Коэффициенты рыночной стоимости (видео)

Кадастровая и рыночная стоимость квартиры в 2023 году

Каждый собственник жилья сталкивается с двумя непонятными величинами: кадастровая стоимость квартиры и рыночная стоимость квартиры. Как правило, они не вызывают интереса у владельцев, пока дело не доходит до операций с недвижимостью.

Продажа, размен, уплата подоходного и имущественного налога – все это невольно заставляет обладателей квадратных метров вникать в особенности оценки недвижимости. Учитывая важность указанных величин, нужно выяснить, что они из себя представляют.

Для начала разберемся, что такое кадастровая и рыночная стоимость квартиры. Обе эти величины определяются в результате проведения оценки. Тем не менее из-за особенностей методик и подходов к осуществлению оценки эти показатели могут значительно отличаться.

Под рыночной стоимостью (РС) понимается наиболее вероятная цена объекта недвижимости, которая может быть выручена в результате возмездного отчуждения объекта по договору купли-продажи (ст. 3 ФЗ № 135 от 29.07.1998 «Об оценочной деятельности»).

Предполагается, что при таком отчуждении:

• стороны действуют разумно;
• на рынке существует конкуренция;
• условия продажи не являются экстренными и чрезвычайными.

Проще говоря, РС определяется исключительно условиями, существующими на рынке в данный момент: квартира стоит ровно столько, сколько за нее дает приобретатель.

Кадастровая стоимость (КС), в свою очередь, понимается как нормативная цена, максимально приближенная к рыночной. Она определяется в результате применения методов массового зонирования и оценивания объектов по заказу региональных или муниципальных властей.

Соотношение кадастровой и рыночной стоимости недвижимости показывает, что первая является лишь публичным эквивалентом второй, используемым в налоговых и прочих нормативных целях.

До 2020 года действует мораторий на увеличение КС, но в общем виде она подлежит постоянному пересмотру каждые 3-5 лет.

Поскольку каждая из этих величин используется для определенных целей, многие интересуются, что больше – рыночная или кадастровая стоимость квартиры.

Единого и однозначного ответа на данный вопрос нет. В теории КС, будучи публичным и универсальным эквивалентом РС, должна быть максимально приближена к рыночной цене. Но несовершенство методик оценивания приводит к значительным ошибкам, результат которых – многократная разница между показателями рыночной и кадастровой стоимостей.

Чтобы разобраться, почему кадастровая стоимость ниже рыночной или наоборот, предлагаем остановиться на особенностях каждого вида.

Специфика рыночной цены

Ключевая особенность РС состоит в том, что она является наиболее вероятной ценой на случай возмездного отчуждения, следовательно, самой объективной. Поэтому для ее определения осуществляется индивидуальная оценка объекта, характеризующаяся детальностью и скрупулезностью.

Чем тщательнее проведено исследование объекта, тем точнее рыночная цена. В связи с этим РС должна учитывать максимум индивидуальных характеристик объекта, в том числе:

• расположение, наличие прилегающей инфраструктуры;
• техническое состояние жилого помещения, ремонт, эксплуатационные характеристики;
• этажность, площадь, наличие обременений;
• возраст строения, наличие износа и дефектов;
• необходимость в капиталовложениях, перспективы развития инфраструктуры, инвестиционная составляющая и так далее.

При этом индивидуальные характеристики каждого объекта учитываются наравне с показателями спроса и предложений. Обычно оценщики исследуют сам объект и ситуацию с его аналогами на рынке, изучая, как они соотносятся.

Кроме того, на размер итоговой РС может влиять:

• курс валют;
• политическая напряженность;
• привлекательность населенного пункта;
• отдаленность от центра;
• сезон;
• дата, на которую производится оценка.

Учитывая эти критерии, неудивительно, что рыночная цена непостоянна, а динамика изменений непредсказуема. Это является фактором риска при вложении средств в недвижимость в период серьезных рыночных изменений – в течение нескольких месяцев колебания могут составлять 20-30%.

Но даже при отсутствии рыночных изменений РС остается подвижной и может быть зафиксирована лишь на определенный момент.

https://www.youtube.com/watch?v=8c21Q-HJ57E

Видео:5.2 Номинальная и рыночная стоимость акцийСкачать

Оценка осуществляется по инициативе собственника или другого заинтересованного лица.

