Проблемы рынка ценных бумаг в 2018 году

Содержание

Россияне ринулись на фондовый рынок
Фондовый всеобуч
Школа выживания
Рискнем?
Проблемы рынка ценных бумаг
Особенности фондового рынка России
Проблемы развития рынка ценных бумаг и пути их решения
Прогнозы и анализ фондового рынка на октябрь 2018 года
Рынок облигаций
Рынок акций
Сущность ценной бумаги научные статьи 2015 2018 гг
Проблемы развития рынка ценных бумаг в российской экономике
Вы точно человек?
Современное состояние и перспективы развития российского фондового рынка
Новости экономики и финансов СПб, России и мира
Долговой рынок сжимается
Две трети цифры
Видео

Россияне ринулись на фондовый рынок

Что стоит за удвоением средств на брокерских счетах граждан всего лишь за один год

Согласно данным Национальной ассоциации участников фондового рынка (НАУФОР), чистый приток денежных средств от граждан РФ на брокерские счета в 2017 году превысил 700 млрд рублей.

Это более чем в два раза превышает приток соответствующих средств по итогам 2016 года – 310 млрд рублей.

Общая сумма инвестиций граждан на брокерских счетах по итогам 2017 года составила около 850 млрд рублей по сравнению с 520 млрд рублей годом ранее.

Ежегодный опрос крупнейших брокерских и управляющих компаний НАУФОР показал, что стоимость чистых активов граждан на фондовом рынке по итогам 2017 года впервые превысила 1 трлн рублей и составила 1,160 трлн рублей (без учета ПИФов). При этом сумма средств, поступивших от частных инвесторов на счета индивидуального доверительного управления, в 2017 году составила 140 млрд рублей.

В целом более 8 млрд рублей средств российских граждан были инвестированы в 2017 году на российском фондовом рынке благодаря удаленной идентификации клиентов, появившейся в конце 2015 года.

По данным НАУФОР, в 2017 году граждане открыли у профессиональных участников рынка ценных бумаг более 40 тыс. счетов в режиме онлайн. Преимущественно в этом режиме заключаются брокерские договора.

Доля клиентов, принимаемых на обслуживание онлайн, оставляет около 17% от общего количества новых клиентов брокерских компаний.

Граждане начинают повышать финансовую грамотность, осваивая фондовый рынок, не от хорошей жизни, считает глава аналитического департамента Dominion Станислав Вернер. Играет роль магия абсолютных цифр.

Несмотря на понижение годовой инфляции до 2%, что оставляет текущие процентные ставки по депозитам позитивными в реальном выражении (по итогам декабря по 30-ти крупнейшим банкам ставка составила 5,2% годовых), для большинства, привыкших к двузначным процентным ставкам, эти 5,2% годовых — слишком мало.

Ведь по тем же «народным» облигациям федерального займа ставка доходности к погашению составляет 7,25% годовых, а по корпоративным выпускам и того выше.

По рынку акций, где риски выше, ожидаемая доходность может составлять 15%, а по отдельным лидерам, к примеру, по обыкновенным акциям Сбербанка, можно было заработать почти 30% за год, подсчитал эксперт. Поэтому прирост средств на брокерских счетах на 700 млрд руб.

по итогам 2017 года, вдвое выше показателя за предыдущий год, не должен удивлять. В России лишь 1% населения имеют открытые счета на фондовом рынке, на банковских счетах скопилось 25,5 трлн руб. – потенциал велик.

Особенно если учесть продолжающуюся «чистку» банковского сектора и более низкие процентные ставки по депозитам в госбанках.

Однако тем, кто сейчас вступает в ряды инвесторов нужно помнить о том, что природа рынков циклична и что за взлетами следуют неизбежно падения, предупреждает Станислав Вернер.

В настоящее время в условиях предпосылок завершения глобального «бычьего» рынка, который длится уже десять лет, нужно еще тщательнее относиться к рискам.

Увеличение маркетинговых бюджетов управляющих и брокерских компаний России ранее всегда предшествовало коррекциям рынка, сейчас ситуация напоминает то, что было в прошлом.

Фондовый всеобуч

Рост внимания населения к инвестициям на финансовом рынке закономерен и позитивен, полагает, в свою очередь, ведущий аналитик ГК TeleTrade Марк Гойхман. Процесс естественный и во многом повторяющий путь развитых стран. В США или Европе условно «каждая кухарка» имеет немного акций Apple или Boeing, что давно никого не удивляет.

В России такая тенденция в последние годы связана со следующими причинами. Прежде всего, очевидно относительное уменьшение интереса к банковским вкладам как наиболее распространённому способу накоплений. Известно, например, что в январе 2018 года отток средств физлиц из банков составил 453 млрд. руб.

