Финансово-кредитные риски (видео)

Финансовые риски и их виды

Любая компания, работающая на финансовых рынках, подвергается воздействию риска. Общий риск, которому подвергается компания, состоит из нескольких составляющих. На сегодняшний момент регулирующие организации признают существование и необходимость в оценке, контроле и управлении следующих рисков: рыночного риска, риска ликвидности, кредитного риска, операционного риска.

Любая компания, работающая на финансовых рынках, подвергается воздействию риска. Общий риск, которому подвергается компания, состоит из нескольких составляющих. На сегодняшний момент регулирующие организации признают существование и необходимость в оценке, контроле и управлении следующих рисков: рыночного риска, риска ликвидности, кредитного риска, операционного риска.

Все остальные встречающиеся в литературе виды риска являются частным случаем вышеуказанных видов или их комбинацией. Чаще других упоминаются такие виды риска, как:

• законодательный риск {legal risks) — риск, связанный с тем, что контрагент по сделке не имел право ее совершать, или риск, что совершаемая сделка противоречит существующим правилам. Данный риск есть частный случай операционного риска;
• риск поставки {settlement risk) — риск, связанный с тем, что ожидаемые согласно условиям сделки выплаты не будут произведены в срок. Этот риск является комбинацией кредитного и операционного;
• страновой риск — риск, включающий законодательный, политический, риск поставки и другие риски, связанные с проведением трансакций в конкретной стране. Фактически является частным случаем кредитного риска;
• системный риск — риск разрушения финансовой системы в целом из-за лавинообразной цепочки невыполнения обязательств компаниями.

Рассмотрим подробнее основные виды риска и существующие рекомендации по контролю над ними.

Операционный риск

Операционный риск — это риск финансовых потерь вследствие ошибок в системе управления компании, ошибок при проведении торговых операций. Устоявшегося точного определения этого понятия не существует, а встречающиеся определения отличаются в полноте и расстановке акцентов.

Приведем одно из наиболее полных определений, которое предлагает International Organization of Securities Commissions (IOSCO): «Операционный риск — это риск, состоящий в том, что несоответствующие операции при проведении финансовых сделок или функционирование систем управления приведут к финансовым потерям.

Операционный риск включает риск потерь из-за ошибок при проведении внутренних операций компании, таких как превышение установленных лимитов при торговых операциях, несанкционированные торговые операции, обман со стороны служащих, неправильный учет операций, ошибки внутреннего аудита компании, неопытность персонала, сбои в компьютерной сети компании».

The Basle Committee on Banking supervision инициировал в 1998 г. работу по исследованию операционного риска. Согласно его отчету управление этим риском становится важной задачей в практике управления риском на современном финансовом рынке, и все большее число финансовых институтов начинает осознавать необходимость управления этим риском.

Для оценки этого риска предлагается использовать вероятностные оценки потерь, основанные на статистическом материале, однако основная проблема заключается в многогранности данного риска и отсутствии необходимого количества статистического материала.

Проблема существования операционного риска по большей части является проблемой внутрикорпоративной культуры и относится к задачам управления организациями. До последнего времени этой проблеме просто не уделялось достаточного внимания, хотя масштаб и география финансовых операций компаний быстро увеличивались.

В результате именно с операционным риском связано несколько крупных финансовых потерь последнего десятилетия, например банкротство английского банка Barings.

Можно предположить, что после того как проблема операционного риска привлекла внимание ведущих регулирующих организаций финансового рынка и были выработаны рекомендации по контролю и управлению операционным риском, число потерь, связанных с данным видом риска, существенно сократится.

Кредитный риск

Кредитный риск (credit risk) связан с потерями, которые может понести компания из-за ненадлежащего исполнения обязательств контрагентом по финансовой сделке.

Приведем определение, которое дает Basle Committee on Banking Supervision: «Кредитный риск наиболее просто определяется как вероятность того, что заемщик банка или контрагент не сможет выполнить свои обязательства в соответствии с заключенными соглашениями».

Кредитный риск является основным риском, с которым сталкиваются банковские организации и финансовые институты, работающие на внебиржевых рынках.

Регулирующие организации давно уделяют этому вопросу внимание, и на сегодняшний день выработаны требования по созданию резервного капитала для кредитного портфеля банковских организаций и финансовых компаний, рекомендации по управлению кредитным риском.

https://www.youtube.com/watch?v=m9JMzft7jaI

Основной проблемой является получение оценки величины кредитного риска.