Специфика кадастровой цены

Кадастровая цена, несмотря на стремление позиционировать ее как публичный эквивалент РС, имеет мало общего с последней. Хотя законодатель исходит из того, что кадастровая стоимость равна рыночной стоимости квартиры, на практике никогда не соответствует действительности.

Это обусловлено тем, что КС:

• не учитывает индивидуальных особенностей объекта: износ, дефекты, хороший ремонт, этажность и другие данные не используются при оценке;
• рассчитывается методами массовой оценки, без выезда на объект. Оценка производится путем вычисления единого удельного показателя для схожих объектов недвижимости и умножения их на размер площади конкретной квартиры;
• является усредненным показателем цены в пределах конкретной группы объектов, находящемся в одном населенном пункте и ценовом диапазоне, что определяет ее большую погрешность.

Кадастровая стоимость – результат кадастровой оценки, проводимой, согласно ст. 24.12 ФЗ № 135, по решению властей региона или муниципалитета. Поскольку коридор для ее пересмотра составляет 3-5 лет после предшествующей оценки, этот показатель является фиксированным и постоянным.

Владелец объекта не участвует в процессе определения кадастровой стоимости, не может повлиять на выбор оценщика и получает сведения об установленной КС лишь после оценки.

Соотношение кадастровой и рыночной цены

Пришло время разобраться, чем отличается кадастровая стоимость квартиры от рыночной. РС, учитывая ее объективность и индивидуальность, является реальным отражением ситуации на рынке недвижимости. КС же, будучи публичным показателем, скорее дает представление о средней стоимости по населенному пункту.

При определении КС применяются методики массового оценивания, поэтому данные показатели нет смысла сравнивать – они всегда будут отличаться друг от друга.

Разница между кадастровой и рыночной стоимостью недвижимости колеблется в пределах от 30% до 100%. Все зависит от индивидуальных особенностей конкретного объекта и его соотношения со средним показателем цены по группе, в отношении которой определялся удельный показатель КС.

Приведем пример: если на одной площадке многоквартирного дома расположены 3 квартиры с равной жилой площадью, их КС будет одинаковой.

Но в одной из них сделан обычный ремонт, во второй – шикарная дизайнерская реконструкция, а третья не ремонтировалась еще с советских времен.

Таким образом, разница между КС и РС каждой из указанных квартир будет отличаться в несколько раз, а в последнем случае КС может быть выше.

Учитывая то, на сколько кадастровая стоимость квартиры отличается от рыночной, можно констатировать, что эти виды стоимостного выражения никак не связаны между собой.

Хотя у них есть общие черты, выраженные в методиках определения стоимости, разная степень глубины оценки и ее индивидуальности не позволяет отождествлять эти величины, как бы того ни хотел законодатель.

Цели определения стоимости

Учитывая разный характер стоимостных величин, отличаются и цели, для которых высчитываются РС и КС. Если рыночные показатели имеют универсальный и предпочтительный характер и могут применяться в любых случаях, не запрещенных законом, то показатели КС актуальны лишь для случаев, когда об этом прямо сказано в законодательстве.

Использование КС

Кадастровая стоимость применяется исключительно в целях налогообложения. Она используется как налоговая база, из которой впоследствии исчисляются обязательные платежи.

В соответствии со ст. 18 ФЗ № 237 «О государственной кадастровой оценке» от 03.07.2016, КС исчисляется и применяется лишь в целях, определенных законодательством, в частности, для уплаты:

• налога на недвижимость (имущество физлиц) и налога на землю;
• подоходного налога при продаже квартиры или иной недвижимости;
• госпошлины за осуществление нотариальных действий, например, при оформлении дарственной или вступлении в наследство и так далее.

Учитывая, что КС часто занижена по сравнению с рыночной ценой, налогоплательщики практикуют активное использование результатов кадастровой оценки. Однако это допускается лишь когда такая возможность прямо определена налоговым законодательством.