, что почти в 3 раза больше, чем в январе 2017 года, по данным ЦБ РФ.

https://www.youtube.com/watch?v=ljnHo5bpIBI

Дело прежде всего в том, объясняет эксперт, что из-за уменьшения ключевой ставки ЦБ происходит снижение доходности вкладов.

Так средняя ставка по вкладам в банках на срок более года сократилась за 2017 год с 7,84% до 6,39%, по данным ЦБ. В 2018 году можно ожидать дальнейшего снижения ставок на 1-1,5 проц. п.

Кроме того, негатив связан со снижением надёжности вкладов из-за проблем в банковском секторе.

Закон рынка действует – общее снижение ставок по инструментам с фиксированной доходностью всегда приводит к переводу средств в более рискованные, но доходные активы.

Перетоку средств частных инвесторов на фондовый рынок способствует и постепенное повышение доходов и финансовой грамотности у некоторых слоёв населения, признает аналитик. Этому способствует и рост технологичности данных услуг, упрощение доступа к ним.

Финансовые компании развивают он-лайн обслуживание, снижают порог входа, мощно продвигают консультационную поддержку. Таким образом, тенденция сформирована, она долгосрочна.

Рост вложений на брокерские и иные инвестиционные счета продолжится в 2018 году, причём теми же темпами, что и в 2017 году.

Видео:Устройство фондового рынка за 5 минут. Участники рынка ценных бумаг Скачать

Очень важно, добавляет Марк Гойхман, что государство поддерживает данное явление. Введены налоговые льготы по долгосрочному владению акциями, обращению облигаций. ПО индивидуальным инвестсчетам (ИИС) действует налоговый вычет по НДФЛ в 13% от суммы инвестиций.

Риски в данном процессе связаны с меньшей надёжностью таких вложений в принципе. С тем, что для них требуется более высокая квалификация, чем просто для вкладов или даже ПИФов. Однако и здесь есть перспективное начинание.

Рассматривается вопрос о страховании, например индивидуальных инвестсчетов (ИИС) по принципу страхования вкладов, и также в сумме 1,4 млн. руб. Эта практика будет введена уже после 2018 года.

Школа выживания

Вообще, указывает инвестиционный аналитик Global FX Иван Карякин, рост активов на брокерских счетах граждан РФ явление не новое. Около 10 лет назад в 2006 – 2007 годах было примерно то же самое, но финансовый кризис 2008-2009 года привёл к обесценению многих видов активов, потере денег инвесторами и надолго отвернул граждан от фондового рынка.

Сейчас ситуация несколько иная, говорит эксперт.

Снижение ключевой ставки и вслед за ней снижение доходности депозитов, а также падение темпов инфляции до исторических минимумов и стабилизация рубля выдвинули на первый план фондовые активы в качестве инструмента накопления и сбережения.

Люди, постепенно научились разбираться в финансовой сфере и в возможностях инвестирования. Для этого надо было пройти школу финансовых пирамид, дефолт, череду банковских коллапсов и мировой финансовый кризис.

Государство тоже немного помогло гражданам, введя индивидуальные инвестиционные счета с льготным режимом налогообложения. В результате вдвое выросли именно вложения в ОФЗ – инвестиции с максимальными льготами.

Рискнем?

С точки зрения рисков, инвестиции на фондовом рынке более рискованные, чем банковские депозиты, но и более доходные, и отрадно, что наши граждане научились понимать реальные риски и делать правильный выбор в пользу фондового рынка, указывает Иван Карякин.

В целом увеличение притока денежных средств граждан на фондовый рынок, явление весьма позитивное.

Если тенденция продолжится и не будет обрушена очередным финансовым катаклизмом национального или глобального масштаба, то на горизонте нескольких лет наша финансовая система обретёт современные очертания с возможностями квалифицированного инвестирования для обычных граждан.

В этом есть огромный потенциал, учитывая, сколько примерно денег находиться в кубышках граждан и не участвует в процессе экономического развития. Это поможет поднять наш фондовый рынок на новый уровень и стране в целом получить длинные деньги для инвестиций в инфраструктуру.

Но главными бенефициарами, считает Иван Карякин, должны стать именно рядовые граждане, обретя новые возможности для сбережения и накопления, увеличивая тем самым возможности личного потребления.

А это и есть правильный путь изменения модели экономического роста ориентированной на внутреннее потребление, а не на капитализацию нефтегазовых доходов.

https://www.youtube.com/watch?v=LpbyQx0Pwzc

Новости дня. Прогноз для фондового рынка США: Надулись на кредитах

Проблемы рынка ценных бумаг

Экономика страны и мира представляет собой совокупность различных рынков. Среди них можно выделить наиболее значимые. Это рынки труда, продукции, услуг и финансов.

