Рынок заемного капитала - Секреты экономики

Содержание

Для корпоративных клиентов — Рынок заемного капитала
2013 год
2011–2012 годы
Ранее
Рынок заемного капитала и рынок инструментов собственности (акции)
Введение
1. Рынок заемного капитала и рынок инструментов собственности (акции)
2. Интегральные показатели рынка ценных бумаг — индексы рынков акций и индексы облигаций
Заемный капитал
2. Источники заемного капитала
Рынок заемных средств
Кафедра МТЭК
Видео

Для корпоративных клиентов — Рынок заемного капитала

Мы предлагаем нашим клиентам индивидуальные финансовые решения и стратегический консалтинг по широкому спектру деятельности, направленной на привлечение денежных средств, в частности:

Cиндицированные кредиты

Развитость нашей глобальной платформы для осуществления инвестиций, корпоративного банковского обслуживания и операций на рынках капитала, наше безусловное лидерство в области предоставления синдицированных кредитов, а также прочные позиции на российском рынке дают нам возможность предложить консультации и осуществлять операции на самом высоком уровне.

Наша команда профессионалов, обладающая опытом работы в России, обеспечит своевременное финансирование потребностей вашего бизнеса.

Структурированное финансирование

Подразделение структурированного торгового финансирования АО КБ «Ситибанк» предоставляет клиентам услуги по срочному финансированию, используя структуры расширенного кредитования, в том числе:

агентства экспортных кредитов;
многосторонние агентства.

Citi предлагает финансовые консультации, а также организует долгосрочное структурированное финансирование для заемщиков на развивающихся рынках, используя структуры расширенного кредитования, которые поддерживаются официальными агентствами (агентства экспортных кредитов, многосторонние и двусторонние агентства и институты развития). Citi успешно осуществил множество сделок по финансированию с участием известных провайдеров услуг по снижению риска в разных странах мира.

Citi признан одним из лучших в мире организаторов финансирования с участием агентств.

Финансирование проектов

Citi признан ведущим консультантом и организатором финансирования инфраструктурных проектов, а также лидером по внедрению инноваций в этой области. Банк является уникальным игроком в области финансирования проектов с точки зрения широты географического охвата и продолжает доминировать на рынке проектного финансирования во всех категориях: консультации, кредиты и облигации.

Секьюритизация

Citi является одним из лидеров в сфере организации международной секьюритизации, обеспеченной активами, обладая уникальными глобальными связями с инвесторами, заинтересованными в ценных бумагах, обеспеченных активами.

Ключевые факторы успеха Citi:

Опыт в структурировании

Опыт вывода новых эмитентов на глобальные рынки секьюритизации
Доступ к передовым решениям для новых эмитентов
Использование наших связей с участниками региональных рынков (включая инвесторов, рейтинговые агентства, юристов и прочих поставщиков услуг)

Присутствие на локальном рынке

Отличные результаты сделок по привлечению финансирования на рынках капитала для крупнейших финансовых учреждений стран СНГ
Группа специалистов, состоящая из локальных экспертов по корпоративному финансированию и международных экспертов по структуризации секьюритизации (оформление документов на двух языках)

Возможности размещения

Глобальный доступ через агентства по обеспеченной активами секьюритизации в Лондоне, Нью-Йорке и Гонконге
Одно из наиболее активных агентств по вторичной обеспеченной секьюритизации на рынке

Деривативы

Специальная группа по секьюритизации и деривативам, занимающая ведущее положение на рынках Центральной и Восточной Европы, Ближнего Востока и Африки, имеющая отличную репутацию на иностранных фондовых биржах

Агентские и трастовые услуги

Возможность выступать доверительным управляющим, агентом по выплатам, депозитарием; управлять ликвидными денежными средствами, осуществлять операции
Администрирование, формирование отчетности для инвестора

Рублевые облигации

Citi является ведущим международным банком в России. С 2007 по 2013 год мы организовали размещения рублевых облигаций ведущих российских и международных компаний на сумму, в совокупном объеме превышающую 350 миллиардов рублей.

https://www.youtube.com/watch?v=4YDCDU56RaA

В дополнение к группе продаж рублевых облигаций, расположенной в Москве и Лондоне и имеющей доступ более чем к 400 активным локальным инвесторам, Citi имеет возможность привлекать свою международную команду по продажам для доступа к более широкому кругу иностранных инвесторов. Специалисты по продажам хорошо знают всех основных инвесторов в облигации развивающихся рынков и поддерживают с ними активный диалог.