Использование РС

Рыночная стоимость, наоборот, является предпочтительной. В соответствии со ст. 7 ФЗ № 135, если нормативный акт не определяет вид стоимости, подлежащий определению или использованию, по умолчанию имеется в виду РС объекта недвижимости.

https://www.youtube.com/watch?v=SHB3uXd51CY

Данное правило применяется в случаях, когда определению подлежит действительная, разумная или иная объективная стоимость на конкретную дату.

Будучи наиболее используемым показателем, РС применяется, в частности, при:

• заключении договоров купли-продажи, дарении и иных способах отчуждения недвижимости с указанием ее цены;
• передаче имущества под залог, в том числе при заключении договоров ипотеки;
• обращении взыскания на объект недвижимости и последующей его продажи с торгов;
• рассмотрении споров, связанных с разделом супружеского имущества и наследства;
• определении размеров компенсации при разделе имущества либо нанесении такому имуществу ущерба и так далее.

Единственным обоснованием рыночной стоимости является отчет об оценке, подготавливаемый оценщиком. Потому при использовании рыночной цены, независимо от целей, этот отчет обязательно следует прилагать к пакету документов.

Если кадастровая стоимость выше рыночной

Тем, кто интересуется, может ли кадастровая стоимость квартиры быть выше рыночной, поясняем – это случается, причем достаточно часто. Например, в Москве, по оценкам ЦИАН, у 36 % многоэтажек КС превышает их реальную рыночную стоимость.

Видео:Коэффициент P/E | Инвестиции в акцииСкачать

В целом по стране наблюдается похожая ситуация – примерно треть оцененных кадастровыми инженерами объектов имеет завышенные показатели. В некоторых субъектах завышение является систематическим и превышает результаты по стране.

Ответ на вопрос, почему кадастровая стоимость квартиры выше рыночной, довольно прост: это связано с подходами и необъективными методами оценки.

Массовое оценивание дает усредненные показатели стоимости в конкретных группах. Они могут быть как занижены, так и завышены в зависимости от индивидуальных характеристик объекта.

Таким образом, погрешность сама по себе заложена в кадастровую оценку, рассматривать ее как безошибочную нельзя. Она не учитывает особенности объектов, а потому не может быть объективной.

Собственники, КС объектов которых занижена, не жалуются – они платят значительно меньшие налоги, чем положено.

Этого нельзя сказать о тех, чьи квартиры оценены выше рыночной стоимости. Поскольку суммы их налогов больше, они задаются вопросом, что делать, когда кадастровая стоимость квартиры выше рыночной.

В соответствии со ст. 22 ФЗ № 237, ст. 24.18 ФЗ № 135, если результаты определения кадастровой стоимости нарушают интересы физлиц, можно оспорить результаты оценки в комиссии, сформированной при Росреестре либо в суде.

Это возможно в двух случаях:

• обнаружение ошибок и использование искаженных данных при проведении массовой оценки;
• установление рыночной стоимости конкретного объекта.

Итак, для оспаривания КС необходимо либо отыскать ошибки в результатах кадастровой оценки, либо заказать независимую оценку у частного оценщика и с его отчетом обратиться в комиссию или суд.

Где узнать кадастровую стоимость

Чтобы оспорить КС, нужно знать ее размер. Определенная в отношении конкретного объекта кадастровая стоимость – неотъемлемый атрибут сведений из реестра недвижимости (ЕГРН).

Поскольку ЕГРН является публичным реестром, сведения из него общедоступны, и узнать кадастровую стоимость может любой желающий. Для этого следует обратиться с запросом в территориальное подразделение Росреестра или ближайшее отделение МФЦ.

Получить необходимую информацию можно даже не выходя из дома, посредством онлайн-сервисов Росреестра, в частности:

Заключение

Резюмируя сказанное, еще раз подчеркнем основные моменты:

• рыночной стоимостью является цена, за которую собственник вероятнее всего сможет продать объект недвижимости;
• РС является предпочтительной и используется во всех случаях, когда обязательной не установлена любая другая стоимость;
• кадастровая цена – публичный эквивалент рыночной стоимости, определенный по заказу региональных или местных органов власти в результате массовой оценки;
• КС используется для целей налогообложения и потому часто значительно завышена по сравнению с рыночной;
• если КС оказалась выше РС, закон позволяет собственникам оспаривать ее, подавая заявление в комиссию или в суд.