Последний включает в себя несколько подсистем, одной из которых является фондовый рынок или рынок ценных бумаг.

Он представляет собой экономические отношения в части выпуска, перераспределения и распоряжения ценными бумагами.

Все экономические взаимодействия на рынке производятся с помощью объекта – ценной бумаги.

Замечание 1

Ценная бумага является документом строгой формы, установленного образца. Она имеет двойственную природу. Выступая объектом сделок, сам фондовый инструмент не имеет ценности, однако, выражаемое им имущественное право, создает его цену.

Сейчас на рынке используются ценные бумаги, не имеющие физического выражения. Обычно право владельца, закрепленного за ними регистрируется в реестрах или депозитариях. Все расчеты ведутся без использования документов, по данным, предоставляемым организацией, прошедшей государственное лицензирование.

Ничего непонятно?

Попробуй обратиться за помощью к преподавателям

Фондовый рынок, представляя собой один из элементов структуры экономической системы, выполняет ряд функций, оказывающих влияние на нее. К ним относят:

накопление денежной массы и капитала;
распределение денег между отраслями экономики или территориями страны;
поддержание бюджета страны, за счет выпуска облигаций;
стимулирование населения и производства к инвестиционной деятельности;
привлечение иностранных инвестиций и создание открытого рынка.

Кроме того, фондовый рынок является индикатором социально – экономических тенденций в обществе. Ценные бумаги, как инструмент, позволяют перестраивать производства, структуру экономических связей между отдельными субъектами.

В научном подходе принято разделять фондовый рынок на подсистемы. На первичном рынке оборачиваются документы только что выпущенные эмитентами, либо продаваемые по номинальной цене. Вторичный рынок торгует фондовыми инструментами по реальной рыночной стоимости.

Здесь все операции ведутся на площадках фондовой биржи. Лица, не прошедшие вступительный порог для биржи, действуют на третичном рынке.

Видео:Актуальные вопросы индустрии профучастников рынка ценных бумаг, 24 апреля 2018 (24_3_1)Скачать

С развитием и внедрением интернет – технологий появились электронные торговые площадки, где могут участвовать частные лица, не прошедшие государственного лицензирования.

Особенности фондового рынка России

Формирование рынка ценных бумаг в России началось после распада Советского Союза. Он является молодым и динамично развивающимся сегментом национальной экономики. В отличие от западных стран, где первые акции появились еще в шестнадцатом веке, в России фондовый рынок только сейчас начал набирать обороты.

Экономическая система любой страны имеет свои специфические свойства, сформированные под влиянием определенных исторических и эволюционных этапов ее развития. В России переход к рынку был резким, можно сказать стихийным. Требовалась быстрая трансформация старых институтов и формирование новых экономических взаимосвязей.

В России фондовый рынок образовывался в период экономического спада, сопутствующего переходному этапу. Факторами, влияющими на образование рынка ценных бумаг на тот момент были:

резкий переход от плановой экономики к рыночной;
отсутствие правовой базы для данного сегмента;
преобладание долгосрочных мало ликвидных видов ценных бумаг;
высокая степень риска в нестабильной экономической ситуации;
низкий уровень операций;
отсутствие контролирующей и регулирующей системы.

На рынке в основном использовались векселя, депозитные сертификаты и облигации. Вторичный рынок фондового обращения был не развит, и практически не действовал.

Проблемы развития рынка ценных бумаг и пути их решения

Определяющей ролью фондового рынка в любой стране является обеспечение экономических отношений во всех отраслях экономики. Развитость рынка создает условия для привлечения инвестиций, вливания денежных средств и капиталов из-за границы, что в свою очередь способствует наращиванию экономических темпов развития.

https://www.youtube.com/watch?v=2J3yw078RlA

Международные исследования показали, что российский фондовый рынок является не привлекательным для иностранных капиталов. Оценка привлекательности проводилась по следующим параметрам: степень открытости рынка; условия для ввоза и вывоза денежных средств; информационная доступность; стабильность рыночной структуры; развитость и работоспособность структуры рынка.

На российском фондовом рынке существуют и такие проблемы, как:

недостаточность финансирования за счет операций на рынке ценных бумаг;
малая доля реального капитала на финансовом рынке;
отсутствие работоспособной системы организаций, обеспечивающих эффективное функционирование рынка;
несовершенство законодательной системы, способной защитить интересы всех участников сделок;
не соответствие норм и правил бухгалтерского учета мировым стандартам.

Перед государством стоят задачи, которые необходимо решить для повышения привлекательности российской экономики для инвесторов.

Для развитых стран характерно наличие единого центрального депозитария. Такой подход позволяет унифицировать действия по учету, хранению и предоставлению информации по ценным бумагам. В России множество депозитариев имеет свои правила, при этом инвестору необходимо выбрать один.