Система продаж инструментов с фиксированной доходностью Citi охватывает 6 континентов и более 100 стран. Специалисты по продажам работают более чем с 8000 институциональных инвесторов, обеспечивая эмитенту доступ к максимально обширной базе инвесторов. Платформа продаж Citi — одна из самых широких в индустрии.

Еврооблигации

До и после кризиса 1998 года Citi в числе первых открыл международные рынки долгового капитала для российских эмитентов: в 2002 году доля размещенных Citi еврооблигаций для российских заемщиков составила более 70 %.

Citi организовал размещения еврооблигаций для таких заемщиков, как «Газпром», «Сибнефть» и ТНК в 2002 году и создал для российских эмитентов глобальную инфраструктуру с доступом к широкой базе международных инвесторов, включая инвесторов из США.

За время присутствия на российском рынке Citi организовал размещения облигаций для клиентов из России и стран СНГ в объеме около 100 миллиардов долларов США. Citi организовал размещения 64 различных эмитентов в регионе, включая 43 дебютных выпуска еврооблигаций.

Мы также успешно организовали возвращение на рынок международного долга Министерства финансов России после десятилетнего отсутствия. Citi стал первым банком, открывшим для своих клиентов структуру LPN, которая по сей день наиболее распространена при размещении еврооблигаций.

Мы организовали первое в истории размещение еврооблигаций в рублях, а также первое в истории России размещение субординированного выпуска еврооблигаций, вошедшего в капитал первого уровня.

Успех Citi был отмечен целым рядом наград

2013 год

«Лучший организатор сделок на рынках ценных бумаг в регионе CEEMEA» по версии Euroweek
«Лучший инвестиционный банк в странах Центральной и Восточной Европы» по версии Euromoney
«Лучший банк по организации корпоративных займов» по версии Euromoney

2011–2012 годы

«Лучший организатор облигационных размещений в развивающихся странах EMEA в 2012 году» по версии IFR
«Облигационное размещение года в развивающихся странах EMEA» по версии IFR за выпуск государственных облигаций на сумму 7 миллиардов долларов
«Сделка года 2011 в регионе EMEA» по версии издания International Financing Review за организацию выпуска еврооблигаций телекоммуникационной компании «Вымпелком»
«Сделка года 2011 в регионе CEE» по версии Euromoney за сделку для ВТБ
«Сделка года 2011» по версии Euromoney за организацию выпуска еврооблигаций телекоммуникационной компании «Вымпелком»

Ранее

№ 1 по всем облигациям развивающихся рынков (2007, 2006, 2005 и 2004 годы) по версии IFR
№ 1 по всем облигациям рынков Центральной и Восточной Европы, Ближнего Востока и Африки (2007, 2006 и 2005 годы) по версии IFR
№ 1 по международным облигациям (2006, 2005 и 2004 годы) по версии IFR
№ 1 по всем международным облигациям в долларах США (2007, 2006, 2005 и 2004 годы) по версии IFR

Рынок заемного капитала и рынок инструментов собственности (акции)

Видео:Что такое рынок капитала? | Кто такое инвестор ? | Что такое облигация ?Скачать

Оглавление

Введение 3

1. Рынок заемного капитала и рынок инструментов собственности (акции) 4

1.1. Рынок заемного капитала 4

1.2. Рынок инструментов собственности (акции) 7

2. Интегральные показатели рынка ценных бумаг — индексы рынков акций и индексы облигаций. 10

2.1. Индексы рынков акций. 12

2.2. Индексы облигаций 16

Заключение 20

Задача 7. 21

Задача 17 22

Литература 23

Введение

Для нормального развития экономики необходима мобилизация временно свободных средств физических и юридических лиц, их распределение и перераспределение на коммерческой основе между разными секторами экономики. Эти процессы должны осуществляться на финансовых рынках.

Финансовые рынки чрезвычайно динамичны. Многолетние исследования показывают, что они во многом являются основой рыночной экономики.

Контрольная работа структурно состоит из введения, двух частей, заключения, практической работы и списка использованной литературы.

Предметом рассмотрения первой главы являются вопросы о рынке заемного капитала и рынке инструментов собственности (акций). Во второй главе рассматриваются вопросы интегральных показателей рынка ценных бумаг.

Актуальность данной работы заключается в том, что в последнее время все больше людей увлекается необходимостью исследования теоретических аспектов финансового рынка и все больше людей идут работать в сферы, так или иначе, связанные с финансовым рынком.

Целью данной работы является изучение рынка заемного капитала и рынка инструментов собственности, а также интегральные показатели рынка ценных бумаг.

Для достижения цели поставлены следующие задачи:

— изучить понятие, сущность рынка заемного капитала;

— рассмотреть рынок инструментов собственности (акций);

— осветить интегральные показатели рынка ценных бумаг.