Как узнать кадастровую стоимость квартиры:

: Загрузка…

Коэффициенты рыночной активности предприятия

Рыночнаяактивность анализируется на основе оценки стоимости акцийпредприятия. Простая акция компании имеет номинальную, эмиссионную,балансовую, рыночную и реальную (пересчитанную с учетом временнойстоимости денег) стоимость. Для эффективно функционирующей компании этистоимости должны возрастать от номинальной до реальной.

К индикаторам характеризующим рыночнуюактивность предприятия относятся:

Балансовая стоимостьодной акции (Book value per share)

Показатель отражает стоимость чистыхактивов (собственного капитала) предприятия, котораяприходится на одну обыкновенную акцию всоответствии с данными бухгалтерского учета и отчетности.

Book value per share = (Stockholder’sequity — preferredstock) / Average shares outstanding

или

Book value per share = Total common stockholder’sequity /Number of common shares

Балансовая стоимость одной акции =(Стоимость акционерного капитала –стоимость привилегированных акций) / Среднее число обыкновенных акций вобращении

или

Балансовая стоимость одной акции = Чистых активы /Выпущенные обыкновенные акции

Прибыль на одну акцию (Earning per share — EPS)

Видео:Коэффициент P/B | Инвестиции для начинающихСкачать

Показатель характеризует, долю чистой прибыли, приходящуюся наодну обыкновенную акцию в обращении.

EPS = (Net income after tax — preferredstock dividends) / Average number of common shares outstanding

EPS = (Чистая прибыль — Дивиденды попривилегированным акциям) / Среднее количество обыкновенных акций вобращении

Акции в обращении определяются как разница между общим числомвыпущенных акций и собственными акциями в портфеле.

Если в структурекапитала компании имеются привилегированные акции, из чистой прибылипредварительно должна быть вычтена сумма дивидендов, выплаченных попривилегированным акциям.

Нужно отметить, чтоэтот показатель в условиях рыночной экономики является одним изнаиболее важных показателей, влияющих на рыночную стоимость акцийкомпании.

Соотношение рыночной ценыакции и прибыли на одну акцию (Price-to-earnings ratio — P/E)

Данный коэффициент отражает отношения между компанией и ееакционерами. Соотношение рыночной цены акции и прибыли на одну акциюпоказывает, сколько денежных средств согласнызаплатить акционеры за одну денежную единицу чистой прибыли компании.

P/E = Market value per share / Earnings pershare (EPS)

P/E = Рыночный курс обыкновенной акции / Прибыль на одну акцию

Наиболее важной характеристикой является не абсолютноезначение данного коэффициента, а его динамика в сравнении с динамикойданного показателя других компаний и с общей динамикой рынка.

https://www.youtube.com/watch?v=YrKRv_m2rc8

По данному показателю, как правило, инвесторы оцениваютбудущий тренд изменения доходов и инвестиционную привлекательностькомпании в зависимости от используемого подхода: по цене или попотенциалу роста. Ориентируясь на рост, инвесторы приобретают акциикомпании с высоким значением показателя P/E, так как платят запотенциал, который имеет компания, что выразится в будущих доходах.

Инвестор, ориентирующийся на цену, не будет приобретатьдорогие акции в надежде на рост. Напротив, практика показывает, чтокомпании с низкими доходами и низкой конкурентоспособностью могут иметьзначительные перспективы роста жоходности.

Зачастую может быть, чтокомпания неконкурентоспособна лишь потому, что обладает, например,малыми производственными мощностями и/или не обладает значительнымифинансовыми резервами для использования таких инструментов, как,например, демпинг, для завоевания доли на рынке.

Однако при слиянии суспешной компанией акции обеих компаний вырастут в цене вследствие какизменившихся ожиданий инвесторов, так и значительного роставозможностей поглощенной компании.

Соотношение рыночной цены акции и выручки (Price/Sales Ratio — P/S)

Показатель соотносит объем продаж компании в расчете на однуакцию с рыночным курсом обыкновенной акции эмитента. Данный показательявляется достаточно удобным средством определения переоцененных акций:основополагающий принцип в данном случае сводится к тому, что чем нижезначение данного коэффициента, тем менее вероятно, что данные акциипереоценены:

P/S = Stock price per share / Net sales (revenue) per share

или

P/S = Market value of equity / Total revenues

P/S = Рыночный курс обыкновенной акции / Годоваявыручка в расчете на акцию

Годовая выручка от продаж в расчете на акцию определяетсяотношением величины годовой выручки на количество обыкновенных акций вобращении.