Основная проблема заключается в отсутствии необходимых данных. Многие цифры, характеризующие кредитный риск (например, число невозвращенных кредитов внутри одного банка), не раскрываются для публичного пользования или отсутствуют в необходимом для корректной оценки количестве (дефолт компаний с высоким кредитным рейтингом явление довольно редкое).

Поскольку кредитный риск является основным риском для кредитных организаций, а они образуют ядро финансовой системы, то неправильная оценка и некорректные процедуры контроля кредитного риска могут привести к кризису всей финансовой системы. Подтверждением этого является мировой банковский кризис в начале 80-х, связанный с задолженностью развивающихся стран. Его причина заключалась как раз в некорректной оценке банками кредитного риска.

Рыночный риск

Рыночный риск (market risk) — это риск возможных потерь или неполучения планируемой доходности компанией вследствие неблагоприятного изменения цен на рынках. Также в классических теориях управления портфелем этот риск называют систематическим. Причина существования рыночного риска заключается в неопределенности развития ситуации на финансовых рынках.

Этот вид риска является наиболее изученным, и на сегодняшний день можно говорить о существовании общепринятого подхода к оценке рыночного риска.

Данный подход основан на оценке риска с помощью величины Value at Risk (возможный русский эквивалент-оценка стоимости риска) и получил в последнее десятилетие широкое признание как среди участников финансового рынка, так и среди регулирующих органов.

Учитывая сказанное, можно сделать вывод о том, что необходимость защиты от множества рисков является на сегодняшний день (а скорее всего — всегда будет являться) одним из наиболее значимых моментов в процессе построения бизнес-стратегий. Как будет показано ниже, одним из возможных вариантов такой защиты являются финансовые деривативы.

Риск ликвидности

Риск ликвидности (liquidity risk) связан с потерями, которые может понести компания из-за недостаточной ликвидности рынка.

Этот вид риска привлек внимание регулирующих органов и академических институтов относительно недавно в результате роста объема динамичных торговых стратегий, роста рынка производных инструментов. В последнее время еще одним толчком к исследованию вопроса ликвидности послужили кризисы на финансовых рынках в 1997-1998 гг., когда вопрос ликвидности вышел неожиданно на первый план.

В 1994 г. Bank for International Settlements (BIS) опубликовал рекомендацию по работе с производными финансовыми инструментами «Risk management guidelines for derivatives», в которой впервые явно указана необходимость учитывать риск ликвидности и предпринята попытка дать рекомендации по управлению этим риском.

Так, в указанной работе дается следующее определение риска ликвидности и рекомендации по контролю над ним: «Риск ликвидности — риск, что институт не будет способен или не сможет легко ликвидировать какую-либо позицию на рынке по цене, близкой к рыночной, из-за неадекватной глубины рынка…

Устанавливая лимиты на торговые операции, институт должен осознавать размер, глубину и ликвидность каждого конкретного рынка и инструмента.

Видео:Управление рисками - ч.1. Кредитные, операционные и финансовые риски.Скачать

При создании систем контроля над риском институт должен рассматривать вероятность, что он может потерять доступ на один или несколько рынков при ухудшении кредитного риска контрагента или в результате стрессовых условий на рынке. В этом случае институт может иметь меньше гибкости при управлении своим рыночным кредитным риском».

Однако никакой методологии оценки риска приведено не было.

В принципе, для оценки риска ликвидности компания могла бы применять такие же статистические методы, как и для оценки кредитного и рыночного риска, используя исторические данные.

Но, во-первых, как указывалось выше, необходимые данные не доступны для публичного пользования, и их получение связано с определенными техническими трудностями.

Во-вторых, стоимость проведения операции зависит от объема сделки: до тех пор, пока объем планируемой сделки не превышает объема лучшей заявки на покупку (продажу).

Но, начиная с момента, когда объем сделки превышает объем лучшей заявки на рынке, стоимость операции начинает расти при увеличении объема операции.

Это приводит к тому, что риск ликвидности, кроме объективной, одинаковой для всех составляющей, имеет еще субъективную составляющую, которая зависит от объема конкретной сделки.

https://www.youtube.com/watch?v=gZaXmJjH2l8

А сбор исторических данных о зависимости стоимости проведения операции от её объема представляется непосильной задачей даже для крупных финансовых институтов. Поэтому с помощью исторических рыночных данных в лучшем случае можно оценить только объективную составляющую риска.

В качестве возможного решения проблемы можно рекомендовать компаниям использовать ту или иную модель оценки ожидаемой стоимости проведения операции с последующей проверкой расхождения между ожидаемой стоимостью и реализованной.