Большое число данных организаций снижает доступность и прозрачность информации по движению активов, что усложняет вхождение на рынок иностранных инвесторов.

В России крупнейшие депозитарии принадлежат двум монополистам, что усложняет и удлиняет процесс движения активов и снижает их ликвидность.

Разработка нововведений в налоговом законодательстве России позволит привлекать новых инвесторов. Введение льготных ставок на доходы с финансовых операций позволит определить пороговое значение, до которого будет действовать льгота.

Кроме того, следует скорректировать законодательство относительно налогообложения быстрых сделок, сделок с участием физических лиц, в том числе операций, убыточных для физ лица.

Решение этих вопросов позволит повысить устойчивость финансового рынка страны в целом.

Для фондового рынка России характерно большое число спекулятивных сделок. Регулирование данной сферы деятельности позволит создать информационное поле, способное не только снабжать необходимыми данными новых игроков, но и позволяющее отслеживать недобросовестные сделки.

Замечание 2

Доработка законодательной базы, контролирующей рынок ценных бумаг, даст возможность убрать противоречащие друг другу правовые акты, что в свою очередь скажется благоприятно на эффективности рынка.

Прогнозы и анализ фондового рынка на октябрь 2018 года

Практически все мировые регуляторы держат курс на ужесточение денежно-кредитной политики, поэтому денег в глобальной финансовой системе будет становиться все меньше, а ставки и стоимость фондирования продолжат расти. Так что в ближайшие два квартала инвесторов, видимо, ничего хорошего не ждет.

ФРС США уже трижды в этом году подняла процентную ставку и собирается сделать это еще раз в декабре. В планах на 2023 год — также не менее трех повышений.

Кроме того, с октября американский регулятор начнет изымать из финансовой системы по $60 млрд в месяц, продавая активы со своего баланса.

До конца года полностью свернет свою программу количественного смягчения и Европейский центробанк. Иными словами, лучшее время для рынков акций, похоже, позади.

Российский рубль за девять месяцев текущего года потерял по отношению к доллару США чуть более 14%, при этом цены на нефть за этот же период выросли почти на 24%.

Повышение процентной ставки ФРС США не оказало серьезного влияния на рубль.

Сейчас курс российской валюты, несмотря на высокие цены на нефть, в основном зависит от санкционной повестки, в рамках которой сохраняются риски введения ограничений со стороны США в отношении российских госбанков и рынка ОФЗ.

https://www.youtube.com/watch?v=EdGbXIpJJ7U

Тем не менее, несмотря на серьезное ослабление российской валюты в сентябре, перспективы рубля на октябрь выглядят более оптимистично. Стремление Конгресса США наказать Россию путем введения ограничений на покупку ОФЗ и запрета долларовых расчетов с российскими госбанками вполне может не воплотиться в жизнь.

Видео:Проблемы ценных бумаг Скачать

26 сентября помощник министра финансов США Маршалл Биллингсли прояснил подход американских властей к новым санкциям в отношении России: ограничения должны касаться предприятий и отдельных физических лиц, но не затрагивать интересы американских инвесторов и европейских союзников. Точку зрения американского ведомства разделяют и в рейтинговом агентстве Fitch, эксперты которого считают, что санкции против российского госдолга и крупнейших банков маловероятны.

Таким образом, при сохранении благоприятной конъюнктуры на внешних финансовых и сырьевых площадках рубль в октябре вполне может обосноваться в диапазоне, соответствующем курсу 64–67 рублей за доллар.

Рынок облигаций

Российский рынок рублевых облигаций в сентябре четко следовал за динамикой валютного курса, обновив двухлетний ценовой минимум на фоне ускоренной девальвации рубля в первой декаде месяца.

Минфин отменял аукционы по размещению ОФЗ, а угроза введения санкций со стороны США в отношении новых выпусков российского долга становилась все более реальной в глазах инвесторов.

Банк России впервые с декабря 2014 года поднял ключевую ставку, отметив при этом, что возвращение к циклу смягчения денежно-кредитной политики возможно не ранее четвертого квартала следующего года.

В настоящее время благодаря некоторому укреплению рубля долговой рынок смог полностью компенсировать потери первой половины сентября, но факторы, определяющие осторожное отношение инвесторов к ОФЗ, по-прежнему в силе.

Потенциал снижения ключевой ставки в перспективе ближайших месяцев исчерпан, инфляция прошла «дно» и начинает ускоряться, а доля иностранных инвесторов на рынке госдолга все еще довольно велика, что повышает вероятность массового оттока капитала в случае введения санкций.

Несмотря на рост банковских ставок по депозитам в сентябре, спред между ними и текущими доходностями ОФЗ по-прежнему несколько шире, чем средние исторические значения.