1. Рынок заемного капитала и рынок инструментов собственности (акции)

1.1. Рынок заемного капитала

Рынок заемного капитала это рынок на котором проводятся операции по среднесрочному и долгосрочному финансированию, в отличии от денежного рынка, на котором совершаются преимущественно операции по краткосрочному финансированию. В состав заёмного капитала включают: — кредиты и займы банковских учреждений;

— кредиты и займы других предприятий (в т.ч. кредиторская задолженность);

— облигационные займы;

— бюджетные ассигнования на возвратной основе.

Банковский кредит — это средства, предоставляемые банком предприятию на установленный срок под определённые проценты для целевого использования. Принципы кредитования основываются на принципе возвратности, принципе срочности, принцип платности, принципе материальной обеспеченности кредита, принципе целевого характера кредита.

Кредиторская задолженность — это задолженность предприятия перед поставщиками сырья, материалов, полуфабрикатов и изделий к продаже.

Заёмный капитал классифицируют с позиции срока использования:

— краткосрочные кредиты и займы;

— долгосрочные кредиты и займы;

— срочная задолженность;

— просроченная задолженность.

Краткосрочные кредиты и займы служат источником покрытия оборотных активов. Предоплата рассматривается как беспроцентный кредит поставщикам. Краткосрочной считают задолженность по полученным займам и кредитам, срок погашения которой согласно условиям договора не превышает 12 месяцев.

К долгосрочной относят задолженность по полученным займам и кредитам, срок погашения которой по условиям договора превышает 12 месяцев.

Срочной считают задолженность по полученным займам и кредитам, срок погашения которой по условиям договора не наступил или продлен (пролонгирован) в установленном порядке.

https://www.youtube.com/watch?v=VYhQZ-Oq5dQ

Просроченной считают задолженность по полученным займам и кредитам, договорный срок погашения долга по которым истёк.

Заёмный капитал, независимо от источников формирования имеет определённые преимущества:

— широкие возможности привлечения, особенно при высоком кредитном рейтинге заёмщика;

— способность обеспечения роста финансового потенциала предприятия путём увеличения активов при расширении объёма производства и продаж;

— возможность повысить рентабельность собственного капитала за счёт эффекта финансового рычага при условии, что доходность активов превышает среднюю процентную ставку за кредит;

— более низкая стоимость кредитов по сравнению с эмиссией акций, поскольку проценты за краткосрочный банковский кредит относят к операционным расходам. В результате сумма этих процентов понижает величину прибыли для целей налогообложения.

Видео:Рынок ссудного капитала Скачать

Вместе с тем, заёмный капитал характеризуется недостатками:

— привлечение заёмных средств в больших объёмах порождает наиболее опасные для предприятия финансовые риски: кредитный, процентный, риск потери ликвидности и др.;

— высокая зависимость стоимости заёмного капитала от колебаний на кредитном рынке (особенно при долгосрочном заимствовании средств);

— сложность процедуры привлечения заёмных средств (особенно в крупных размерах и на срок более одного года), так как предоставление кредитных ресурсов зависит от возможностей банков, требующих залога имущества, или солидарных гарантий других хозяйствующих субъектов.

1.2. Рынок инструментов собственности (акции)

Инструменты собственности — это свидетельство о доле в собственности компании. Это акции, которые дают их владельцам право собственности на определенную долю в капитале компании. К инструментам собственности относятся также опционы акций и варранты (свидетельства, которые дают их владельцам право приобретать простые акции компании в определенный момент в будущем).

Конвертируемые облигации также являются частью инструментов собственности, так как они дают право их держателям конвертировать эти свидетельства в обыкновенные акции компании по фиксированной ставке конверсии. Итак, инструменты собственности — это представленная в форме простых акций собственность владельцев компании.

Однако понятие акционерного капитала распространяется и на те ценные бумаги, которые можно конвертировать в акции в будущем (опционы, варранты и конвертируемые облигации). В Российской Федерации к ценным бумагам относятся: акция, облигация, вексель, чек, депозитный и сберегательный сертификаты, коносамент.

Ценная бумага с нефиксированным доходом представлена акцией.

Акция — это ценная бумага, удостоверяющая право ее держателя (акционера) на получения части прибыли акционерного общества в виде дивидендов, участие в управление делами акционерного общества и часть имущества, оставшегося после его ликвидации.1

Собственный капитал — это «чистая стоимость» компании, ее суммарные активы за вычетом всех обязательств перед кредиторами, т.е. чистые активы предприятия. Чистые активы компании указывают не только на собственность акционеров, но также и на то, каков инвестиционный риск, который акционеры берут на себя.