В наибольшей степени изменения на финансовом рынке были связаны с рынками производных финансовых инструментов (также называемыми рынками деривативов). Такие инструменты, как фьючерсы, форвардные контракты, свопы и опционы, стали стандартными финансовыми инструментами.

Деривативы стали играть заметную роль в современной финансовой системе, а их использование стало оказывать влияние на финансовую устойчивость крупных корпораций.

Деривативы как финансовый инструмент имеют много привлекательных особенностей для отдельных экономических агентов.

Но, являясь по своей сути игрой с нулевым результатом, приносят ли они дополнительные выгоды для экономической системы в целом? Экономическую роль деривативов нельзя рассматривать при изолированном анализе денежных потоков, возникающих от операций с дериватива-ми.

Чтобы понять роль деривативов в экономической системе, надо ответить на вопрос: добавляет ли рынок деривативов дополнительные выгоды и риски к существующей финансовой системе?

Роль финансовой системы заключается в том, что она облегчает распределение и создание экономических ресурсов в пространстве и во времени.

Экономические функции финансовой системы заключаются в распределении во времени финансовых потоков, распределении риска между участниками, в обеспечении информацией экономических агентов: основная функция финансовой системы заключается в возможности для экономических агентов распределения во времени своих денежных потоков. Выдача и получение займов, кредитов являются основными процессами для финансовой системы, которые позволяют достичь эффективного распределения финансовых ресурсов во времени и пространстве. Это позволяет фирмам управлять распределением во времени, потреблением и сбережением ресурсов. Таким образом, финансовые рынки позволяют фирмам получать требуемый денежный поток во времени, и фирмы могут осуществлять оптимальную для них инвестиционную политику.

Рынок деривативов улучшает эффективность функционирования финансовой системы по каждому из следующих направлений: деривативы являются эффективным инструментом при управлении риском, позволяют улучшить планирование финансовых потоков и являются производителями информации о состоянии рынков и ожиданиях участников. Рассмотрим более подробно каждую из перечисленных функций.

Риски на финансовых рынках

/ Торговля / Риски на финансовых рынках

Хеджеры используют деривативы как форму страховки, позволяющую управлять рисками.

Спекулянтам, обеспечивающим ликвидность рынков, тоже необходимо управлять своими рисками.

Каждой организации, осуществляющей финансовые операции, необходимо эффективное управление рисками. Основными его принципами являются:

• комплексный подход
• детально проработанные правила принятия риска и определения лимитов кредитования
• эффективные системы контроля, мониторинга и отчётности

Риски, присущие торговле производными активами, в целом не отличаются от тех, которые связаны с торговлей другими инструментами. Однако деривативы обладают особенностями, которые обусловливают необходимость применения специальных методов оценки рисков и управления ими.

На приведенной ниже схеме представлены четыре типа основных рисков в виде концентрических колец, значимость которых возрастает по мере приближения к центру.

Рис.1. Схема значимости рисков на финансовых рынках.

Биржевые инструменты

Для участников биржи кредитный риск, связанный с торговлей биржевыми инструментами, сведен к минимуму, поскольку расчёты по сделкам, проходят через клиринговую палату.

Клиринговая палата имеет очень высокий кредитный рейтинг и использует систему ежедневного пересчёта гарантийного депозита (маржи) в соответствии с изменением стоимости финансового актива.

Хотя кредитный риск практически исключен из сделок между участниками биржи, он всё же присутствует в любом контракте, заключаемом между участниками биржи.

Внебиржевые инструменты

Вне биржи оценка кредитного риска имеет очень большое значение и зависит от вида производного инструмента.

https://www.youtube.com/watch?v=Re_jxR4MRdI

Когда банк продаёт опцион, по которому контрагент выплачивает премию полностью в начале срока его действия, кредитный риск, связанный с контрагентом, отсутствует.

Если банк покупает европейский опцион, то он несёт риск не оплаты контрагентом при исполнении опциона «в деньгах» в момент истечения его срока. Также банку не известно, какой будет стоимость опциона при его исполнении «в деньгах».

Видео:Финансовая азбука. Кредитные рискиСкачать

В подобных случаях кредитному риску может быть дана лишь вероятностная оценка.

На неорганизованных рынках ежедневные маржинальные платежи не совершаются, поэтому кредитный риск, связанный с производным активом, оценивается как общая стоимость замещения плюс величина будущего изменения стоимости контракта.

Расчётный риск

Расчётный риск – это риск, который возникает из-за неодновременных платежей или неодновременной поставки активов участниками финансовых рынков.