Соотношение рыночнойцены акции и денежного потока (Price-to-cash flow ratio — P/CF)

Показатель характеризует отношение рыночной стоимости компаниии величины ее денежного потока от операционной деятельности и позволяетсудить о размере генерируемого ею потока наличности от своейосновной (операционной) деятельности

P/CF = Stock price per share / Operating cash flow per share

или

P/CF = Price per share / (Cash flow / Shares outstanding)

P/CF = Рыночная стоимость акции / Денежный поток отоперационной деятельности на акцию

Видео:Поиск акций с помощью коэффициента ГрэмаСкачать

Используется как альтернатива коэффициенту P/E при анализепредприятий с высокими амортизационными отчислениями. Также полезен присравнении предприятий различных стран из-за различий в способахначисления амортизации.

Соотношение рыночной ибалансовой стоимости одной акции (Price-to-book ratio — P/B)

Соотношение показывает рыночную стоимость одной акции всравнении с ее балансовой стоимостью.

P/B Ratio = Price per share / Book value per share

или

P/B = Stock price per share / Shareholder’s equity share

P/B = Рыночная стоимость акции / Балансоваястоимость одной акции

В случае если цена акции ниже стоимости чистых активовкомпании в расчете на одну акцию, можно сделать два вывода, взависимости от того, какой подход применяет инвестор:

1. По цене акции. Данный подход заключается в том, что ценаакций быланесправедливо или по ошибке занижена в силу каких-либо причин, но таккак у компании есть достаточный потенциал для роста, то акции следуетпокупать, поскольку цена на них вырастет.
2. По потенциалу роста. Если низкая оценка акций компанииверна, то инвестировать в даннуюкомпанию крайне рискованно, так как или ее состояние находится на граниспада, или инвестирование в акции компании не принесет прибыли.

Обратите внимание, использованиеданного коэффициента носит ограниченный характер, так как принципыбухгалтерского учета некоторых стран позволяют проводить переоценкуактивов в соответствии с текущей рыночной стоимостью или корректировкув соответствии со значением инфляции, а не отражать их в балансепостоянно по первоначальной стоимости за вычетом амортизации. В данномслучае стоимость активов может значительно отличаться от их реальнойстоимости, и рассматриваемый показатель не будет иметь смысла.

https://www.youtube.com/watch?v=VENoW305Tbk

Также не следует забывать, что в настоящее время все большеезначение приобретает интеллектуальная собственность, которую сложнооценить по рыночным меркам, таким образом, цена на акции может бытьнесправедливо занижена или завышена.

Соотношение рыночной и балансовой стоимости одной акции обычноиспользуется для сравнения банков, по причине того, что активы ипассивы банков почти всегда соответствуют их рыночной стоимости.

Данныйпоказатель не предоставляет никакой информации о способности компанииприносить прибыль акционерам, однако этот коэффициент даёт инвесторупредставление о том, не переплачивает ли он за то, что останется откомпании в случае её немедленного банкротства.

Соотношение рыночнойценыакции и прогнозируемой доходности акции (Price/Earnings to growth — PEG ratio)

Показатель PEG ratio показывает соотношение P/E ипрогнозируемого темпароста доходов за определенный период времени. Рассчитывается данныйкоэффициент по следующей формуле:

PEG Ratio = P/E ratio / Annual EPS growth

или

PEG Ratio = P/E ratio / Projected annual growth inearningsper share

PEG Ratio = Коэффициент P/E / Прогнозируемый ростприбыли на одну акцию

Оптимальным значением Price/Earnings to growth считается 1.Это отражает корректную оценку стоимости акций и их потенциальнойдоходности. Если показатель меньше 1, акции компании оцениваются нижеих реальной стоимости, на что и будут реагировать инвесторы.

В то жевремя это может означать, что рынок ждет падения прибылей компании.

Показатель выше 1 может свидетельствовать о том, что цена акцийзавышена и не соответствует потенциальной прибыльности компании, иинвестирование в компанию может оказаться довольно рискованным.