Инвестиционный риск для акционеров ограничен их долей в капитале компании при условии, что номинальная стоимость акций полностью выплачена. Когда компания только учреждается и эмиссия акций организуется впервые, то для приобретения акций от инвесторов может требоваться уплата лишь номинальной стоимости акций.

Впоследствии при выпусках новых акций цена эмиссии практически всегда выше номинала. Сумма, на которую цена эмиссии превышает номинальную стоимость, называется премией акции. Владение акциями компании дает акционерам право ать на общих собраниях компании.

Акционер имеет то количество , которое соответствует его доле в акционерном капитале.

Акции подразделяются на:

— обыкновенные — удостоверяют факт передачи акционерному обществу части капитала, дают право на участие в распределении чистой прибыли после выплаты дивидендов по привилегированным акциям, а также гарантирует право на участие в управлении обществом;

— привилегированные — приносят фиксированный дивиденд и имеют преимущество перед обыкновенными акциями при распределении прибыли. Однако данные акции не дают право голоса в управлении обществом;

— именные — в них указывается имя или наименование держателя акции, которое заносится в реестр акционерного общества. Продажа данных акций должна осуществляться с отражением в соответствующем реестре акционеров.

На акциях указывается их номинальная стоимость. Однако продажа осуществляется по биржевой или курсовой цене, которая может отличатся от номинальной под влиянием спроса и предложения.

Некоторые инструменты рассматривают как «гибридные» (сочетающие в себе черты акций и инструментов займа).

Доход от инвестиций определяется дивидендами, ростом цен на акции и ростом дивидендов, прибылью из расчета на одну акцию.

Дивиденды — это денежная сумма, которую получают акционеры, т.е.

это реальный доход от инвестиций, который может выплачиваться с вычетом или без вычетов налогов в зависимости от того, как это регламентируется законодательством.

Дивидендный доход можно рассчитать по следующей формуле: Брутто-дивиденд — это дивиденд, выплаченный наличными, плюс налоговый кредит. Дивидендные доходы по акциям различаются в зависимости от уровня инвестиционного риска.

— Доход для прибыльных компаний обычно ниже, чем для компаний, которые заняты в сфере экономики, переживающей спад, или для компании с низкими прибылями.

— Доход ниже, если ожидается, что прибыли и дивиденды компании со временем возрастут. Инвесторы будут платить больше за акции, и, следовательно, дивидендный доход будет ниже. Напротив, дивидендный доход с акций, цена которых растет медленно, обычно высок.

— Доход обычно ниже у крупных акционерных компаний, чьи акции обращаются на ликвидном вторичном рынке, чем у более мелких компаний, акции которых сложнее продать.

Владельцы акций считают, что дивидендные доходы по их акциям будут расти со временем и, по меньшей мере, будут соответствовать росту цен на акции. Но это не совсем так.

Когда дивиденды растут, цены на акции тоже растут, поэтому дивидендный доход может остаться стабильным или расти медленно, или даже понижаться.

Общая доходность капитала — это дивиденд плюс величина прироста цен на акции в течение определенного периода (либо минус при их снижении).

2. Интегральные показатели рынка ценных бумаг — индексы рынков акций и индексы облигаций

Одним из важнейших вопросов, интересующих инвестора, вкладывающего деньги в ценные бумаги, является адекватность инвестиционных затрат полученному от совокупности ценных бумаг результату. Во многом такие оценки определяются общим состоянием рынка ценных бумаг, превалирующими на нем тенденциями за исследуемый период.

В этой связи для решения ряда задач, связанных с инвестированием в ценные бумаги, необходимо принимать во внимание характеристики всего РЦБ. Однако наличие на рынке большого количества ценных бумаг, каждая из которых имеет свои индивидуальные особенности, требует применения специальных методов расчета интегральных показателей РЦБ.

Как правило, исследование величин, имеющих значительные объемы характеризующих их показателей, проводят с помощью индексов − условных цифровых статистических показателей, выражающих (обычно в процентах) последовательное изменение каких-либо явлений.

В статистике индекс − это относительная величина, количественно характеризующая динамику совокупности, состоящей из непосредственно несоизмеримых величин.2

Построить индекс можно различными способами, поэтому одновременно могут существовать несколько (и даже много) разных индексов одного и того же рынка. Это позволяет оценивать рынок с несколько различающихся точек зрения.

Индексов потому много, что «идеальный» индекс, который бы удовлетворял одновременно потребностям всех участников рынка, построить невозможно.

В связи с этим широкое распространение получили семейства индексов, чтобы инвестор сам мог выбрать индекс, соответствующий тому сектору рынка, в котором он работает.

