Анализ финансовой устойчивости предприятия в 2018 году (видео)

Анализ финансовой устойчивости предприятия

Финансовая устойчивость – одно из необходимых качеств успешного в долгосрочной перспективе бизнеса. Разберемся, какие показатели использовать для анализа финансовой устойчивости, на какие значение ориентироваться и какие выводы сделать из расчетов.

Финансовое положение – явление динамичное, оно может меняться и в лучшую и в худшую сторону. Хорошие финансовые показатели сегодня могут довольно быстро измениться вслед за изменениями на рынке или в связи с проводимой менеджментом политикой.

Поэтому бизнесу следует отслеживать не только показатели текущего положения, но и анализировать динамику этих показателей, считать коэффициенты, оценивающие тенденции и перспективы компании, мониторить имеющиеся в наличии ресурсы и эффективность их использования.

Основные принципы финансовой устойчивости

Организация считается финансово-устойчивой, когда у нее достаточно ресурсов в краткосрочном и долгосрочном периоде для реализации стратегических целей предприятия. При этом должны выполняться ряд принципов:

1. Принцип реальной оценки. Данные содержащиеся в отчетности могут отличаться от объективной реальности, например, стоимость активов, отражаемая по остаточной стоимости, может не совпадать с рыночной стоимостью, которая только и имеет значение при определении стоимости всех активов для оценки финансовой устойчивости.
2. Принцип целеполагания. Разные компании могут иметь разные цели даже в отношении понятия финансовой устойчивости. Например, компания на грани банкротства будет интересоваться возможностью решения проблемы восстановления платежеспособности. Более удачливый бизнес после приобретения конкурента будут интересовать задачи снижения долгового бремени, изменения соотношения краткосрочной и долгосрочной задолженности, эффективным компаниям следует контролировать уровень косвенных расходов и себестоимости (см. подробнее про ее расчет здесь) и др.

Скачайте и возьмите в работу:

Ключевые показатели для анализа финансовой устойчивости

Есть несколько основных показателей. Рассмотрим их.

Коэффициент автономии

Коэффициент автономии или коэффициент финансовой независимости – доля собственного капитала и резервов в стоимости активов предприятия.

Показывает,насколько велика роль собственных источников в финансировании бизнесе компании.

Нельзя забывать, что в долгосрочных и краткосрочных заемных средствах также могут быть средства собственников предприятия и их можно трактовать как собственный капитал.

Формула расчета

Ка=СК/СА

Где СК – собственный капитал и резервы,

СА – совокупные активы

Нормативное значение

Значение коэффициент автономии не должно опускаться ниже 0,5.

Excel-модель, которая поможет управлять финансовой устойчивостью компании

У предприятия не возникнет проблем с нехваткой оборотных средств, если оно станет жестко контролировать соотношение собственного и заемного капитала, за счет которого финансируется операционная деятельность. Смотрите, как составить финансовую модель, которая упростит эту работу.

Составить Excel-модель для управления финансовой устойчивостью

Соотношение собственных и заемных средств

Этот показатель позволяет оценить пропорцию, в которой находятся собственные и заемные средства в источниках финансирования компании.

Норматив

Считается, что при значении критерия выше единицы возникает риск банкротства, заемных средств в структуре источников меньше собственных. Оптимальным в финансовом менеджменте предлагается считать попадание значений коэффициента в интервал от 0,5 до 0,7.

Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами

Коэффициент дает нам возможность оценить, достаточно ли наших собственных средств чтобы финансировать текущую деятельность, при этом мы держим в уме принцип, что самые низколиквидные активы – внеоборотные, должны финансироваться из собственных средств.

Коэффициент финансовой устойчивости

Дает характеристику долгосрочным и устойчивым источникам финансирования активов компании.

https://www.youtube.com/watch?v=Xjkk2nwgmtU

Формула расчета:

Кфу=(СС+ДолЗС)/ВБ

Где СС – собственные средства,

ДолЗС – долгосрочные заемные средства,

ВБ – валюта баланса.

Коэффициент маневренности собственного капитала

Отражает уровень ликвидности принадлежащих предприятию финансовых средств.

Формула

КмнСК = (СК — ВА) / СК

Где СК – собственный капитал,

ВА – внеоборотные активы,

Норматив

Если вы получили отрицательное значение, то у вас средства вложены в трудно реализуемые активы, которые сложно мобилизовать на покрытие срочных платежей, и это кроме того, что у вас низкая финансовая устойчивость. Рекомендуемое значение для коэффициента маневренность собственного капитала от 0,2 до 0,5.

Степень платежеспособности организации – показывает способность фирмы расплатиться по текущим обязательствам.

Что показывает

Соотношение даст нам представление о сроке в месяцах, который потребуется организации для погашения текущих обязательств исходя из доходов организации на данный момент.