Обычный временной разрыв между принятыми в разных странах часами совершения платежей может стать причиной убытков. Возможность этого ясно показывает случай с банком Bank Herstatt.

Этот частный немецкий банк был закрыт в июне 1974 года во второй половине дня, когда он уже получил платежи в немецких марках, но ещё не перевёл причитающиеся суммы в американских долларах в Нью-Йорк.

В связи с этим расчётный риск нередко называют «риск Herstatt».

По сравнению с валютными рынками расчётный риск сделок с производными активами небольшой

Юридический риск

Данный риск связан с возможностью оспаривания сделок в судебном порядке.

Оспорить сделки в суде можно по следующим причинам:

• несоответствие документации установленным требованиям
• отсутствие у контрагента полномочий, необходимых для заключения сделки
• отсутствие разрешения на совершение сделки
• изменение контрактных условий в результате банкротства или неплатежеспособности контрагента

Стратегический риск

Стратегический риск связан с такими факторами, как:

• — торговая стратегия трейдеров финансовой организации
• — неправильное толкование запросов клиентов
• — потеря контроля над издержками
• — выбор неподходящих контрагентов

Очевидно, что управление рисками является сложной задачей. Если риски не контролируются должным образом, то огромные убытки могут обанкротить даже самые стабильные финансовые институты.

Риск – неотъемлемый атрибут торговли на финансовых рынках.

Финансовый риск

Wise 28 апреля 2015 18:24

Финансовый риск — это вероятность возниковения события, связанного с потерей капитала в результате предпринимательской или инвестиционной деятельности. 

Финансовые риски, как правило, возникают при формировании денежных взаимоотношений следующих групп: продавца и покупателя, инвестора и эмитента, экспортера и импортера.

Виды финансовых рисков

Все финансовые риски можно классифицировать следующим образом:

1. По последствиям, возникающим в результате той или иной операции:

— непредвиденные (чистые) риски. Часто такие виды рисков носят название простых или статистических. Их особенность – почти гарантированные потери для субъекта сделки. Основные причины таких явлений – ошибки в расчетах работников или руководителей компании, несчастные случаи на производстве, прихоти природы в виде стихийных бедствий и так далее;

— предвиденные (спекулятивные) риски. Часто их называют коммерческими, динамическими. Их особенность в наличии определенных потерь или дополнительного дохода для бизнесмена (инвестора). Главные причины спекулятивных рисков – резкие изменения условий вложений капитала, изменения в конъюнктуре рынка, рост (снижение) курсовой стоимости валют и так далее.

2. По области, в которой проявляются риски можно выделить:

— экологический риск связан с неблагоприятными проявлениями в окружающей среде, связанныей с появлением опасности для жизни людей, работающих в компании;

— натуральный (природный) риск является причиной природных катаклизмов, действия стихии;

— производственный риск имеет непосредственную связь с изготовлением той или иной продукции, предоставлением услуг, продажей товаров и так далее. Такие риски часто возникают в случае увеличения себестоимости сырьевой продукции, роста потерь рабочего времени, проблем использования сырья, сложности с освоением новой техники и так далее.

https://www.youtube.com/watch?v=raDDegn5d8o

Главные причины – резкое уменьшение производственных объемов и, как следствие, уменьшение продаж, простой оборудования, увеличенный процент бракованной продукции, дефицит исходных материалов для ведения производственной деятельности и так далее;

— политический риск проявляется при резком изменении политической обстановки в государстве. Итого — риск появления убытков, снижения объемов прибыли и даже остановка производства (прекращение инвестиционной деятельности);

— имущественный риск подразумевает рост вероятности потери имущества компании, его брака, снижения объемов прибыли по причине диверсии, кражи, потери оборудования в случае аварии, нарушения его целостности в период перевозки и так далее.

3. По размеру денежных потерь можно выделить такие риски:

— допустимые. Здесь подразумеваются риски, которые не несут больших последствий для дальнейшей деятельности компании;

— критические. Пир наступлении таких рисков потери предприятия находятся на уровне расчетной валовой прибыли и не превышают ее;

Видео:Банковские риски и кредитные рейтингиСкачать

— катастрофические. Такие виды рисков опасны частичной или полной потерей собственного капитала (взятого в кредит имущества).

4. По видам финансовые риски бывают:

— инвестиционными. Здесь подразумевается риск денежных потерь при совершении инвестиций в различные сферы. При этом такие виды рисков можно условно поделить на:
       • риски реального инвестирования.

К ним можно отнести нарушение сроков выполнения работ по возведению объекта, задержки в финансировании, снижение инвестиционной привлекательности проекта и так далее.
       • риски финансового инвестирования имеют прямую связь с инвестицией капитала.