Индексы могут рассчитывать брокерские конторы, консалтинговые фирмы и информационные агентства. Многие инвестиционные банки рассчитывают собственные фондовые индексы. Если индекс рассчитывается участником торговли, преимуществом является хорошее знание условий рынка.

Можно быть уверенным, что методика расчета будет наиболее оптимально учитывать рыночные условия и их изменения. При этом основным недостатком является возможность манипулировать значениями индекса с целью оказания влияния на рынок.

Консалтинговые и информационные компании не имеют прямой заинтересованности во влиянии на рынок, поэтому в настоящее время наиболее широко используемые индексы рассчитываются именно такими организациями, например независимым агентством Standard&Poor's в США или газетой Financial Times в Великобритании.

Недостатком таких индексов является их «отставание» от меняющихся рыночных условий. Но для развитых рынков условия меняются достаточно медленно, а для своевременного их отражения в индексах обычно создаются экспертные советы, объединяющие представителей крупнейших брокерских компаний.

Заемный капитал

3. Виды банковского кредита

4. Ловушки при банковском кредитовании

Видео:3.5. Накопление капитала Рынок заёмных средств 14 45 Скачать

Заключение

Литература

Введение

Наслаждающийся богатством — в одно и то же время и раб,

и господин своего богатства.

К. Маркс

Капитал — одна из фундаментальных экономических категорий, сущность которой научная мысль выясняет на протяжении ряда столетий. Термин «капитал» происходит от латинского «capitalis», что означает основной, главный.

https://www.youtube.com/watch?v=yJFhcd73CMg

Руководство предприятия должно иметь четкое представление, за счет каких источников оно будет осуществлять свою деятельность и в какие сферы деятельности будет вкладывать свой капитал. Забота об обеспечении бизнеса необходимыми финансовыми ресурсами является ключевым моментом в деятельности любого предприятия.

Хотя основу любого бизнеса составляет собственный капитал, на предприятиях ряда отраслей экономики объем используемых заемных средств значительно превосходит объем собственного капитала.

Повышение продуктивности бизнеса невозможно только в рамках собственных ресурсов предприятий. Эффективная финансовая деятельность предприятия невозможна без постоянного привлечения заемных средств.

Использование заемного капитала позволяет существенно расширить объем хозяйственной деятельности предприятия, обеспечить более эффективное использование собственного капитала, ускорить формирование различных целевых финансовых фондов, а, в конечном счете — повысить рыночную стоимость организации.

Заемный капитал, используемый организацией, характеризует в совокупности объем его финансовых обязательств (общую сумму долга).

Заемный капитал представляет собой часть стоимости имущества организации, приобретенного в счет обязательства вернуть поставщику, банку, другому заимодавцу деньги либо ценности, эквивалентные стоимости такого имущества.

В составе заемного капитала различают краткосрочные и долгосрочные заемные средства, кредиторскую задолженность (привлечённый капитал).

Слишком большое привлечение заемных средств уменьшает финансовую устойчивость организации, а слишком малый объем заемных средств не позволяет организации развиваться.

Таким образом, организация, использующая заемный капитал, имеет более высокий финансовый потенциал своего развития (за счет формирования дополнительного объема активов) и возможности прироста финансовой рентабельности деятельности, однако в большей мере генерирует финансовый риск и угрозу банкротства (возрастающие по мере увеличения удельного веса заемных средств в общей сумме используемого капитала).

На этом фоне проблема привлечения организациями заемных финансовых ресурсов, как долгосрочного, так и краткосрочного характера является актуальной. Именно поэтому анализ наличия, источников формирования и размещения заемного капитала имеет исключительно большое значение.

2. Источники заемного капитала

Источниками заемного капитала выступают:

· финансовые учреждения, которые предоставляют бизнесу денежные займы (ипотечные банки, трастовые компании и т. п.);

· поставщики компании, которые поставляют ей с отсрочкой платежа материалы, сырье, различные товары;

· покупатели продукции компании, которые работают с ней по предоплате.

Также источником заемного капитала может быть фондовый рынок, использующие такие финансовые инструменты, как облигации и различные ценные бумаги.

Рис. 2 Основные поставщики заемных средств

В какой бы форме не привлекались заемные средства, они должны быть обеспечены соответствующими активами предприятия.

Особое значение обеспеченность соответствующими ликвидными активами приобретает при привлечении заемных средств в денежной форме (при их привлечении в товарной форме обеспечением выступают сами товары, а при их привлечении в форме арендуемого имущества — сами арендуемые основные фонды).

