?v=ZcwO6H8VDPY

Выгодно ли принятие проекта или нет, рассчитывается так:

1. Если полученная величина меньше той, которую задал вкладчик, проект утверждается и реализуется.
2. Если полученный период выше, проект отклоняется.

Как в действительности

Приведем пример вычислений, в которых использована формула: срок окупаемости инвестиционного проекта. Предположим, в проект инвестируется 120 000 руб.

Прибыль от проекта:

Проверяем окупаемость: 25 00 + 45 000 = 70 000 руб.

Полученная сумма меньше вложенных средств, следовательно, проект не окупается за два месяца.

70 000 + 53 000 = 123 000 руб.

Прибыль за три месяца выше суммы инвестиций, то есть проект окупается за 3 мес.

Достоинства и недостатки

Что относится к достоинствам данного метода:

• простота вычислений;
• наглядность;
• шанс провести разделение инвестиций, приняв во внимание заданную инвестором величину.

Важно! Формула: период окупаемости инвестиционного проекта предоставляет хорошую возможность определить риски по нему, потому что проглядывается обратная зависимость: при снижении срока окупаемости, снижаются и риски по проекту. При увеличении срока окупаемости вложений повышается и риск, потому что вложения могут перейти в статус невозвратных.

Минусы:

• неточность получаемых результатов, потому что в данном случае не учитывается фактор времени;
• в действительности, прибыль, полученная после «прохождения» срока окупаемости, не оказывает никакого влияния на его показатель.

Другие способы расчета

Вкладывая средства, инвестор отдает себе отчет в том, что прибыль от проекта «пойдет» не сразу, а лишь спустя определенное время.

То есть, важно понимать, какую прибыль он получит в будущем с учетом различных экономических факторов. Поэтому на помощь статическим методам расчета (описанным выше) приходят динамические.

Они позволяют дисконтировать денежный поток с учетом различных факторов, которые непосредственно влияют на реализацию проекта.

Видео:Как посчитать окупаемость бизнеса?Скачать

Важность применения сложных вычислений связана с несовпадением цены денег в начале и конце проекта.

Период окупаемости инвестиций – формула которого прописана ниже, подразумевает принятие при вычислении такого показателя как фактор времени. То есть, это расчет NPV: Т=IC/FV

Где:

• Т – окупаемость;
• IC – вложения по проекту;
• FV – предполагаемая прибыль по проекту.

Здесь берется во внимание стоимость инвестиций и предполагаемой прибыли в будущем. Расчет этой величины требует использования ставки дисконта, которая определяется исходя из различных рисков по проекту:

• показатели инфляции;
• страновые риски;
• недополученная прибыль и т. п.

Все показатели определяются в процентах, потом складываются.

Неоднородность потока

Прибыль в процессе реализации проекта может быть разной по годам.

В этом случае окупаемость инвестиций – формула которой рассматривается выше, определяется так:

1. Определяем число временных отрезков времени (один месяц, или одни год, то есть равных), когда сумма поступлений станет примерно равной сумме вложенных средств. Сумма определяется нарастающим итогом.
2. Определяем остаток: сумму инвестиций уменьшаем на величину накопленной по проекту прибыли.
3. Размер непокрытого остатка делим на сумму поступлений следующего временного периода (месяца, года).

Важно в этом случае использовать уже упомянутую ставку дисконтирования.

Важно! Ставка дисконтирования рассчитывается: к безрисковой ставке доходности прибавляют остальные риски по проекту.

В заключении

Период окупаемости инвестиций – формула которого рассмотрена в настоящей статье, показывает, как быстро вкладчик имеет возможность вернуть свои вложения и начать получать прибыль. Выбор останавливается на варианте с наименьшим сроком.

https://www.youtube.com/watch?v=df2YJRHe7dE

Каждый из указанных методов расчета имеет свои недостатки и положительные черты. Важно помнить, что сравнение периода окупаемости может осуществляться, если проекты одинаковы.

Удачных вложений!

Окупаемость инвестиций – нормы, расчеты, показатели

Окупаемость инвестиций представляет собой сложный процесс планирования, расчетов и анализа. Для того, чтобы определить сроки, необходимо разбираться в видах процедур, нормах и показателях. Специфика работы с инвестициями, получение отдачи от вложенных средств – это сложная работа, которую облегчает опыт и своевременная информированность.

При работе с инвестициями полезной будет следующая информация:

Срок окупаемости инвестиций проекта

Срок окупаемости инвестиций является минимальным периодом, в течение которого будут возвращены денежные средства, направленные на финансирование инвестиционного проекта или бизнеса. Это основной показатель при оценивании бизнес-плана проекта с точки зрения инвестора.

• Сроки окупаемости инвестиций;
• Дисконтированные сроки окупаемости инвестиций;
• Сроки окупаемости, включая ликвидационную стоимость.