Коэффициент краткосрочной задолженности – показывает долю краткосрочных источников заемных денежных средств, как основного источника рисков для финансовой устойчивости организации.

Коэффициент текущей ликвидности

Это показатель способности компании направить на погашение краткосрочных обязательств текущие активы организации.

Норма

Значение показателя должно в норме находиться в интервале от 1,5 до 2,5. Коэффициент дополняет коэффициент просроченной задолженности – если последний растет, то есть доля краткосрочных источников в структуре баланса растет, то должен расти и коэффициент текущей ликвидности иначе снижается финансовая стабильность компании.

Заключение

Можно дополнить список и еще целым рядом финансовых показателей, надо понимать каждый раз цель анализа и соотносить расчеты с реальным положением компании, реальной стоимостью активов/пассивов и реальной структурой капитала.

Компании с высокой рентабельностью всегда находятся в привилегированном положении – их финансовая устойчивость часть приносится в жертву — активно используется финансовый рычаг с тем, чтобы максимизировать доходность, более лояльно смотрят на значение показателей. Но это стратегический выбор, и даже в этом случае следует следить за динамикой значений, чтобы готовить программу действий в случае возникновения проблем.

Анализ финансовой устойчивости: примеры из практики

Финансы

Анализ финансовой устойчивости надо проводить комплексно. Финансово устойчивым считают предприятие, которое имеет положительный дисконтированный денежный поток и приемлемый срок окупаемости вложенных средств.

Комплексный подход к анализу финансовой устойчивости предприятия поможет разработать долгосрочную стратегию развития.

Корректировать финансовую модель с учетом жизненного цикла бизнеса, проводить сравнительную оценку разнородных предприятий холдинга, избегать ошибок в управлении. Покажем на примере.

Комплексный подход к анализу финансовой устойчивости предприятия поможет разработать долгосрочную стратегию развития. Корректировать финансовую модель с учетом жизненного цикла бизнеса, проводить сравнительную оценку разнородных предприятий холдинга, избегать ошибок в управлении. Покажем на примере.

Комплексный анализ финансовой устойчивости предприятия

Чтобы провести анализ финансовой устойчивости предприятия, надо проанализировать сразу несколько показателей и только после этого делать выводы. Иначе они могут быть ошибочными.

Так, например, показатели выручки и прибыли могут быть на хорошем уровне, но финансово устойчивым будет только то предприятие, которое имеет положительный дисконтированный денежный поток и приемлемый срок окупаемости вложенных средств.

К слову, не всегда большие запасы плохо, а высокая доля кредитов указывает на снижение платежеспособности.

Пример 1:В химическом производстве часто цена базовых компонентов может изменяться не на проценты, а в разы. В этом случае увеличившаяся процентная нагрузка за счет дополнительных оборотных кредитов с лихвой компенсируется экономией за счет скидки при приобретении больших партий сырья.

Пример 2:У сети платежных терминалов доля заемных средств превышала 80%. Но компанию нельзя было отнести к разряду тех, кому может грозить неплатежеспособность. Чтобы поддерживать работу терминалов она всегда хранила в них определенный остаток наличности. Для этого и нужны были кредиты, а всю прибыль компания направляла в развитие бизнеса: в установку новых терминалов, расширение сети. В случае же непредвиденной ситуации всегда была возможность оперативно изъять наличность из терминалов и заплатить по счетам.

Рассмотрим, как анализировать и обеспечивать финансовую устойчивость на всех этапах жизни компании. Остановимся на нескольких важных аспектах.

https://www.youtube.com/watch?v=ITWQyo6Zhao

Разработка долгосрочной стратегии и бизнес-плана. Последний – не пустая формальность, а руководство к действию, призванное помочь в управлении предприятием.

Обратите внимание!Полезным бизнес-план и долгосрочная стратегия будут только в том случае, если их создают в рамках командной работы люди различных компетенций – руководящие лица, финансовый директор, технические специалисты, менеджеры по продажам, юристы, а в случае необходимости, и сторонние специалисты, например, проектировщики.

Оценка финансовой модели. Оценка финансовой модели с прогнозом на 2-10 лет в зависимости от особенностей проекта ложиться в основу годовых, квартальных и месячных планов (бюджетов, планов производства и продаж, KPI). Отклонения фактических показателей от плановых будут основными факторами устойчивости предприятия.

Обратите внимание!Для объективной оценки финансовая модель не должна быть статической, раз и навсегда зафиксированной, а может и должна корректироваться время от времени в зависимости от накопленной статистики, изменения внешних факторов и параметров, лежащих в ее основе.

Рост, расцвет и спад. Необходимо понимать, как меняется интерпретация финансовых показателей на разных этапах жизненного цикла.