К ним можно отнести вероятность падения объемов прибыли в результате инвестиционной деятельности, опасность появления прямых финансовых убытков или утери вероятной выгоды.

Риск утери выгоды – это вероятность недополучения дохода в результате нереализации каких-либо планов в инвестиционной деятельности (страхования, хеджирования и так далее).

Риск снижения объемов прибыли делится на два вида:

— процентный риск представляет собой резкое (непредвиденное) измерение депозитной или кредитной ставки.

Основные причины такого явления – изменения, происходящие в конъюнктуре рынка под давлением деятельности государственных структур, увеличение (снижение) предложения на финансовом рынке и так далее.

Подобные риски, как правило, «бьют» в нескольких направлениях – по эмиссионной политике (выпуск акций или облигаций может быть ограничен), размерам дивидендов (они будут снижены или возникнут определенные задержки), активности краткосрочных инвестиций и так далее;

— кредитный риск – одна из форм процентного риска. Вероятность наступления такого события тем выше, чем активнее компания предоставляет потребительские или коммерческие кредиты клиентам.

Основная форма риска – несвоевременное погашение задолженности, задержки в расчетах за поставленную предприятием продукцию и так далее.

Защититься от кредитного риска можно путем ограничения выдачи займов, диверсификации кредитных инвестиций, более глубокого анализа платежеспособности клиента и так далее.

— риски, которые зависят от покупательской способности:

            • инфляционные риски — часть любого бизнеса или инвестиционной деятельности. При протекании инфляционных процессов в экономики относятся к отдельной группе. Особенность такого вида риска – снижение реальной цены капитала компании (его финансовых активов), а также изменение объемов получаемой прибыли. Инфляционный риск постоянен, поэтому ему уделяется максимальное внимание.

Инфляционный риск часто рассматривается в качестве скрытого риска и может действовать в двух направлениях. В первом случае продукция компании растет в цене быстрее, чем стоимость аналогичной продукции у конкурентов. Во втором случае применяемое в производстве сырье и техника дорожают активней, чем производимая продукция.

          • валютные риски — вероятность потери части прибыли в результате снижения курсовой стоимости одной валюты относительно другой.

Это актуально при проведении валютных, кредитных и внешнеэкономических сделок.

К основным факторам, влияющим на курс можно отнести – величину спроса и предложения на рынке, текущий уровень инфляции, активность межотраслевого движения капитала, политические изменения в стране и так далее.

          • риск ликвидности возникает, когда появляются проблемы с продажей активов компании по рыночной цене. Главный показатель – спрэд, то есть величина ценового разрыва между покупкой и продажей. Чем проще и быстрее можно продать актив, тем выше его ликвидность.

          • риск балансовой ликвидности – проявляется при невозможности выплаты краткосрочных обязательств.

5. По возможности защиты путем страхования:

— страхуемые риски подразумевают возможность защиты в случае наступления того или иного события. При этом убытки полностью или частично покрывает страховая компания. К таким событиям можно отнести – банкротство организации, остановку ее деятельности, дополнительные затраты, чрезмерные расходы, невыполнение обязательств, прописанных в договоре страхования и так далее;

— не страхуемые финансовые риски – события, от которых невозможно защититься путем оформления страхового договора.

6. К прочим видам финансового риска можно отнести:

— налоговый риск связан с введением дополнительных или увеличением существующих налогов, которые не были предусмотрены бизнес-проектом, внесением изменений в сроки выплаты налогов, опасность отмены налоговых льгот в тех или иных сферах деятельности и так далее;

— структурный риск проявляется в случае неэффективного финансирования расходов компании. Рост коэффициента операционного левериджа в случае неблагоприятных изменений конъюнктуры рынка и уменьшение общего валового объема финансового потока приводит к снижению общей прибыли по любому из видов деятельности;

— криминогенный риск может быть связан с подделкой документов партнерами по бизнесу, незаконным присвоением активов, хищением и прочими противозаконными операциями.

Снижение финансовых рисков

При выявлении наиболее опасных рисков участник рынка (предприниматель, инвестор) принимает все меры для их снижения. Есть несколько основных способов:

1. Уклонение. Это один из наиболее популярных способов защиты капитала.Преимущество – возможность избежать потерь, которые связаны с рисками финансовой деятельности.

https://www.youtube.com/watch?v=cDjsrZwkwH0

Недостатки – снижение потенциального дохода и высокая вероятность появления других рисков.