Для использования формулы, определения срока окупаемости инвестиционного проекта под расходами имеют ввиду расходы на улучшение процесса производства или покупки продукта. Этот процесс предполагает определенные временные затраты, поэтому ожидать моментального возврата средств и получения результатов эффективности – ошибочно.

Дисконтированная окупаемость инвестиций

В мировой практике при работе с инвестициями используется английской обозначение дисконтированного срока окупаемости инвестиций – DPP (Discounted Payback Period).

Это срок, во время которого возвращаются вложенные деньги, включая ставку дисконта. Формула отличается от традиционного расчета сроков окупаемости дисконтированием денежной массы с учетом достижения запланированных финансовых поступлений на момент текущего времени.

DPP (Discounted Payback Period) – является дисконтированным сроком окупаемости инвестиций;

IC (Invest Capital) – первоначальными инвестиционными затратами проекта;

CF (Cash Flow) – денежный поток, который запустила инвестиция;

r – уровень ставки дисконтирования;

n – сроки выполнения проекта.

Норма окупаемости инвестиций

За год норму окупаемости инвестиций считают предельной, т.е коэффициентом дисконтирования. Иными словами, имея определенную величину наличных притоков, ее объемы будут равны актуальным показателям величин их оттоков.

При указанном коэффициенте, актуальные показатели денежных притоков, согласно экономического проекта, равны настоящему объему вложенных средств. Что касается величины чистой текущей стоимости, то она равна нулю.

Уровень предельной нормы окупаемости при единовременных инвестициях рассчитываются по формуле или по графику.

Оценка уровня прибыльности инвестиций определяется с учетом ставки ссудных процентов (i), а также, данных предельной нормы окупаемости вложенных средств (г). Предельной нормой окупаемости инвестиций считается запланированная отдача от инвестиции.

Внутреннюю (предельную) норму окупаемости инвестиций обозначают процентами или долями.  г = MRP K

Баланс возможен, когда MRP к = MI к или г = i.

Разность (г – i) – предельная чистая окупаемость инвестиций. Если (г – i) = 0, это означает получение оптимального объема инвестиций.

Расчет окупаемости инвестиций

ROI (Return On Investment) является коэффицентом возврата вложенных средств, а также показателем рентабельности инвестиций.

Это процентная демонстрация уровня прибыльности, если величина превышает отметку в 100%), а также убыточности, если показатели падают ниже 100% от определенного объема финансирования производства, компании или проекта.

https://www.youtube.com/watch?v=vdsF2ekgRd8

Расчет показателей опирается на:

• Объемы себестоимостипродукта (товара/услуги)

Полный объем расходов на производство (материалы, транспортировка, оплата труда и т.д).

Уровень финальной прибыли в результате реализации.

Суммарный показатель финансирования, которое было использовано для инвестиции.

Формула

Видео:Срок окупаемости инвестиций. Как дивиденды возвращают инвестиции на 30000$?Скачать

Инвесторы применяют различные формулы при определении оценки индекса ROI.

1. RO I= (доход — себестоимость) /сумма инвестиций*100%

Если результат не достигает отметки 100, это означает отсутствие окупаемости вложений.

1. ROI(период)= (Сумма инвестиции к концу периода + Доход за выбранный период — Размер осуществленной инвестиции) /Размер осуществленной инвестиции

Так определяется уровень доходности за период обладания активом, демонстрирует динамику роста инвестиции.

Это базовые формулы расчета окупаемости инвестиций, которые наиболее популярны среди финансистов, которые позволяют учитывать особенности любого бизнеса, предоставляя максимально точные показатели.

Коэффициент возврата инвестиций рассчитывается не для «голых» цифр, а для внесения корректировок в процесс управления деятельностью, которая осуществляется благодаря финансированию.

Видео

Как рассчитать срок окупаемости инвестиций PP | ФинансыСкачать

срок окупаемости инвестицийСкачать

Финансовая математика, часть 18. Срок окупаемости инвестиционного проекта (РР)Скачать

Как рассчитать срок окупаемости инвестиций? Считаем период окупаемости бизнес-идеи, бизнеса, проектаСкачать

Дисконтирование - самое понятное объяснениеСкачать

Какой срок окупаемости инвестиционного проекта? Ошибки предпринимателейСкачать

🕙 Срок окупаемости инвестиций дивидендами. За сколько окупятся инвестиции 20000$ в акциях США?Скачать

Как рассчитать срок окупаемости инвестиций с учетом ликвидационной стоимости ВО PP | ФинансыСкачать

NPV, PI, DPP, IRR в Excel. РасчетСкачать

4 13 Пример расчета срока окупаемостиСкачать

Срок окупаемости в Excel формуламиСкачать

Срок окупаемости инвестиций разный, если инвестиции не только ваши, но и вашего инвестора! Лайфхак!Скачать

Определить Срок Окупаемости ИнвестицийСкачать

18 лет окупаемости инвестиций. Как окупить капитал дивидендами?Скачать