3. Виды банковского кредита

Банковский кредит является в настоящее время основным источником привлечения заемных средств предприятиями. Этот кредит имеет широкую целевую направленность и предоставляется в различных формах.

В последние годы в кредитовании предприятий принимают участие не только отечественные, но и зарубежные банки (особенно в кредитовании совместных предприятий с участием иностранного капитала).

К числу наиболее распространенным форм банковских кредитов в нашей стране и за рубежом относится форма:

Банковский кредит — это основная форма кредита, при которой денежные средства во временное пользование предоставляются банками.

https://www.youtube.com/watch?v=EHHCQHBiTEM

Классифицировать банковский кредит можно на основании различных признаков, данная классификация приведена на рисунке 3:

Рис.3 Классификация банковских кредитов

В зависимости от указанного в кредитном договоре срока погашения выделяют кредиты:

· онкольный;

· краткосрочный;

· среднесрочный;

· долгосрочный.

В Республике Беларусь кредиты могут быть краткосрочным или долгосрочным. (Статья 140. Виды кредита Банковский кодекс Республики Беларусь).

Особенностью онкольного кредита является то, что он предоставляется фирме-заемщику без указания срока его использования с обязательством заемщика погасить его по первому требованию кредитора.

Этот кредит подлежит возврату в фиксированный срок после поступления официального уведомления от кредитора.

В большинстве стран онкольный кредит используется редко, так как требует стабильных условий на рынке ссудных капиталов и в экономике в целом.

Краткосрочный кредит предоставляется, как правило, на восполнение временного недостатка собственных оборотных средств у фирмы-заемщика.

Видео:Как меняется рынок девелопментаСкачать

В Республике Беларусь срок полного погашения, первоначально установленный кредитным договором, — до 12 месяцев.

Средний срок погашения по этому виду кредита в мировой практике обычно не превышает 6 месяцев, а в России же к краткосрочным, как правило, относятся кредиты со сроком погашения не более 1 месяца.

Среднесрочный кредит(англ. medium term credit) — кредит, предоставляемый на срок от одного года до 3-10 лет. Сроки зависят от экономико-политической ситуации в стране, сложившихся традиций национальных рынков ссудных капиталов и действующих законодательных норм.

При этом в ряде стран, например США, понятие среднесрочного кредита отсутствует. В России официально срок этого вида кредитов составляет от 1 года до 3 лет, иногда — от 3 месяцев до 1 года. В Республике Беларусь этот вид кредита отсутствует.

В основном среднесрочные кредиты пользуются для финансирования деятельности предприятия и фирмы, чей деловой производственный цикл совпадает с периодом среднесрочного кредита.

Для обеспечения устойчивости источников кредитованиякредитные организации рефинансируют свои среднесрочные кредитные ресурсы путем операций на денежном рынке.

Рынок заемных средств

«тюменский государственный нефтегазовый университет»

Салехардский филиал

Кафедра МТЭК

КУРСОВАЯ РАБОТА

По дисциплине: «Микроэкономика»

Тема: Рынок заемных средств.

Выполнил: ст. гр.- МОз-10

Ступак А.Л.

Проверила: преподаватель

Загвязинская Н. М.

Салехард 2011г.

Введение …………………………………………………………………….3

1. Сущность ссудного капитала…………………………………………..5

2. Образование ссудного процента……………………………………….8

3. Равновесие на рынке заемных средств………………….……………10

4. Тенденции развития рынка заемных средств РФ……………………15

5. Проблемы рынка заемных средств…………………………………..19

Заключение………………………………………………………….…….21

Список использованных источников……………………………….…..22

Введение

Привыкнув в советское время долгие годы откладывать деньги на «Жигули», дом или дачу, мы психологически еще не готовы к тому, что все это можно получить сразу. Между тем мир уже давно ушел от практики складывания денег в «кубышку», ибо это экономически нецелесообразно и неправильно.

Сегодня на Западе почти все живут в долг. Корни этого феномена уходят в шестидесятые годы, когда в западных странах началось интенсивное освоение идеологии потребительских жизненных ценностей.

Триумфом «общества потребления» стали восьмидесятые, когда экономический рост на Западе достигался главным образом за счет стимуляции потребительского спроса, и выхода на мировую арену категории ссуды.

Определение понятий ссуды и рынка заемных средств — необходимое условие для исследования всей совокупности кредитных отношений, выявления особенностей их правового регулирования и повышения эффективности кредитования.

https://www.youtube.com/watch?v=—SjG5Er9s

Рынок заемных средств представляет собой особую сферу предпринимательской деятельности, направленной на привлечение и аккумуляцию временно свободных денежных средств и их распределение между отдельными хозяйственными субъектами на условиях платности, срочности и возвратности.