Метод эффективен в нескольких случаях:

Видео:Финансовая грамотность - Урок 17: Финансовые риски. Как минимизировать риски?Скачать

— уровень риска выше, чем потенциальная доходность по той или иной сделке;- уклонение от одного не станет причиной появления другого, более мощного риска;

— денежные затраты невозможно покрыть за счет внутренних средств компании по причине их больших размеров.

2. Принятие на себя. В этом случае компания (инвестор) готовится к материальной компенсации вероятных потерь. При нехватке ресурсов принятие финансовых рисков на себя может привести к сокращению бизнеса (снижению объемов инвестиций).

Погашение потерь может производиться из двух источников:

— кредитных ресурсов. Возможность оформления займа зависит от остаточной стоимости активов компании и перспектив бизнеса в целом. Еще один важный момент – дополнительные затраты в виде процентных выплат, которые компании придется брать на себя;

— ресурсов внутри бизнеса. К таковым можно отнсти прибыль компании, остаточную цену активов, оставшиеся деньги в кассе, дополнительный капитал, резервный фонд организации и так далее.

3. Передача. В этом случае весь объем финансовых рисков (или их часть) передается более сильным партнерам по бизнесу, способным к эффективному преодолению неприятностей. Передача финансовых рисков производится одним из следующих методов:

— заключение договора факторинга. Особенность такой сделки – передача кредитного риска (или его части) факторинговой компании или банку;

— заключение договора поручительства. В этом случае поручитель берет на себя обязательства кредитора в полном объеме или только их часть. В случае несвоевременного погашения займа ответственность перед кредитором в равной степени несут, как заемщик, так и поручитель;

— перевод рисков на «плечи» компаний-поставщиков. Здесь производится передача финансовых рисков, связанных с потерей или повреждением материальных ценностей во время перевозки, погрузки и разгрузки;

— совершение биржевых операций – хеджирование (самостоятельный метод).

4. Страхование – оформление сделки, подразумевающую выплату компенсации страховой компанией в случае полной или же частичной потерей прибыли. При этом застраховаться можно от банкротства, непредвиденных расходов, снижения или остановки производственных процессов, покрытие судебных расходов.

При выборе страховой компании нужно учитывать:

— особенности специализации страховщика;- наличие лицензии на ведение деятельности;- размер уставного капитала;- тарифы при различных видах страхования;

— рейтинг страховщика.

5. Объединение – один из наиболее эффективных способов снижения риска. Фирма решает проблемы за счет привлечения партнеров по бизнесу и физических лиц, которые заинтересованы в выходе из сложившейся ситуации. При этом общий финансовый риск делится между несколькими субъектами экономики.

5. Диверсификация – распределение капитала, между несколькими направлениями, не связанными друг с другом. Грамотная диверсификация позволяет снизить риски при ведении инвестиционной деятельности.

К основным видам диверсификации можно отнести – диверсификацию финансового рынка, валютной корзины, депозитного портфеля, покупателей, портфеля ценных бумаг, финансовой деятельности компании и так далее.

6. Хеджирование рисков – один из самых популярных методов страхования рисков. Активно применяется в коммерческой, банковской и биржевой практике.

Само хеджирование – это защита от рисков изменения цены на материальные ценности по коммерческим сделкам и контрактам в будущем.

Есть несколько видов хеджирования – на повышение (покупка опционов или срочных контрактов) и на понижение (продажа срочных контрактов).

Кроме этого, различается хеджирование с применением опционов, фьючерсных контрактов, с применением операций «своп».

Оценка финансового риска

В основе оценки рисков всегда лежит два фактора – потенциальные размеры потерь компании и вероятность их появления в будущем. Такую зависимость хорошо отображает кривая на рисунке ниже.

https://www.youtube.com/watch?v=6ZbUb8ykfgw

Для построения графика применяется целый комплекс методов:- статистический метод;- аналитический способ;- метод экспертных оценок;- метод аналогий;

— анализ целесообразности расходов.

При оценке несистематического риска учитывается характер бизнеса и деятельности организации, качество управления, влияние внешней среды, финансовое состояние структуры, устойчивость работы и так далее.