Ошибки менеджмента. Иногда получается свести на нет даже лучшие организационные и финансовые стратегии.

Долгосрочная стратегия

На примере лесоперерабатывающего комбината разберемся, как выработать одно из решений, которое ляжет в основу стратегии предприятия.

Проект представляет собой ряд активов, включая лесосырьевую базу и недостроенный завод ДСП. Надо определить направления развития из следующего списка:

• лесозаготовка (производство круглого леса);
• лесопиление;
• производство ДСП (белая плита);
• производство ЛДСП;
• производство OSB-плит (англ. Oriented Strand Board, ориентированно-стружечная плита);
• мебельное производство и деревянное домостроение;
• создание вспомогательных производств – ламинированной пленки и карбамидоформальдегидной смолы.

Технический специалист исключил из стратегии развития производство OSB-плит. Причина – высокие требования к качеству исходного материала, что было проблематично обеспечить.

Коммерческий директор удалил из списка мебельное производство и деревянное домостроение. Он предложил экспортоориентированную стратегию сбыта ввиду выгодного с этой точки зрения расположения предприятия и фокус исключительно на сегменте b2b – без распыления ресурсов на создание сети продаж внутри страны в высококонкурентном для региона сегменте b2c.

Финансовый директор на основании оставшихся направлений развития построил дерево решений (см. табл. 1) и определил:

• «локомотивом» должен  стать участок лесопиления;
• наилучший финансовый результат достигается в третьем варианте.

Таблица 1.Дерево решений

Вариант	Лесозаготовка	Лесопиление	Производство ДСП	Производство ЛДСП	Производство клея и ламинированной пленки	Приобретение пленки и клея на стороне	Продажа отходов лесопиления на сторону
1	+	+	+	+
2	+	+	+
3	+	+	+	+	+

Анализ третьего варианта показал:

• производство высококачественной ламинированной пленки весьма сложное и в рамках создаваемого предприятия рискованное, поэтому сразу включать его в стратегический план не стоит. Тем более что этот участок не даст существенной дополнительной прибыли;
• повысить выручку и прибыль на зарубежных рынках можно за счет создания региональных складов.

Таким образом, технический специалист, коммерческий и финансовый директоры определили направления деятельности предприятия:

• лесозаготовка;
• лесопиление;
• производство ДСП и ЛДСП (цель – утилизация отходов лесопиления);
• цех по производству клея;
• четыре региональных склада, три из которых – за рубежом.

Финансовая модель

Изучим корпорацию «100 czk», которая включает, в том числе, 36 парикмахерских по всей Чехии (собственные и в рамках предоставления франшизы). Они станут предметом нашего внимания. Финансовая модель «100 czk» была создана при открытии первых парикмахерских. На ее основании управляющий первые два года контролировал:

• расходы, например, доля расходных материалов в составе выручки (шампуни, краски для головы и т.п.) не должна превышать 8%;
• уровень выручки (был разработан определенный план ее роста).

Анализ выручки каждого предприятия проводился по трем зонам:

• благоприятная – предприятие функционирует должным образом;
• рискованная – должны быть приняты меры по увеличению выручки и выводу ее в благоприятную зону;
• критичная – вставал вопрос о закрытии точки, либо принятии экстренных мер для нормализации ситуации.

Границами зон были два графика, которые определяются с помощью финансового моделирования (см. рис. 1):

• точка безубыточности, при которой предприятие выходит на самофинасирование, то есть, не требует дополнительных финансовых вложений;
• показатель выручки, которые позволяет окупить вложенные средства в течение 3,5 лет.

Рисунок 1. Уровень выручки

https://www.youtube.com/watch?v=hi9tgLg7ijA

При сильном отклонении показателей от финансовой модели проводили аудит, и управляющий мог назначить штрафные санкции. Однако через три года, когда количество предприятий превысило полтора десятка и набралась достаточная статистика для анализа, подход пришлось пересмотреть по двум причинам.

Причина 1. Точки были разными по площади помещений и количеству посадочных мест. Нельзя одинаково оценивать точку с 1-2 посадочными креслами и с 4-6;

Причина 2. Были расхождения в исходных параметрах для точек в разных регионах. Например, арендная плата за кв. м. площади в центре Праги и в спальном районе Пльзени существенно отличаются.

В этой связи решили составить финансовые модели для каждой точки с учетом их уникальных особенностей:

• построили графики выручки по факту. Используя линии тренда и прогнозные темпы роста выручки в долгосрочной перспективе, формировали план-график выручки для каждой точки на пятилетнюю перспективу (пример см. на рис 2);
• разработали показатели (см. табл. 2), которые позволяют проводить всеобъемлющую и оценку предприятий холдинга, анализировать как текущее состояние конкретного предприятия, так и долгосрочные перспективы, делать сравнительную оценку весьма разнородных предприятий.