По данным ЦБ за вторую декаду сентября, максимальная процентная ставка по рублевым вкладам в топ-10 банков по объему депозитов физлиц увеличилась до 6,65%.

Между тем по ОФЗ с погашением через 3, 6 и 9 лет (серии 25083, 26222 и 26207) сейчас можно зафиксировать доходности на уровне 8,1%, 8,3% и 8,6% соответственно.

Давление на рынок российского валютного долга в сентябре несколько ослабло по сравнению с фронтальными распродажами августа. Впрочем, такие факторы, как динамика безрисковых долларовых ставок, ситуация на развивающихся рынках, санкции и связанная с ними неопределенность продолжили определять настроения инвесторов.

По словам министра финансов Антона Силуанова, Россия вряд ли будет проводить размещение евробондов до конца 2018 года — текущие доходности на внешнем рынке неприемлемы.

Первичный рынок для российских корпоративных заемщиков также пребывает в замороженном состоянии с момента обострения санкционной истории в апреле.

Максимально доступный уровень доходности на суверенной долларовой кривой (выпуск с погашением в 2047 году), как и месяц назад, достигает 5,7%.

В текущих условиях мы рекомендуем следовать защитной стратегии, предполагающей инвестирование в сравнительно короткие выпуски евробондов от эмитентов с высоким кредитным качеством и низким уровнем санкционного риска с целью держать их до погашения.

К таким бумагам можно отнести еврооблигации «Газпрома» с погашением 6 февраля 2020 года (доходность к погашению 4,2%), «Алроса» — с погашением 3 ноября 2020 года (4,4%) и VEON — с погашением 26 апреля 2020 года (5,3%).

Рынок акций

Хотя от рынков акций в ближайшей перспективе ничего выдающегося можно не ждать, точечные вложения, как всегда, вполне способны выстрелить. Например, стоит присмотреться к бумагам Capital One Financial Corporation (COF) — американской компании, предоставляющей диверсифицированные финансовые услуги.

https://www.youtube.com/watch?v=qXxiHBOBel0

Мы считаем, что акции компании выглядят недооцененными по сравнению с сектором в целом и бумагами основных конкурентов. Они обладают заметным потенциалом роста в среднесрочной перспективе.

Об этом свидетельствуют успешная квартальная отчетность, благоприятная для финансового сектора политика ФРС, а также техническая картина движения котировок.

С учетом фундаментальных и технических факторов акции COF на горизонте ближайших шести месяцев, согласно нашей оценке, могут подорожать на 21%.

Можно вложиться и в акции Pattern Energy Group (PEGI) — независимой компании в секторе альтернативной энергетики, занимающейся управлением ветровыми и солнечными электростанциями в ряде стран.

У компании заключены долгосрочные контракты на поставку электроэнергии, причем средние сроки договоров составляют от 20 до 25 лет, поэтому у нее будут стабильные денежные потоки на протяжении многих лет.

Кроме того, Pattern Energy Group постоянно увеличивает дивидендные выплаты, причем на текущий момент дивидендная доходность ее акций составляет 9,2%. Бумаги компании могут подорожать до $21,5 за акцию, что соответствует потенциалу роста в 8,6%.

Также мы бы посоветовали инвесторам обратить внимание на акции биржевого фонда ETFMG Prime Cyber Security ETF (HACK). Этот фонд отслеживает индекс Prime Cyber Defense Index и инвестирует в акции технологических и IT-компаний, занимающихся разработкой аппаратных и программных решений в области информационной безопасности.

81% вложений ETF приходится на американские компании, оставшиеся 19% − на игроков из Европы, Ближнего Востока, Африки и Азии. Кибербезопасность является одной из самых актуальных тем в последнее время, особенно в США, где власти опасаются, что хакеры будут активно вмешиваться в выборы.

Согласно оценкам исследовательской фирмы Cybersecurity Ventures, ущерб для мировой экономики от киберпреступности к 2021 году достигнет $6 трлн в год. Объем мирового рынка услуг кибербезопасности, который по итогам 2017 года составил порядка $120 млрд, в ближайшие четыре года будет расти в среднем на 12-15% в год.

Наша целевая цена по акциям фонда HACK на горизонте шести месяцев составляет $45, что предполагает потенциал роста почти на 13% от текущих уровней.

Неплохие возможности предлагает и рынок драгметаллов. Цена тройской унции золота в текущем году потеряла уже 10%, но следующий год для драгоценных металлов может оказаться очень хорошим. Цены на золото находятся на многомесячных минимумах на фоне динамичного укрепления американской валюты с апреля по середину августа.

Отметим, что игроки заранее закладывали в динамику доллара перспективы монетарного ужесточения в США на сентябрьском и декабрьском заседаниях ФРС, поэтому американская валюта уже получила заслуженные лавры и может утратить импульс к росту в период до конца года. На таком фоне цены на золото могут предпринять отскок.