На практике наибольшее распространение получил экспертный метод оценки. В этом случае анализируются следующие составляющие:

— использование займов. Если компания нуждается в кредитах для ведения деятельности, то уровень риска высок. И наоборот, если организация не нуждается в заемном капитале, то риск минимален;

— величина оборотного капитала. При наличии дефицита собственных средств риски максимальны. Если же оборотного капитала достаточно для обеспечения собственных нужд, то риск низкий;

— ликвидность активов. Риск будет тем выше, чем больше  запасов, материалов, сырья, продукции на складе;

— вероятность банкротства может быть низкой, высокой или полностью отсутствовать;

— рентабельность. Низкий уровень рентабельности (если сравнивать со средними показателями по отрасли) всегда свидетельствует о высоких рисках;

Видео:«Финансовая экспертиза»: как избежать кредитных рисковСкачать

— уровень дебиторской задолженности. Если задолженность составляет более 60% от всего оборота в течение полугода, то риск высокий, а если меньше 40% в течение месяца, то низкий;

— финансовые вложения. Если инвестиции в бизнес большие, а рентабельность активов меньше, чем рентабельность деятельности самой компании, то руководители занимались спекуляциями. Итог — низкий уровень доходности и высокие риски.

Кредитные риски на предприятии

Финансовый риск подразделяется на несколько видов. Одним из видов является кредитный риск. Именно на примере данного риска рассматриваются методы оценки финансового риска.

Качественный анализ кредитного риска и его виды

Определение 1

Кредитный риск – это нарушение должником условий кредитного договора или выявление другого способа невыполнения его обязательств.

Такой риск может возникать только в тех областях профессиональной деятельности, где успех предприятия напрямую зависит от результатов работы заемщика, эмитента или контрагента.

Кредитный риск имеет неоднородную структуру. В международной практике выделяют три вида риска:

1. Риск выплаты или риск кредитования контрагента. Данный вид заключается в вероятности невыплаты заемщиком кредитной суммы банку по истечению срока сделки, векселя или же поручения.
2. Расчетный риск. Может возникать в тех случаях, когда производится передача определенных инструментов (к примеру, финансовых инструментов или денежных средств) на условиях предпоставки или предоплаты с нашей стороны. Риск в данном случае заключается в том, что от контрагента встречной поставки не происходит.
3. Предрасчетный риск. Основная особенность риска заключается в том, что контрагент не выполняет своих обязательств по сделке и банковской организации приходится замещать данный контракт той сделкой, что уже существует по другому контрагенту по рыночной цене (возможно и не очень благоприятной).

Ничего непонятно?

Попробуй обратиться за помощью к преподавателям

Данные виды риска воздействуют на его качественную оценку.

Первые два вида предполагают подверженность активам предприятия на 100%, причем риск выплаты увеличивается по причине длительности сроки операции.

Предрасчетный риск в случае невыполнения обязательств со стороны контрагента соответствует размеру издержек на замещение сделки на рынке. Несколько видов риска могут быть одновременно в одной операции.

https://www.youtube.com/watch?v=qKIl4OFKbsE

Рисунок 1. Виды кредитных рисков. Автор24 — интернет-биржа студенческих работ

В случае крупных финансовых потерь заемщика возникают проблемы кредитных учреждений с кредитами контрагента. Оценка кредитного риска в таком случае осуществляется путем качественного и количественного метода.

Качественный метод заключается в словесном описании уровня кредитного риска и в построении рейтинга. Цель осуществления качественной оценки кредитного риска – это принятие решения о возможном кредитовании и переход к выявлению качественных параметров.

Методики, которые используются в российских банках и кредитных учреждениях, рассматривают показатели обеспеченности собственными денежными средствами, рентабельности и ликвидности. В ряде учреждений особое внимание уделяется параметрам клиентского бизнеса: оборачиваемости видов активов.

При проведении качественной оценки кредитного риска предприятию необходимо принять во внимание оценку залогов и финансового состояния.

Наличие данных залогов значительно снижает кредитный риск, даже если финансовое состояние заемщика не очень благоприятное.

Помимо этого рекомендуется убрать формализацию расчета, множественность показателей, а также попытки оценить правильную организацию бизнеса контрагента.

Управление кредитным риском предприятия

Современное экономическое развитие государства характеризуется высоким уровнем кредитных рисков предприятий, которые реализуют свою продукцию розничным и оптовым покупателям. Такой риск приводит не только к увеличению дебиторской задолженности, но и к возникновению больших объемов сомнительных долгов, часть которых подлежит списанию из-за невозможности погашения должником.

Замечание 1

Эффективное управление кредитными рисками предприятия связано с оптимизацией размера и обеспечением своевременной инкассации организаций за реализацию товаров, услуг и работ.