Фактическая нормадивиденда (дивидендного дохода) (Dividend yield)

Доходность акции рассчитывается через коэффициенты текущейи совокупной доходности. Под текущей доходностью понимают, преждевсего, дивиденды, которые получит владелец акции. Этот коэффициентназывается дивидендным доходом или нормой дивиденда и рассчитывается:

Dividend yield = Dividend per share / Priceper share

Dividend yield = Дивиденд на акцию / Рыночнаястоимость обыкновенных акции

Dividend yield это отношение величины годовогодивиденда на акцию к цене акции. Данная величина выражается чаще всегов процентах.

Помимо анализа данного коэффициента в сравнении с аналогичнымипоказателями других компаний, важно оценить уровень нормы дивиденда посравнению с номинальной (объявленной) нормой дивиденда, которыйпредставляет собой отношение суммы выплачиваемого дивиденда кноминальной стоимости акций.

Дивиденды являются основным способом возврата денежных средствинвестированных в компанию. Показатель характеризует доходностьвложений для инвестора.

Соотношение стоимостикомпании и прибыли (Enterprise valuemultiple — EV/EBITDA ratio)

По показателю EV/EBITDA можно судить о недооценке илипереоценке рынкомкакой-либо компании:

Видео:11 коэффициентов финансового анализа компанииСкачать

EV/EBITDA = Enterprise value / EBITDA

EV/EBITDA = Стоимость компании / EBITDA

Однако, следует учитывать, что показательварьируетсяв зависимости от отрасли, в частности, болеевысокий показатель характерен для быстро развивающихся отраслей, низкий– для традиционных. Также нужно учитывать истрановой фактор:например, в развивающихся экономиках может возникать перекос, т.е.быстро развиваться могут традиционные отрасли, а не высокотехнологичные.

Enterprise value (EV) это показатель, представляющийсобою оценку стоимости компании с учётом всех источников еёфинансирования: долговых обязательств, привилегированных, обыкновенныхакций компании и доли меньшинства. Показатель рассчитывается поформуле:

Enterprise value = Market capitalization + Debt +Preferredshare capital + Minority interest — Cash and cash equivalents

EV =Стоимость всех обыкновенных акций предприятия (рассчитанная по рыночнойстоимости)+ стоимость долговых обязательств (рассчитанная по рыночной стоимости)+ стоимость доли меньшинства (рассчитанная по рыночной стоимости)+ стоимость всех привилегированных акций предприятия (рассчитанная порыночной стоимости) — стоимость инвестиций в ассоциированные компании -денежные средства и их эквиваленты

где, доля меньшинства это статья консолидированного баланса,на которой отражается доля участия внешних владельцев в акционерномкапитале дочерних предприятий.

https://www.youtube.com/watch?v=ov4BsALsSkA

Инвесторы используют показатель стоимости компании длясравнительного анализа при выборе объекта инвестирования. Чем меньшепоказатель EV, тем больше отдачи инвестор получит на вложенный капитал.

Отношение рыночной цены к балансовой стоимости (P/B)

Более простой, хоть и в некоторой степени более грубый чем использование дисконтированного потока наличных, способ определения недо- или переоцененности акций компании заключается в анализе отношения рыночной цены к балансовой стоимости (P/B).

Оно считается делением текущей цены закрытия акций компании на ее балансовую стоимость на акцию в последнем квартале. Балансовая стоимость компании получается вычитанием нематериальных активов и обязательств из суммы активов.

Прежде всего давайте определим балансовую стоимость:

Балансовая стоимость на акцию = сумма активов — нематериальные активы и обязательства / количество акций

Теперь можно посчитать отношение рыночной цены к балансовой стоимости:

P/B = Цена акции / (сумма активов — нематериальные активы и обязательства)

Например, если у компании £200 миллионов активов в балансовом отчете и £150 миллионов обязательств, то ее балансовая стоимость составит £50 миллионов. Если компания при этом имеет 10 миллионов акций, то балансовая стоимость на акцию составит £5.

Если акции этой компании сейчас торгуются по £2,50, соотношение рыночной цены и стоимости для нее составит 0,5. Если же ее акции сейчас стоили бы £10, соотношение составило бы 2.