В настоящее время движение ссудного капитала происходит преимущественно в форме банковского кредита за счёт сокращения коммерческого кредита.

Банковский кредит — наиболее актуальный вид кредитования и в настоящее время кредитный рынок (рынок ссудного капитала) представлен преимущественно в виде банковского кредитования и рынка ценных цех бумаг — это сложная организационно-правовая и социально-экономическая структура.

Рынок ценных бумаг представляет собой совокупность отношений, связанных с выпуском и обращением ценных бумаг, а также совокупность методов и форм такого обращения. На рынке ценных бумаг складываются отношения по поводу имущественных прав совладения и кредитования специфическими финансовыми инструментами — ценными бумагами .

Рынок заемных средств необходимо изучать, как любой другой рынок, методами современной экономической теории в категориях спроса, предложения, рыночного равновесия. В то же время рынок заемных средств — это особый рынок, где в качестве товара выступают деньги, а их ценой является ставка процента. Все это вызывает необходимость отдельного изучения рынка заемных средств как специфического сегмента рынка, оказывающего огромное влияние на состояние реального сектора экономики.

Задачами данной работы являются: определение понятия ссудного капитала и рынка заемных средств; определение сущности, функций и принципов формирования рынка заемных средств; рассмотрение тенденций современного рынка заемных средств РФ; рассмотрение ипотеки как разновидности ссуды.

Объект изучения в данной работе — ссужаемые денежные суммы; субъектом же является государство и различные предприятия всех форм собственности и финансово-кредитные учреждения.

проблема, которая препятствует изучению темы «Рынок заемных средств» — это недостаточная разработанность его методологической базы.

В результате написания работы «Рынок заемных средств», мы должны четко представлять понятие ссуды и современные кредитные механизмы; структуру рынка заемных средств, процесс ценообразования на нем и роль ссуды в процессе воспроизводства.

1. Сущность ссудного капитала

Историческим предшественником ссудного капитала было ростовщичество, получившее широкое распространение еще в рабовладельческом обществе.

Ростовщики предоставляли деньги простым людям для того, чтобы те уплачивали старые долги и покупали товары, а господствующей знати — для строительства дворцов, покупки предметов роскоши, покрытия карточных и других долгов.

В древней Греции были известны случаи ростовщических ссуд с уплатой от 500 до 900 процентов годовых.

Видео:Что такое капитал и какие виды капитала бывают?Скачать

В настоящее время существует несколько формулировок определения понятия ссудный капитал. Рассмотрим некоторые из них:

Так, Райзберг Б.А. и Лозовский Л.Ш. в учебнике «Экономика и управление» определяют ссудный капитал — как денежный капитал, предоставляемый в виде ссуды (займа, кредита) на условиях возвратности с выплатой процента .
Согласно Тарасовой В.П., ссудный капитал — обособившаяся часть промышленного капитала. Особенность его состоит в том, что он не вкладывается в предприятие его собственником, а передается во временное пользование определенному предпринимателю с целью получения дохода .
Золотогоров В.Г. в «Энциклопедическом словаре по экономике» пишет следующее: формы ссудного капитала — кредит банковский и кредит коммерческий. Они приносят процентный доход, в итоге стоимость ссудного капитала возрастает .
Согласно «Толковому словарю финансово-бухгалтерских терминов и понятий» ссудный капитал образуется в результате несовпадения времени продажи товарно-материальных ценностей и услуг с моментом их покупки, приобретения.

Таким образом, ссудный капитал – это денежный капитал, обособившийся от промышленного, имеющий особую форму движения и обладающий определенной спецификой:

— это капитал-собственность, владелец которой продает заемщику не сам капитал, а лишь право на его временное владение;

— это своеобразный товар, потребительская стоимость которого определяется способностью приносить заемщику прибыль;

— имеет своеобразную форму отчуждения, то есть передача его заемщику и возврат кредитору различен во времени;

— в отличие от промышленного и торгового капитала ссудный капитал всегда выступает в денежной форме .

Движение ссудного капитала осуществляется посредством рынка заемных средств. Современная структура рынка заемных средств характеризуется двумя основными признаками: временным и институциональным.

https://www.youtube.com/watch?v=NuPu7qNWY9U

По временному признаку различают:

а) денежный рынок, на котором предоставляются кредиты на период от нескольких недель до одного года, и где покупаются и продаются коммерческие и казначейские векселя;

б) рынок капиталов, где денежные средства выдаются на более длительные сроки: от года до пяти лет (рынок среднесрочных кредитов) и от пяти и более лет (рынок долгосрочных кредитов).