Рисунок 2. План-график выручки для парикмахерской №1

Таблица 2. Показатели для оценки финансовой устойчивости предприятия

Показатель

Оценка методических подходов к анализу финансовой устойчивости 2018 — Правовая помощь юриста

Показатель (коэффициент) обеспеченности собственными оборотными средствами определяется как отношение собственных средств для формирования оборотных активов (третий раздел баланса «Капитал и резервы» минус первый раздел баланса «Внеоборотные активы») к стоимости оборотных средств на отчетную дату (второй раздел баланса «оборотные активы»). Однако показатели платежеспособности и обеспеченности собственными оборотными активами имеют ряд недостатков. Они не характеризуют динамики финансового состояния предприятия, так как рассчитываются по балансу на определенную дату (начало или конец периода), а потому могут претерпевать значительные изменения в течении этого периода. Исходя из обеспеченности запасов источниками их формирования классифицируют финансовые ситуации по степени их устойчивости.

Крупные предприятия могут иметь значение данного коэффициента до 2-2,5, что обусловлено значительным доверием к ним со стороны кредиторов. Но для небольших предприятий считается рискованным иметь значение показателя, приближающееся к 1 . Рассмотренные выше показатели характеризуют финансовую устойчивость и степень риска, но не раскрывают такие аспекты работы предприятий, как эффективность использования ресурсов, динамичность развития и результативность их деятельности .

Вы точно человек?

Достаточность собственного капитала для сохранения финансовой устойчивости предприятия раскрывается показателями его финансовой независимости от кредиторов. Для достижения финансовой устойчивости предприятие должно обладать гибкой структурой финансовых ресурсов и при необходимости иметь возможность привлекать заемные средства, т. е.

быть кредитоспособным — своевременно возвращать взятые ссуды с уплатой причитающихся процентов за счет прибыли и других финансовых ресурсов. Обычно более высокая прибыльность связана и с более высоким риском, а это означает, что вместо большого дохода предприятие может понести большие убытки и даже стать неплатежеспособным. Литература: 1. Ковалев В. В., Волкова О. Н.

Анализ хозяйственной деятельности предприятия: учеб.

—

и доп.

Финансовая устойчивость: методы и подходы к ее оценке

Основным принципом аналитического чтения финансовых отчетов является принцип аналитического чтения финансовых отчетов — дедуктивный метод, т.е. от общего к частному.

Но он должен применяться многократно.

В ходе такого анализа как бы воспроизводятся историческая и логическая последовательность хозяйственных фактов и событии?, направленность и сила влияния их на результаты деятельности.

Внимание

Практика финансового анализа уже выработала основные правила методики анализа финансовых отчетов. Можно выделить среди них шесть основных методов: 1. Горизонтальный анализ — сравнение каждой позиции отчетности с предыдущим периодом; 2.

Вертикальный анализ — определение структуры итоговых финансовых показателей с выявлением влияния каждой позиции отчетности на результат в целом; 3.

Дипломная работа: финансовая устойчивость

Особенно широко распространено использование данного метода при анализе правильности размещения и использования хозяйственных средств и источников их формирования.

Экономико-математические методы анализа применяются при решении конкретных аналитических задач и включают: — методы элементарной математики; — классические методы математического анализа: дифференцирование, интегрирование, вариационное исчисление; — методы математической статистики, прежде всего корреляционно-регрессивный анализ, который наиболее распространен в практике; — эконометрические методы; — методы математического программирования: оптимизация, линейное, квадратичное и нелинейное программирование; — методы исследования операций: управление запасами, методы технического износа и замены оборудования; Также можно выделить такие методы анализа как горизонтальный и вертикальный.

Увеличение коэффициента повышает зависимость организации от краткосрочных обязательств, требует увеличения ликвидности активов для обеспечения платежеспособности и финансовой устойчивости. (1.8) где КЗиК — краткосрочные займы и кредиты, ДП — долгосрочные пассивы, КП — краткосрочные пассивы.

— Коэффициент кредиторской задолженности характеризует долю кредиторской задолженности и прочих пассивов в общей сумме обязательств организации (1.9) где КЗиК — краткосрочные займы и кредиты, ДП — долгосрочные пассивы, КП — краткосрочные пассивы.

Таким образом, финансовая устойчивость является важнейшей характеристикой финансово-экономической деятельности предприятия.

Понятие «финансовая устойчивость» организации многогранно, оно более широкое в отличие от понятий «платежеспособность» и «кредитоспособность», так как включает в себя оценку различных сторон деятельности организации.

https://www.youtube.com/watch?v=0EA4yRMS_pg

Коэффициент показывает, насколько организация независима от кредиторов. Чем меньше значение коэффициента, тем в большей степени организация зависима от заемных источников финансирование, тем менее устойчивое у нее финансовое положение.