В этом свете интересен фонд iShares Gold Trust, который позволяет делать вложения в золото и показывает динамику, максимально приближенную к движению цен самого драгметалла.

Видео:Федеральный закон «О рынке ценных бумаг» Legal AlertСкачать

iShares Gold Trust выпускает акции, соответствующие долям в его чистых активах и находящиеся в листинге NYSE Arca.

Мы ожидаем от бумаг этого фонда роста до отметки $12,5 в ближайшие полгода (плюс 8,5% от текущих уровней).

Сущность ценной бумаги научные статьи 2015 2018 гг

Penza, 440026, Russian Federation В последние годы в России непрерывно увеличивается количество частных инвесторов, заинтересованных в выгодном размещении средств на рынке ценных бумаг (РЦБ), используя механизмы коллективного и индивидуального инвестирования.

Этому процессу, несомненно, способствуют появление различных инвестиционных продуктов в сфере доверительного управления и брокерского обслуживания, а также отлаженная система защиты прав инвесторов и регулирования операций на РЦБ.

Рынок ценных бумаг как рынок услуг SECURITY MARKET WORKS AS SERVICE MARKET Текст научной статьи по специальности — Экономика и экономические науки The article defines the stock market as the market of services relating to the securities emitted and traded.

Важно Необходимость развития МФЦ была сформулирована в 2008 году, когда глобальный экономический финансовый кризис выявил острую потребность в диверсификации российской экономики, в том числе за счет развития конкурентоспособной финансовой отрасли и рынка профессиональных финансовых услуг.

В связи с этим была сформирована Рабочая группа по созданию МФЦ в Российской Федерации при Совете при Президенте Российской Федерации по развитию финансового рынка Российской Федерации.

В настоящее время продолжается реализация разработанных планов мероприятий в этом направлении, однако, она существенно замедлилась из-за ухудшившейся макроэкономической ситуации.

Проблемы развития рынка ценных бумаг в российской экономике

Внимание

Развитие экономики России находилось под влиянием введенных западными странами экономических санкций и снижения цен на нефть, внешнеторговых ограничений на импорт продовольственных товаров, девальвации национальной валюты, сокращения инвестиционной активности и снижения потребительского спроса на фоне растущей инфляции. Прогноз по росту ВВП на текущий 2016 год улучшен до 0,6% с 0,3%, теперь он совпадает с прогнозом Минэкономразвития (рисунок 2). Ранее ЦБ в базовом варианте сценария макроэкономического развития исходил из того, что в 2015 году ВВП РФ покажет нулевую динамику, в 2016 году вырастет на 0,1%, в 2017 году – на 1,6%.

Рисунок 2. Динамика изменения ВВП России 2013-2015 гг., с прогнозом на 2016-2017 гг., в % Темп прироста мировой экономики по итогам 2014 г., по оценкам МВФ, составил всего 3,3%, а в 2015 году – 3,5%. Прогнозы мирового экономического развития МВФ на 2016 г.

Вы точно человек?

Александр Лосев также прогнозирует высокие колебания курсов акций на российском фондовом рынке в 2016 году . Таким образом, на сегодняшний день российский фондовый рынок слаборазвит не только относительно развитых стран, но и развивающихся.

В большей степени это обусловлено недостаточно разработанной нормативно – правовой базой и нестабильной экономической ситуацией, вызванной прежде всего отсутствием диверсификации в российской экономике, а также усугубившимся экономическим положением страны, введенными санкциями и падением цен на нефть.

https://www.youtube.com/watch?v=VOMH_dJJ7O4

В результате этого прогнозы состояния и развития российского фондового рынка в ближайшей перспективе не столь позитивны. Однако стоит выделить основные драйверы развития российского рынка ценных бумаг.

Современное состояние и перспективы развития российского фондового рынка

Центральный Банк РФ намерен установить требования к организации системы управления рисками профессиональных участников рынка ценных бумаг, а также к их операционнойнепрерывности. Значимым элементом регулирования деятельности профессиональных участников фондового рынка являются также требования к организации их систем внутреннего контроля.

По мнению, генерального директора УК «Спутник – Управление капиталом», Александра Лосева, главные риски для развития российского фондового рынка в 2016 году вызваны слабостью экономики, катастрофическим падением платежеспособного спроса и снижением инвестиций. К этим рискам добавляются проблемы банковской системы и финансового сектора в целом.

В аутсайдерах также могут оказаться отрасли, зависящие от внутреннего спроса: потребительский сектор, транспорт, телекоммуникации.

Если проанализировать тренды последних лет, а также базироваться на техническом анализе динамики индекса РТС, то российский фондовый рынок ожидает дальнейшее снижение (рис. 2,3) , . Рис.