Формирование алгоритмов управления текущей задолженности предприятия (определяется как кредитная политика организации по отношению к приобретателям продукции) производится в соответствии со следующими этапами:

• проведение анализа дебиторской задолженности организации за предшествующий период;
• определение и выбор типа кредитной политики компании по отношению к покупателям продукции;
• выявление возможной суммы оборотного капитала, который направляется в дебиторскую задолженность по коммерческому и потребительскому кредиту;
• формирование структуру кредитных условий;
• дифференциация условий предоставления кредита и формирование стандартов оценки покупателей;
• становление процедуры инкассации дебиторской задолженности;
• применение на предприятии современных форм рефинансирования текущей задолженности дебитора;
• построение эффективных контролирующих систем за своевременной инкассацией текущей задолженности.

Методы управления кредитными рисками

Замечание 2

Основной задачей анализа текущей дебиторской задолженности предприятия является оценивание состава и уровня долга компании, а также эффективность вложенных в нее финансовых ресурсов.

На первой стадии данного анализа выделяется чистая реализационная ее стоимость с целью определения реального состояния задолженности дебитора с позиции возможной ее инкассации в общей сумме. Чистая реализационная стоимость – это сумма дебиторской задолженности за работы, услуги и товары, что уменьшена на сумму резерва сомнительных долгов.

Вторая стадия анализа включает в себя оценку дебиторской задолженности покупателей продукции и его динамика в прошлом периоде. Оценка данного уровня осуществляется при помощи коэффициента отвлечения оборотных активов в текущую дебиторскую задолженность и коэффициента возможной инкассации текущего долга.

На третьей стадии выявляется средний период инкассаций текущей дебиторской задолженности за реализацию товаров, услуг и работ. Он характеризует роль этого вида задолженности в продолжительности операционного и финансового цикла предприятия.

https://www.youtube.com/watch?v=7SXl2RQbpDc

Четвертый этап включает в себя оценку состава дебиторской задолженности компании по предусмотренным срокам ее инкассации.

На пятом этапе определяется сумма эффекта, которая получена от инвестирования средств в задолженность дебитора.

Видео:Анализ заемщика кредитные риски teaserСкачать

В данном случае сумму дополнительной прибыли сопоставляют с суммой дополнительных затрат по оформлению кредита и инкассации долга, а также учитываются прямые финансовые потери.

Следующим является метод, который заключается в выборе типа кредитной политики предприятия по отношению к приобретателям продукции. Формирование принципов данной политики направлено на повышение эффективности операционной и финансовой деятельности предприятия.

Различают следующие типы кредитной политики по отношению к покупателям товаров, услуг и работ:

1. Консервативный тип кредитной политики направленные на уменьшение кредитного риска. Механизмом реализации данного вида политики является сокращение круга покупателей, что берут товар в кредит, минимизации сроков и сумм предоставления кредита, а также использование жестких процедур инкассации задолженности дебитора.
2. Умеренный тип. Он характеризует стандартные условия ее осуществления в соответствии с финансовой и коммерческой практикой, а также ориентируется на средний уровень кредитного риска предприятия в случае реализации продукции с отсрочкой платежа.
3. Мягкий тип кредитной политики. Основной целью в данном случае является увеличение дополнительной прибыли за счет расширения объемов реализации продукции в кредит, не учитывая при этом высокий уровень кредитного риска, который возникает при выполнении данных операций. Механизм реализации данной политики заключается в распространении кредита в наиболее рискованные группы покупателей, увеличении периода и размера предоставления кредита, а также в снижении стоимости кредита да минимальных пределов.

Рисунок 2. Комплексное управление рисками. Автор24 — интернет-биржа студенческих работ

Видео

Кредитные риски в системе предпринимательских рисковСкачать

Кредитный анализ компании за 10 минутСкачать

Управление кредитными рискамиСкачать

"Кредитные риски, Инструменты и Затраты" с Александром Щелкановым и Владиславом Бережным.Скачать

Риск-менеджмент кредитного портфеля в ExcelСкачать

Анализ кредитного риска (банк, лизинговая компания, сервисы микрокредитования)Скачать

А. Жевага. Контроллинг кредитных рисков в коммерческом банкеСкачать

Моделирование кредитных рисков с MATLABСкачать

Оценка кредитного риска с МФК ФордевиндСкачать

ЧТО ТАКОЕ ФИНАНСОВЫЙ РИСК — ПРОСТЫМИ СЛОВАМИ😏Скачать

Ваши личные финансы: кредитные рискиСкачать

2.6 Облигации. Риски и кредитный спред | курс Finmath for FintechСкачать

Не плачу кредит Что будет? Риски кредита и Последствия для имущества, дохода и поручительства.Скачать

От оценки кредитных рисков до вынесения приговоров. AI сегодняСкачать