Нормальное ограничение: Ка ? 0,5 (1.1) где СК — собственный капитал, ВБ — валюта баланса. — Коэффициент соотношения собственных и заемных средств (коэф.

финансового риска, рычага) определяется как отношение общей суммы задолженности (долгосрочной и краткосрочной) к величине собственного капитала.

Используется при оценке платежеспособности организации, решении вопроса о выборе источников финансирования в финансовом менеджменте.

Уровень данного коэффициента выше допустимого свидетельствует о потенциальной опасности возникновения недостатка собственных денежных средств.
Финансовая устойчивость характеризуется определенными пропорциями между отдельными группами активов и пассивов, а также возможностью поступательного развития организации без угрозы возникновения кризисных ситуаций.

Основными пользователями результатов внешнего анализа финансовой устойчивости предприятия являются его кредиторы. Морозко Н.И. Финансовый менеджмент. Учебное пособие / И.Ю.Диденко — М.: НИЦ ИНФА-М,2013-34-36с.

S1 = 1, если излишек источников собственных оборотных средств0 — S2 = 1, если излишек источников собственных средств и долгосрочных заемных источников 0 — S3 = 1, если излишек общей величины всех источников для формирования запасов и затрат 0 На основе расчета абсолютных показателей выделяют 4 типа финансовой устойчивости: — Абсолютная финансовая устойчивость.

Характеризуется тем, что для покупки нужной величины запасов у предприятия достаточно собственных оборотных средств, поэтому привлечение кредитов для этих целей нецелесообразно.

На практике такая ситуация встречается крайне редко. И для нее характерны: Трехмерная модель — {1; 1; 1} — Нормальная финансовая устойчивость.
Характеризуется тем, что собственных оборотных средств для покрытия запасов не хватает, однако привлечение долгосрочного кредита решает данную проблему.

Анализ финансовой устойчивости предприятия с применением методов нечеткой логики

В основе формализма нечеткой логики лежит понятие нечеткого множества и нечеткой переменной .

Область значений нечеткой переменной образует так называемое терм-множество.

В частности, следуя , для оценки финансовой устойчивости предприятия можно использовать нечеткую переменная g, принимающую значения в интервале и имеющую терм-множество значений {«Предельный риск банкротства», «Риск банкротства высокий», «Риск банкротства средний», «Риск банкротства низкий», «Риск банкротства незначителен»}. Чем ближе значение g к единице, тем выше риск банкротства. Кроме того, динамика значений g позволяет судить об эффективности мероприятий по снижению риска банкротства. Численное значение показателя g вычисляется по формуле

где gj = 0,9 — 0,2 *(j — 1),
ri — уровень значимости показателя,
λij — уровень принадлежности показателя соответст­вующему нечеткому множеству.

Нечеткие множества характеризовались трапециевидными функциями принадлежности с параметрами, описанными в . Например, параметры трапециевидной функции принадлежности нечеткого множества «Величина параметра средняя» для переменной Х1 равны (0,25; 0,3; 0,45; 0,5). График функции показан на рис. 1.

Моделирование динамики финансовой устойчивости предприятия было проведено с помощью электронных таблиц Excel согласно алгоритму, подробно описанному в .

Мы применили данный алгоритм к прогнозированию динамики финансовой устойчивости одного из калужских предприятий по данным баланса (данные были взяты из опубликованного отчета ). Фрагмент вычислений показателя g в начале двух следующих друг за другом периодов (лет) приведен на рис. 2.

Из рис. 2 видно, что произошло некоторое улучшение финансовой устойчивости, но оно крайне незначительно. Аналогичные вычисления за три года показали, что в течение последних трех лет риск банкротства предприятия заметно снизился, хотя и остается достаточно высоким.

Влияние ранжирования показателей на оценку финансовой устойчивости

Пусть для оценки финансовой устойчивости предприятия рассматривается N факторов (в нашем случае N=6). Если значимость всех показателей считается одинаковой, коэффициент ri в формуле (1) принимается равным 1/N.

Если факторы целесообразно проранжировать по значимости, то значимость i-го показателя определяется по правилу Фишберна :

Например, показатель коэффициента автономии Xj может быть достаточно высок.

Но если в активах высока доля неликвидного имущества, то это имущество не может обеспечивать погашение финансовой задолженности компании или быть средством залога при получении кредита.

В этом случае высокий показатель автономии реально мало влияет на финансовую устойчивость и не должен быть на первом месте по значимости.

https://www.youtube.com/watch?v=WiOSghEPJe4

Наши вычисления показали, что ранжирование без изменения порядка показателей практически не повлияло на результаты вычислений.