По функционально-институциональному признаку современный рынок заемных средств, подразумевает наличие двух основных звеньев: кредитной системы (совокупности различных кредитно-финансовых институтов) и рынка ценных бумаг.

Последний в свою очередь разделяется на первичный рынок, где продаются и покупаются новые эмиссии ценных бумаг, биржевой (вторичный), где покупаются и продаются ранее выпущенные ценные бумаги, и внебиржевой рынок, где совершается реализация ценных бумаг, которые не могут быть проданы на бирже.

Временной и функционально-институциональный признаки рынка заемных средств характерны для всех стран. Вместе с тем о состоянии национального рынка судят по институциональному признаку, т.е. по наличию двух основных ярусов: кредитной системы и рынка ценных бумаг.

Наиболее развитыми являются рынки капиталов США, стран Западной Европы и Японии. В этих странах существуют разветвленные, гибкие рынки капиталов с хорошо развитыми двумя основными ярусами и разветвленной сетью различных кредитно-финансовых институтов.

Функции рынка заемных средств определяются его сущностью и той ролью, которую он выполняет в системе общественного хозяйствования, и заключаются:

а) в обслуживании товарного обращения через кредит;

б) аккумуляции денежных сбережений юридических, физических лиц и государства, а также иностранных клиентов;

в) трансформации денежных фондов непосредственно в ссудный капитал и использовании его в виде капиталовложений для обслуживания процесса производства; ускорении концентрации и централизации капитала для образования мощных финансово- промышленных групп.

Таким образом, экономическая роль рынка заемных средств заключается в его способности объединить мелкие, разрозненные денежные средства в интересах всего капиталистического накопления, что позволяет рынку активно воздействовать на концентрацию производства и капитала.

2. Образование ссудного процента

На рынке заемных средств через механизм конкуренции определяется норма ссудного процента, которая представляет собой отношение суммы годового дохода, полученного на ссудный капитал, к общей сумме ссудного капитала. Норма процента зависит от спроса и предложения на рынке судного капитала в каждый данный момент, а также государственного регулирования .

Номинальная ставка процента — это текущая рыночная ставка процента, которая не учитывает уровень инфляции. Реальная ставка процента учитывает темп инфляции.

Различия между номинальной и реальной ставками процента ощутимы при кредитовании в экономике с нестабильным общим уровнем цен (в условиях инфляции — повышения общего уровня цен или дефляции — снижения общего уровня цен).

Реальная ставка процента есть разница между номинальной ставкой процента и темпом инфляции.

где r — реальная ставка процента,

i — номинальная ставка процента,

р — ожидаемый темп инфляции.

Однако, к этой формуле нужно сделать оговорку, что она является достаточно приблизительной и дает удовлетворительные результаты только при низких значениях темпа инфляции. Более точной формулой для определения реальной ставки процента является следующая:

Перегруппировав первоначально приведенное уравнение реальной ставки процента, мы увидим, что номинальная ставка процента есть сумма реальной ставки процента и темпа инфляции:

Уравнение, записанное в таком виде, получило название уравнения Фишера в честь американского экономиста-математика И. Фишера (1867-1947). Таким образом, номинальная ставка процента изменяется под воздействием двух факторов: изменения реальной ставки процента и изменения темпа инфляции. Соотношение между темпом инфляции и номинальной ставкой процента получило название эффекта Фишера.

https://www.youtube.com/watch?v=j8YJlFGBW38

Уровень процента зависит не только от темпов предполагаемой инфляции, но и от других факторов, например, от формы кредита, сроков кредитования, размера ссуд, уровня риска при предоставлении кредита и др. Например, в силу ограниченности коммерческого кредита процент по нему значительно ниже, чем по банковскому кредиту.

Существует несколько теоретических подходов, объясняющих причины образования процента. К основным из них относятся следующие:

а) марксистский подход к категории процента на базе теории прибавочной стоимости;

б) трактовка процента в рамках теории чистой производительности капитала;

в) психологический подход к понятию процента как части теории предельной полезности.

В представлении американского экономиста И. Фишера, заложившего основы теории чистой производительности капитала, процент возникает в результате обмена суммы текущих благ на большую сумму будущих благ.

В результате производительного использования капитала повышается эффективность производства, что приводит к расширению выпуска конечного продукта. Этот прирост выпуска и является процентом.

Затраты ресурсов на создание капитала компенсируются значительно большей по величине экономией ресурсов в ходе производства, осуществляемого с его использованием. Эту разницу и называют чистой производительностью капитала и количественно измеряют уровнем процента.

3. Равновесие на рынке заемных средств