2 Динамика биржевого индекса РТС за 2005 – 2016 гг. Рис. 3 Технический анализ: индекс РТС за 2015 – 2016 гг.

Это снижение обусловлено как сокращением числа эмитентов (пропадает интерес в статусе публичности), так и существенной недооценкой на фоне развитых и развивающихся рынков капитала российских компаний (Р/Е на уровне 6-7 при значениях для рынка США в 17-18), высокой зависимостью от цен на нефть и другие сырьевые товары, значительными откликами на шоки на развивающихся рынках капитала. Еще одним из факторов слабого развития рынка акций является фактическое отсутствие сектора коллективных инвестиций. Научная статья по специальности » Государство и право.Ценные бумаги как объект государственного регулирования Текст научной статьи по специальности — Государство и право Экономические и юридические науки (2009). URL: http://cyberleninka.ru/article/n/tsennye-bumagi-kak-obekt-gosudarstvennogo-regulirovaniya (дата обращения: 24.11.2018). Контюкова М. К.

Важно

С. 90–94. 6. Лубягина Д.В. Риск конфликта интересов на рынке ценных бумаг // Адвокат. – 2015. – № 4. – С. 49–52. 7. Официальный сайт Московской фондовой биржи – [Электронный ресурс]. – Режим доступа: http://moex.com/. 8. Покровская Н.Н., Куриленко М.В. Рынок государственных ценных бумаг в России: проблемы и перспективы развития // Интернет-журнал «Науковедение».

Новости экономики и финансов СПб, России и мира

Индекс Мосбиржи, главный рублевый индикатор российского фондового рынка, достигал в 2018 году 2500 пунктов. Это случилось 3 октября и почти совпало по времени с годовым максимумом цены нефти.

Нефть сорта Brent в начале октября торговалась выше $86 за баррель.

В российской валюте цена барреля Brent была в эти дни рекордной за всю историю — она превышала 5700 рублей, что благоприятно отражалось на доходах как нефтяных компаний, так и российской казны.

Стоит ли удивляться, что многие акции российского нефтегазового сектора также достигли в 2018 году ценовых максимумов? Среди них бумаги «ЛУКОЙЛа», «Роснефти», «Газпром нефти», «Татнефти», «Новатэка».

Однако ими интересы покупателей не ограничивались. Исторические рекорды покоряли также акции металлургов, таких как «Северсталь», НЛМК, ММК, ГМК «Норильский никель».

Рекордных уровней в течение года достигали также котировки «Яндекса» и Сбербанка.

Видео:Конец великого обмана. 5 сентября 2018 г. Ведущий: Сергей СпиринСкачать

https://www.youtube.com/watch?v=131mdA8w0-s

Под занавес года, правда, оптимизм несколько угас. Вторую декаду декабря индекс Мосбиржи закончил вблизи отметки 2400 пунктов. Но самым грустным обстоятельством стоит считать вовсе не это, а то, что интерес инвесторов был сосредоточен на вторичном рынке. Ни одного первичного публичного размещения акций, то есть IPO, в России за год не произошло.

Долговой рынок сжимается

Для облигационного рынка 2018 год разделился на периоды до и после 6 апреля, когда США ввели санкции против ряда российских компаний и бизнесменов.

Это привело к обвалу на рынке акций и снижению курса рубля, но на этих рынках паника закончилась через несколько дней.

А вот рынок бондов испытал более долгосрочный негативный эффект — количество и объемы размещения новых бумаг заметно сократились.

Сергей Лялин, генеральный директор группы компаний Cbonds, назвал 2018 год для рынка облигаций худшим за последние 6 лет. «После того как в апреле были приняты санкции против «Русала», рынок этот на полгода вообще остановился, — отмечает он. — Потом какие– то ростки появились.

Было размещение «Газпрома», «РусГидро». Было размещение бумаг суверена (минфина РФ. — Ред.) в евро. Тем не менее общие объемы крайне маленькие. В итоге рынок корпоративных евробондов по объему сократился где–то до $110 млрд. Такими темпами мы в следующем году уйдем ниже $100 млрд».

По словам Сергея Лялина, на внутреннем рынке в этом году прибавил только сегмент ОФЗ. Он вырос на 8%, до 7,3 трлн рублей. Компании же разместили рублевых облигаций существенно меньше, чем в прошлом году. За 11 месяцев объем привлеченных таким образом денег составил 1,26 трлн рублей. По сравнению с 2017 годом падение больше чем в 2 раза.

В субфедеральном сегменте за 11 месяцев объем размещения составил 85 млрд рублей. В прошлом году за аналогичный период было 137 млрд. Среди эмитентов, отказавшихся размещать облигации, оказался и Петербург.