В то же время, если проранжировать показатели, поменяв местами параметры Xj и X2, в нашем случае наблюдается следующее: в случае неравнозначных показателей риск банкротства снижается во втором периоде и возрастает в третьем периоде; в случае равнозначных показателей, как отмечено выше, риск банкротства предприятия снижается как во втором, так и в третьем периоде.

Заметим, что для данного предприятия характерны все проблемы, отмеченные в , где рассмотрен пример разработки плана вывода подразделения предприятия на достаточный уровень рентабельности. Поэтому более близким к реальности представляется «пессимистический» вариант, поскольку доля неликвидного имущества в активах компании достаточно высока.

Проведение анализа финансовой устойчивости организации

Анализ финансовой устойчивости предприятия составной частью входит в общий анализ финансового состояния юрлица. Рассмотрим, из чего он складывается, в нашей статье.

Роль анализа устойчивости в финанализе компании

Пример оценки финансовой устойчивости предприятия

Применение относительных и абсолютных показателей устойчивости

Расчет показателей структуры капитала

Расчет соотношений между активами и обязательствами

Расчет показателей прироста капитала

Итоги

Роль анализа устойчивости в финанализе компании

Финанализ — процедура комплексной всесторонней оценки финсостояния лица по данным его отчетности (балансу и отчету о финрезультатах). Проводя финанализ, рассматривают текущее состояние, анализируют ретроспективную динамику и оценивают перспективы изменения:

• активов и источников их финансирования;
• платежеспособности;
• активности деятельности;
• денежных потоков и инвестиций;
• эффективности использования капитала;
• финустойчивости;
• кредитоспособности и риска банкротства.

Каждое из направлений анализа характеризуется своим набором показателей, дающих возможность оценивать состояние в цифрах (абсолютных или относительных).

Чаще всего предприятие рассматривается с нескольких точек зрения и анализу подвергаются одновременно почти все аспекты его функционирования. Анализ финустойчивости — одно из направлений оценки в этом ряду.

Он интересен как самому юрлицу, так и сторонним пользователям, поскольку устойчивость финсостояния — залог успешной деятельности организации.

Важно! Суть анализа финансовой устойчивости организации заключается в оценке структуры капитала и установлении ряда соотношений между ее имуществом и обязательствами.

Эти соотношения свидетельствуют о том, насколько рационально юрлицо распоряжается имеющимися у него средствами, и позволяют выявить уровень зависимости от заемного капитала, а также определить способы выхода из проблемных ситуаций.

Основой финустойчивости юрлица является его стабильная доходность и хороший уровень платежеспособности. Вот почему показатели финустойчивости чаще всего рассматривают одновременно с характеристиками рентабельности, указывающими на степень отдачи имущества, и коэффициентами ликвидности, с помощью которых оценивается платежеспособность.

О показателях платежеспособности читайте в статье «Проведение анализа коэффициентов ликвидности (нюансы)».

Пример оценки финансовой устойчивости предприятия

Финустойчивость оценивается по соотношению величин материально-производственных запасов (МПЗ) и источников, за счет которых они финансируются. С ней оказывается неразрывно связано состояние платежеспособности, уровень которой зависит от схожих данных.

https://www.youtube.com/watch?v=kCUMNUoYyQo

Финустойчивость имеет 4 разновидности:

• Абсолютную, при которой МПЗ полностью обеспечены собственными оборотными средствами. Предприятие при этом независимо от кредиторов (имеет высокую платежеспособность). Такой вид финустойчивости встречается нечасто и свидетельствует о неиспользованных возможностях по привлечению заемных средств.

О том, как оценить величину собственных оборотных средств, читайте в статье «Собственные оборотные средства и их оборачиваемость».

• Нормальную, когда МПЗ обеспечиваются собственными оборотными и долгосрочными заемными средствами, а платежеспособность находится на хорошем уровне. Этот вид финустойчивости является оптимальным.
• Неустойчивое (но не безнадежное) положение, при котором МПЗ обеспечены собственными оборотными и обоими видами заемных средств (долгосрочными и краткосрочными). В такой ситуации, как правило, существует высокая зависимость от заемных средств и платежеспособность нарушена. Анализ причин, приведших к такому виду финустойчивости, позволит исправить ситуацию.
• Кризисное (предбанкротное) состояние, когда величина МПЗ больше суммы собственных оборотных и обоих видов заемных средств. Предприятие в этой ситуации неплатежеспособно.

Из этого описания очевиден вывод, что нормальный уровень финустойчивости достигается за счет:

• роста источников средств;
• регулирования соотношения заемных и собственных средств;
• снижения величины запасов до оптимальной.

Применение относительных и абсолютных показателей устойчивости

Анализ финансовой устойчивости проводится на основе ряда показателей. Среди них есть как абсолютные (чистые активы), так и относительные (коэффициенты).