Отношение рыночной цены к балансовой стоимости меньше 1 может означать, что компания недооценена

Отношение рыночной цены к балансовой стоимости меньше 1 предполагает, что рынок оценивает компанию ниже, чем суммарная стоимость ее активов. Это может означать, что в настоящий момент ее акции недооценены или дешевы и, таким образом, предлагают хорошую возможность для покупки.

Однако будьте осторожны. Возможно, что существует основание, по которому инвесторы низко ценят компанию. Может быть, компания просто получает очень не высокую или даже отрицательную прибыль по своим активам. Такая неэффективность управления способна стать причиной для продажи или избегания акций этой компании.

Соблюдайте осторожность с высокими соотношениями

Похожим образом, высокие соотношения рыночной цены к балансовой стоимости вроде 3 или 4 могут говорить о переоцененности компании, в результате чего стоит продать ее акции. Вновь, это очень полезный индикатор, но стоит соблюдать осторожность.

Если компания только что выпустила популярный продукт или стала целью поглощения, может появиться фундаментальная причина, по которой ее акции кажутся слишком дорогими.

Помните о тяжелых активах компании

Отношение рыночной цены к балансовой стоимости также менее полезно в анализе компаний, у которых доля тяжелых активов вроде фабрик или дорогостоящего оборудования не очень велика, тогда как они имеют другие нематериальные активы наподобие интеллектуальной собственности или известного бренда, которые обладают реальной ценой, но сложны в оценке.

По этой причине отношение рыночной цены к балансовой стоимости различается от индустрии к индустрии.

Кроме того, изучите, какой долг имеет компания, прежде чем позволить себе на основе соотношения решить, собираетесь ли вы покупать или продавать акцию.

Если у компании большой долг, количество активов в подсчетах окажется небольшим, а итоговый результат – искаженным. Если заемный капитал приносит больше в плане прибыли и будущего роста, чем стоимость займа, высокое отношение рыночной цены к балансовой стоимости у компании является неестественным и иногда может быть проигнорировано.

Выводы

Видео:Стоимость предприятияСкачать

Из этого урока вы узнали, что…

• … отношение рыночной цены к балансовой стоимости – это более простой, чем дисконтированный поток наличных, способ определения недо- или переоцененности акций компании;
• … соотношение меньше 1 предполагает, что рынок оценивает компанию ниже суммарной стоимости ее активов;
• … высокие соотношения в 3 или 4 могут говорить о том, что компания переоценена и что вы должны продавать ее акции;
• … отношение рыночной цены к балансовой стоимости также менее полезно в анализе компаний, у которых доля тяжелых активов вроде фабрик или дорогостоящего оборудования не очень велика, тогда как они имеют другие нематериальные активы наподобие интеллектуальной собственности или известного бренда, которые обладают реальной ценой, но сложны в оценке;
• … если у компании большой долг, количество активов в подсчетах окажется небольшим, а итоговый результат – искаженным.

Видео

Балансовая и рыночная стоимость (видео 15) | Финансовый кризис 2008 года | Экономика и финансыСкачать

Оценка актива по рыночной стоимости (видео 16) | Финансовый кризис 2008 года | Экономика и финансыСкачать

Как определить рыночную стоимость акции в сравнении с прибылью, генерируемой компанией?Скачать

КАК ВЫБИРАТЬ АКЦИИ? Мультипликаторы акций PE, PS, PB. Инвестиции для начинающих.Скачать

Коэффициент P/S. Формула. Пример расчетаСкачать

Коэффициент P/E . Фундаментальный анализ акций. Мультипликатор PE ratio для инвестирования в акцииСкачать

Коэффициент P/S | Инвестируем с выгодой. | Инвестиции для начинающихСкачать

Что такое коэффициент P/B?Скачать

Как найти недооцененные акции?Скачать

Лекция 17. Мультипликаторы балансовой стоимостиСкачать

13 Принципы расчета справедливой рыночной стоимости 1Скачать

Коэффициент P/E. Фундаментальный анализ. Инвестиции в акции. Теория и практикаСкачать

FM105RUS Инвестиционные коэффициентыСкачать

📒👌Коэффициент P/B: он не важен! Фундаментальный анализ акций 2021Скачать