Как заявил глава комитета финансовАлексей Корабельников, в 2018–м, как и в прошлом году, город планировал выйти на облигационный рынок. «Но в силу ряда обстоятельств, в том числе конъюнктуры рынка, сейчас уже видим, что выходить на долгосрочные заимствования крайне нецелесообразно, — сказал он.

— Но это совершенно не означает, что мы отказываемся от облигаций, меняем свою политику».

По данным Московской биржи, объем находящихся в обращении корпоративных облигаций все же несколько вырос — до 11,4 трлн рублей на конец ноября 2018 года по сравнению с 11,4 трлн на конец 2017 года. Вырос и объем гособлигаций — с 7,2 трлн до 7,7 трлн рублей.

Однако общий прирост объема рублевых бондов составил всего 4%, тогда как средний темп прироста в 2009–2017 годах составлял 19%, отмечает Анна Кузнецова, член правления — управляющий директор по фондовому рынку Московской биржи.

По данным биржи, объемы размещений рублевых облигаций за январь–ноябрь 2018 года снизились на 14% по сравнению с аналогичным периодом 2017 года, если не учитывать размещения краткосрочных облигаций Банка России и однодневных облигаций Банка ВТБ.

При этом рынок корпоративных облигаций все–таки вырос, снижение пришлось на рынок государственного долга. В 2014–2107 годах первичный рынок в среднем рос на 33% в год.

«Если мы посмотрим на клиентскую базу и попытаемся оценить, на какую категорию клиентов мы можем рассчитывать, то увидим, что это — внутренний розничный инвестор, — делает вывод Анна Кузнецова. — Это произошло из–за снижения ставок по депозитам, что стимулировало частных инвесторов к поиску новых инструментов с более высокой доходностью, а также появившихся налоговых льгот.

Банки активнее работают на рынке госдолга по сравнению с корпоративными выпусками облигаций. Пенсионные фонды даже более активны на рынке корпоративного долга, чем на рынке госдолга.

Тем не менее объем денег под их управлением не увеличивается (за исключением реинвестирования дохода) вот уже 3 года.

Соответственно, это инвесторы с длинными деньгами, которые купят бумаги и долго их держат, так что от этой категории инвесторов ликвидности мы не видим.

https://www.youtube.com/watch?v=BtwFKOqxfZw

Нерезиденты снизили свое присутствие в гособлигациях, их доля в российском рублевом госдолге достигла максимума 35% в марте и к ноябрю снизилась до 25%».

Две трети цифры

Среди позитивных тенденций Анна Кузнецова отметила, что в 2018 году Россия достигла рекорда по количеству новых розничных клиентов, пришедших на биржу. Это случилось благодаря диджитализации брокерского сервиса.

«В 2015 году появилась возможность удаленного открытия брокерского и депозитарного счета, — напомнила Анна Кузнецова. — В результате на рынок вышли все крупные банки. Появились мобильные приложения, связанные с инвестициями.

По итогам ноября 2018 года у нас получилось, что 67% новых брокерских счетов на бирже открывались с использованием удаленных каналов. На мой взгляд, любые цифры выше 50% позволяют говорить, что индустрия стала диджитальной.

Количество новых счетов, которые были открыты в этом году по итогам 11 месяцев, — 541 тыс. Такого количества новых счетов мы не видели никогда. В прошлом году было 224 тыс. за 11 месяцев.

Клиентов, заключивших хотя бы одну сделку, в этом году было 582 тыс. против 373 тыс. в аналогичном периоде прошлого года.

Всего в этом году физические лица приобрели облигаций на 185 млрд рублей — это примерно в 3 раза больше, чем в прошлом году (68 млрд рублей)».

Направлениями роста долгового рынка Сергей Лялин назвал рынок структурных продуктов и высокодоходных облигаций. «Было принято новое законодательство по структурным облигациям в прошлом году, в этом году оно заработало, — отметил он.

— И если за всю предыдущую историю было размещено всего 33 выпуска таких бумаг, то в этом году — уже 38 выпусков. Этот сегмент явно набирает обороты. Вторая точка роста — это то, что называется высокодоходные облигации.

Это бумаги относительно небольших эмитентов объемом выпуска до 1 млрд рублей, иногда даже меньше 100 млн рублей, с достаточно высокой купонной ставкой, обычно от 12% годовых, но есть и более 20%. В этом году уже было более 30 подобных эмитентов на рынке».

По словам Анны Кузнецовой, в следующем году на бирже ожидают появления новых видов облигаций — «зеленых» и «социальных» (к размещению готовятся три эмитента облигаций, связанных с экологическими проектами, и один эмитент «социальных» бондов).

Видео:Падение фондового рынка в феврале 2018 года это начало рецессии или???Скачать