О расчете и возможных выводах при анализе чистых активов читайте в статье «Порядок расчета чистых активов по балансу — формула 2017-2018».

Коэффициенты, характеризующие финустойчивость, можно разделить на группы, отражающие:

• структуру капитала;
• распределение средств на формирование активов;
• уровень прироста собственных средств.

Они могут быть использованы как в формулах, приведенных ниже, так и в виде обратных соотношений. При необходимости возможна более глубокая детализация данных, участвующих в расчете.

Величина расчетных показателей может зависеть от отраслевой принадлежности юрлица и определяться конкретными ситуациями, в которых нормальные значения будут иметь отклонения от общеустановленных.

Расчет показателей структуры капитала

Для оценки структуры капитала используются следующие коэффициенты:

• Автономии (финансовой независимости), показывающий долю собственного капитала в общей величине источников финансирования:

Кавт = СКап / ВБал,

где: Кавт — коэффициент автономии (хорошо, когда он больше 0,5);

СКап — величина собственного капитала (данные из строки 1300 бухбаланса);

ВБал — валюта баланса (данные из строки 1700 бухбаланса).

• Финансового левериджа, отражающий соотношение заемных и собственных средств:

Ккап = (ДлОбяз + КрОбяз) / СКап,

где: Ккап — коэффициент капитализации (не должен быть выше 0,7);

ДлОбяз — величина долгосрочных обязательств (данные из строки 1400 бухбаланса);

КрОбяз — величина краткосрочных обязательств (данные из строки 1500 бухбаланса);

СКап — величина собственного капитала (данные из строки 1300 бухбаланса).

• Маневренности, позволяющий оценить долю свободных для использования собственных оборотных средств:

Кман = (СКап – ВнАкт) / СКап,

где: Кман — коэффициент маневренности (нормальное значение — от 0,2 до 0,5);

СКап — величина собственного капитала (данные из строки 1300 бухбаланса);

ВнАкт — величина внеоборотных активов (данные из строки 1100 бухбаланса).

• Финустойчивости, показывающий долю длительно используемых средств в общей величине источников финансирования:

Куст = (СКап + ДлЗаемОбяз) / ВБал,

где: Куст — коэффициент финустойчивости (при отсутствии заемных средств будет равен коэффициенту автономии);

СКап — величина собственного капитала (данные из строки 1300 бухбаланса);

ДлЗаемОбяз — величина долгосрочных заемных обязательств (данные из строки 1410 бухбаланса);

ВБал — валюта баланса (данные из строки 1700 бухбаланса).

• Заемных средств, позволяющий оценить долю заемных средств в общей величине источников финансирования:

Кзср = (ДлОбяз + КрОбяз) / ВБал,

где: Кзср — коэффициент заемных средств (не должен превышать 0,3);

ДлОбяз — величина долгосрочных обязательств (данные из строки 1400 бухбаланса);

КрОбяз — величина краткосрочных обязательств (данные из строки 1500 бухбаланса);

ВБал — валюта баланса (данные из строки 1700 бухбаланса).

• Капитализации, отражающий долю долгосрочных обязательств в общей сумме долгосрочных пассивов:

Кдпзс = ДлОбяз / (ДлОбяз + СКап),

где: Кдпзс — коэффициент долгосрочного привлечения заемных средств;

ДлОбяз — величина долгосрочных обязательств (данные из строки 1400 бухбаланса);

СКап — величина собственного капитала (данные из строки 1300 бухбаланса).

• Структуры привлеченного капитала, позволяющий оценить долю долгосрочных обязательств в общей сумме привлеченного капитала:

Кспк = ДлОбяз / (ДлОбяз + КрОбяз),

где: Кспк — коэффициент долгосрочного привлечения заемных средств;

ДлОбяз — величина долгосрочных обязательств (данные из строки 1400 бухбаланса);

КрОбяз — величина краткосрочных обязательств (данные из строки 1500 бухбаланса).

• Покрытия инвестиций, показывающий долю долгосрочных обязательств и собственного капитала в общей величине источников финансирования:

Кпин = (ДлОбяз + СКап) / ВБал,

где: Кпин — коэффициент покрытия инвестиций (хорошим считается значение от 0,75 до 0,9);

ДлОбяз — величина долгосрочных обязательств (данные из строки 1400 бухбаланса);

СКап — величина собственного капитала (данные из строки 1300 бухбаланса);

ВБал — валюта баланса (данные из строки 1700 бухбаланса).

Расчет соотношений между активами и обязательствами

Рациональность использования средств позволяют оценить следующие коэффициенты:

• Структуры долгосрочных вложений, показывающий соотношение между долгосрочными обязательствами и внеоборотными активами:

Ксдв = ДлОбяз / ВнАкт,

где: Ксдв — коэффициент структуры долгосрочных вложений;

ДлОбяз — величина долгосрочных обязательств (данные из строки 1400 бухбаланса);

ВнАкт — величина внеоборотных активов (данные из строки 1100 бухбаланса).

• Обеспеченности материальных запасов, отражающий степень обеспеченности запасов собственными источниками средств:

Комз = (СКап – ВнАкт) / МПЗ,

где: Комз — коэффициент обеспеченности материальных запасов (должен быть более 0,5);

СКап — величина собственного капитала (данные из строки 1300 бухбаланса);

ВнАкт — величина внеоборотных активов (данные из строки 1100 бухбаланса);

МПЗ — величина материально-производственных запасов (данные из строки 1210 бухбаланса).

• Маневренности собственных оборотных средств, позволяющий оценить долю высоколиквидных источников в собственных оборотных средствах:

Кмсос = (ДенСр + КрФинВл) / (СКап – ВнАкт),

где: Кмсос — коэффициент маневренности собственных оборотных средств (нормальным считается значение от 0 до 1);

ДенСр — величина денежных средств (данные из строки 1250 бухбаланса);

КрФинВл — величина краткосрочных финвложений (данные из строки 1240 бухбаланса);

СКап – величина собственного капитала (данные из строки 1300 бухбаланса);

ВнАкт – величина внеоборотных активов (данные из строки 1100 бухбаланса).

• Обеспеченности оборотных активов собственными оборотными средствами, отражающий долю оборотных активов, сформированных за счет собственных источников средств:

Кооа = ОбАкт / СКап,

где: Кооа — коэффициент обеспеченности оборотных активов собственными оборотными средствами (нормальным считается значение больше 0,1);

ОбАкт — величина оборотных активов (данные из строки 1200 бухбаланса);

СКап — величина собственного капитала (данные из строки 1300 бухбаланса).

• Соотношения внеоборотных и собственных средств, показывающий долю обеспечения внеоборотных активов собственными средствами:

Ксвсс = ВнАкт / СКап,

где: Ксвсс — коэффициент соотношения внеоборотных и собственных средств (нормальным считается значение от 0,5 до 0,8);

ВнАкт — величина внеоборотных активов (данные из строки 1100 бухбаланса);

СКап — величина собственного капитала (данные из строки 1300 бухбаланса).

• Реальной стоимости имущества, отражающий долю средств производства в общей стоимости имущества:

Крси = (ОС + МПЗ) / ВБал,

где: Крси — коэффициент реальной стоимости имущества (нормальной считается величина больше 0,5);

ОС — величина стоимости основных средств (данные из строки 1150 бухбаланса);

МПЗ — величина материально-производственных запасов (данные из строки 1210 бухбаланса);

ВБал — валюта баланса (данные из строки 1600 или 1700 бухбаланса).

• Соотношения оборотных активов и недвижимости, позволяющий оценить пропорцию движимого и недвижимого имущества:

Ксоан = ОбАкт / ВнАкт,

где: Ксоан — коэффициент соотношения оборотных активов и недвижимости (нормальной считается величина больше 0,5);

ОбАкт — величина оборотных активов (данные из строки 1200 бухбаланса);

ВнАкт — величина внеоборотных активов (данные из строки 1100 бухбаланса).

Расчет показателей прироста капитала

Прирост собственного капитала оценивают с помощью следующих коэффициентов:

• Устойчивости экономического роста, показывающего уровень стабильности получения прибыли, которую можно использовать на развитие производства:

Куэр = (ЧП – Див) / СКап,

где: Куэр — коэффициент устойчивости экономического роста;

ЧП — величина чистой прибыли (данные из строки 2400 отчета о финрезультатах);

Див — величина дивидендов, выплаченных акционерам (данные из аналитики бухучета);

СКап — величина собственного капитала (данные из строки 1300 бухбаланса).

• Чистой выручки, отражающего долю той части выручки, которая остается в распоряжении предприятия:

Кчв = (ЧП + Ам) / Выр,

где: Кчв — коэффициент чистой выручки;

ЧП — величина чистой прибыли (данные из строки 2400 отчета о финрезультатах);

Ам — величина амортизационных отчислений (данные из аналитики бухучета);

Выр — величина выручки от продаж (данные из строки 2110 отчета о финрезультатах).

Итоги

Анализ финустойчивости играет достаточно важную роль в комплексном финанализе и позволяет не только делать выводы о текущей устойчивости предприятия, но и выявлять причины недостаточно устойчивого состояния, а также принимать решения по оптимизации структуры капитала и имущества хозсубъекта.

https://www.youtube.com/watch?v=jTAnJIFPhw4

Подписывайтесь на наш бухгалтерский канал Яндекс.Дзен

Подписаться

Видео